【Анализ SMM】Стальные потрясения в Юго-Восточной Азии: гонка мощностей при китайском финансировании определит будущих победителей зеленого перехода

На фоне глубоких трансформаций в мировой сталелитейной отрасли Юго-Восточная Азия стала наиболее заметным регионом-фокусом. С одной стороны, наблюдается взрывной рост спроса, обусловленный бумом инфраструктуры и переносом производств; с другой — срочные вызовы, которые создают углеродный тариф ЕС и глобальная волна декарбонизации: под влиянием китайских инвестиций и с последующим участием местных предприятий разворачивается скрытая гонка мощностей. Согласно последним данным опроса SMM, запланированные дополнительные сталелитейные мощности региона превышают 100 млн тонн, что кардинально изменит ландшафт сталелитейного рынка Юго-Восточной Азии.

Источники данных: SEAISI, WSA

Резкий рост производства и появление новых сил: изменение ландшафта сталелитейной отрасли Юго-Восточной Азии

За последние пять лет сталелитейная отрасль Юго-Восточной Азии совершила качественный скачок. Общий объем производства чугуна в регионе неуклонно увеличился с 45 млн тонн в 2020 году до 62 млн тонн в 2024 году, достигнув совокупного годового темпа роста (СГТР) примерно 8%, и, как ожидается, достигнет исторического максимума почти в 70 млн тонн в 2025 году.

Этот рост в высокой степени концентрирован и долгое время доминировал «четверкой стран АСЕАН», на долю которых приходится около 86% от общего объема производства в регионе. Однако такие страны, как Камбоджа и Мьянма, у которых ранее практически не было сталелитейной промышленности, переживают расширение мощностей за счет китайского капитала, что сигнализирует о потенциальных серьезных изменениях в региональном промышленном ландшафте.

Источники данных: WSA, SMM

Статистика SMM показывает, что только на Вьетнам приходится 36% производства Юго-Восточной Азии, что делает его региональным лидером; за ним уверенно следует Индонезия с долей в 27%. Вместе эти две страны дают около трех пятых от общего объема производства в регионе, в то время как Малайзия (15%) и Таиланд (8%) составляют второй эшелон. Следует отметить, что сталелитейные отрасли «четверки стран АСЕАН» за последние пять лет сохраняли СГТР около 5%, выступая основными движущими силами регионального роста.

У таких развивающихся стран, как Камбоджа, Филиппины и Мьянма, есть общие характеристики: слабая база сталелитейной промышленности, но обилие природных ресурсов, преимущества в стоимости рабочей силы и срочная потребность в развитии. В рамках согласования инициативы Китая «Пояс и путь» и местных стратегий индустриализации китайские предприятия приносят не только капитал, но и передовые технологии, управленческий опыт и рыночные каналы.

Движущие факторы спроса и различия в потреблении: инфраструктурный бум запускает новый двигатель потребления стали

Взрывной рост спроса на сталь в Юго-Восточной Азии обусловлен тремя основными двигателями: урбанизацией, масштабными инвестициями в инфраструктуру и перемещением производственно-сбытовых цепочек обрабатывающей промышленности. С точки зрения видимого потребления, общее потребление четырёх стран за последние пять лет показало общую восходящую тенденцию, демонстрируя высокую устойчивость роста. Согласно анализу данных SMM, «четвёрка АСЕАН» сохраняет высокий среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 5,8%, поддерживаемая продолжающимися инвестиционными проектами национального уровня.

Источник данных: WSA, SMM

Как крупнейшее в мире островное государство, стратегия Индонезии «Глобальный морской центр» создаёт огромный спрос на инфраструктуру. Что ещё более примечательно, строительство новой столицы Нусантара — проект эпического масштаба, включающий правительственные зоны, транспортные сети, жилые объекты и коммунальные услуги, — как ожидается, будет продолжаться десятилетиями, обеспечивая долгосрочный и стабильный спрос на строительную сталь.

Рост спроса во Вьетнаме движется более разнообразными факторами. Крупные проекты транспортной инфраструктуры, такие как сеть скоростных автомагистралей Север-Юг, международный аэропорт Лонгтхань и глубоководный порт Хайфон, продвигаются комплексно, в то время как развитие множества прибрежных экономических зон и промышленных парков также ускоряется. Эта комбинированная модель развития не только стимулирует спрос на традиционную строительную сталь, но и создаёт новое рыночное пространство для стали производственного назначения.

Структура спроса Таиланда уникальна в Юго-Восточной Азии. Как региональный центр автомобильного производства, Таиланд составляет почти половину общего объёма производства автомобилей в Юго-Восточной Азии. Эта промышленная особенность обуславливает особенно высокий спрос на высококачественный холоднокатаный лист, оцинкованный лист и электротехническую сталь, используемые в автомобилях.

Филиппины представляют другую логику роста. Имея относительно слабую инфраструктуру, их текущая программа «Строить, строить, строить» охватывает дороги, мосты, аэропорты, порты и другие сектора, создавая значительный разрыв в спросе на сталь.

Примечательно, что эти крупные проекты не только создают немедленный спрос на сталь, но и улучшают логистические условия, снижают операционные затраты и повышают промышленную сопутствующую способность, тем самым способствуя перемещению производств и углублению индустриализации, формируя добродетельный цикл.

Изменение торговых паттернов: сосуществование экспортных хабов и импортной зависимости

Ландшафт стальной торговли в Юго-Восточной Азии демонстрирует беспрецедентную сложность: с одной стороны, расширение местных мощностей стимулирует быстрый рост экспорта; с другой, спрос на высокотехнологичное производство сохраняет импорт на исторически высоких уровнях. Это явление раскрывает глубинные структурные проблемы в развитии стальной отрасли региона.

Источник данных: WSA, SMM

Вьетнам, несомненно, стал крупнейшим победителем в этой экспортной волне. В 2024 году экспорт стали Вьетнама ожидается на уровне свыше 13 млн тонн, что на почти 72% выше показателей пятилетней давности. Основные экспортные продукты включают горячекатаный рулон, арматуру и катанку.

Источник данных: WSA, SMM

Однако быстрый рост экспорта не полностью заместил импорт. В 2024 году общий импорт по Юго-Восточной Азии оставался на высоком уровне в 66 млн тонн, с совокупным годовым темпом роста около 4,4% за последние пять лет. За этим кажущимся противоречивым явлением скрывается структурная слабость региональной стальной отрасли:

Сохраняется сильная зависимость от высокотехнологичной стальной продукции. Хотя обычная строительная сталь достигла самообеспеченности или даже профицита, специальные стали, такие как высококачественные холоднокатаные листы для автомобилей, электротехническая сталь, высокопрочные судостроительные плиты и нефтяные трубы, по-прежнему требуют значительного импорта. На примере Таиланда, как регионального центра автомобильного производства, он почти полностью зависит от импорта высококачественных автомобильных листов из Японии, Южной Кореи и Китая.

Вспомогательная система производственной цепи недостаточно развита. Во многих странах Юго-Восточной Азии downstream-обрабатывающие отрасли — такие как производство автозапчастей, бытовой техники и механическая обработка — более развиты, чем сталеплавильное производство, что приводит к необходимости импорта полуфабрикатов для дальнейшей переработки. Таиланд является типичным примером модели «импортно-перерабатывающего» производства: страна импортирует стальные заготовки и горячекатаный прокат для переработки, а затем экспортирует готовую продукцию.

Несоответствия в качестве и однородности продукции. Даже в рамках одной категории продукции между местными и импортными товарами по-прежнему существуют различия в однородности качества, обработке поверхности и точности размеров.

Несбалансированный ассортимент продукции. Новые мощности во Вьетнаме и Индонезии в основном сосредоточены на массовых видах продукции, таких как горячекатаный прокат и арматура, в то время как инвестиции в специальные стали, такие как нержавеющая сталь, кремнистая сталь и легированная сталь, остаются относительно недостаточными и не способны удовлетворить диверсифицированный спрос.

Ожидается, что такое сочетание импортной и экспортной структуры сохранится в течение значительного времени. С одной стороны, такие страны, как Вьетнам и Индонезия, продолжают наращивать мощности по производству обычной стали, что в будущем еще больше усилит экспортное давление. С другой стороны, накопление технологий и развитие талантов в секторе высококачественной стали требуют времени, поэтому в краткосрочной перспективе добиться прорыва сложно. Стоит отметить, что эта торговая структура также делает сталелитейную промышленность Юго-Восточной Азии более уязвимой к международной торговой политике. В последние годы экспорт стали из Вьетнама столкнулся с антидемпинговыми и компенсационными расследованиями на нескольких рынках, а импорт высококачественной стали страдает от колебаний в глобальной цепочке поставок.

Усиливающаяся гонка мощностей: волна расширения сталелитейного производства в Юго-Восточной Азии под руководством китайских инвестиций

В настоящее время в Юго-Восточной Азии наблюдается самая масштабная волна расширения сталелитейных мощностей за всю историю региона. Согласно последнему анализу данных от SMM, общий запланированный прирост сталелитейных мощностей в Юго-Восточной Азии достигает поразительных 80–100 млн. тонн в год. Это не только полностью изменит региональную картину поставок, но и окажет глубокое влияние на глобальные потоки торговли сталью.

Источник данных: SMM, GEM

В географическом плане новые мощности в основном сосредоточены во Вьетнаме (+34,5 млн. тонн), Малайзии (+17,1 млн. тонн) и Индонезии (+15,2 млн. тонн). В то же время такие страны, как Филиппины, Камбоджа и Мьянма, где ранее сталелитейная промышленность практически отсутствовала, также присоединились к конкуренции.

Китайские сталелитейные предприятия активно участвуют в расширении мощностей в Юго-Восточной Азии с помощью различных средств, включая прямые инвестиции, передачу технологий и поставку оборудования. Основные проекты, такие как второй этап Dexin Steel (семь миллионов тонн), интегрированный проект Panhua в Филиппинах (десять миллионов тонн) и база Baowu в Камбодже (три миллиона сто тысяч тонн), составляют основу новой мощности. Китайские компании выделяются полной поддержкой производственной цепочки, обширным операционным опытом и очень конкурентоспособными строительными затратами.

Источник данных: SMM, GEM

В условиях внешней конкуренции местные предприятия расширяют свои мощности, чтобы укрепить свои позиции на рынке. Вьетнамская группа Hoa Phat увеличила свою мощность до шестнадцати миллионов тонн и успешно модернизировала свой ассортимент продукции, перейдя от длинномерного проката к листам и плитам. Индонезийская группа Gunung стремится к дифференцированной конкуренции через проекты зеленой стали. Эти местные компании сохраняют уникальные преимущества в конкурентной борьбе, используя глубокое понимание местных рынков и взаимоотношений между бизнесом и правительством.

Японские и южнокорейские компании участвуют в рынке через совместные предприятия, например, проект расширения KS Posco в Индонезии (три миллиона тонн), который продвигается через партнерство Южная Корея-Индонезия. Японские и южнокорейские фирмы обычно сосредотачиваются на высококлассном секторе листового и плоского проката, избегая прямой конкуренции с китайскими компаниями на рынке обычной стали.

Источник данных: SMM, GEM

Традиционный маршрут доменная печь-конвертер (BF-BOF) по-прежнему доминирует, особенно в крупных проектах во Вьетнаме и Индонезии. Этот выбор основан на зрелых технологиях, низких эксплуатационных затратах и обширном операционном опыте, что делает его подходящим для крупномасштабного производства обычной стали. Однако технологии зеленой металлургии быстро развиваются: низкоуглеродные технологии, такие как электродуговые печи (EAF) и прямое восстановление железа (DRI), также значительно увеличивают свою долю среди новых проектов. Несмотря на огромные запланированные мощности, их фактическая реализация сталкивается с многочисленными вызовами:

• Усиливающееся экологическое давление: Крупные стальные проекты сталкиваются со строгими требованиями экологической оценки, особенно с растущими ограничениями по защите экологии в прибрежных районах.
• Неопределенность спроса на рынке: Возможность того, что рост спроса на сталь сможет поглотить такое большое количество новых мощностей, остается под вопросом, риск перепроизводства продолжает накапливаться.
• Отставание в развитии инфраструктуры: узкие места в энергоснабжении, портовых условиях и логистических сетях сдерживают прогресс проектов.
• Международные торговые барьеры: усиление протекционистских мер в различных странах, направленных на сталь, добавляет неопределённости на экспортных рынках.

Согласно анализу данных SMM, ожидается, что в течение следующих пяти лет фактическая вводимая ежегодная мощность составит около 40–50 млн тонн, что составляет лишь около половины от общего запланированного объёма.

Зелёная трансформация и революция сырья: реструктуризация промышленной экосистемы в эпоху низкоуглеродного развития

Под двойным давлением глобальной волны углеродной нейтральности и механизма коррекции углеродного следа на границе ЕС (CBAM) сталелитейная промышленность Юго-Восточной Азии переживает глубокую зелёную трансформацию. Столкнувшись с надвигающимися барьерами углеродных тарифов и всё более серьёзными проблемами перепроизводства, зелёная трансформация превратилась из дифференцированной конкурентной стратегии предприятий в неизбежный выбор для выживания.

Предприятия Юго-Восточной Азии активно исследуют практические пути низкоуглеродного перехода, при этом технологическая комбинация на основе водородного прямого восстановления железа (DRI) + электродуговая печь (EAF) + возобновляемая энергия emerges как наиболее перспективное решение. В отличие от агрессивных подходов с полным использованием зелёного водорода, наблюдаемых в Европе и других регионах, проекты в Юго-Восточной Азии generally adopt более прагматичную стратегию «поэтапной и диверсифицированной» реализации.

Тайский проект Meranti Green Steel применяет инновационный план постепенной замены на зелёный водород: initially используя смесь природного газа и зелёного водорода, постепенно увеличивая долю водорода и в конечном итоге достигая 100% производства на зелёном водороде. Эта модель не только снижает риски первоначальных инвестиций, но и даёт время на развитие водородной инфраструктуры и снижение затрат. Ожидается, что проект достигнет сокращения выбросов CO2 на 70%, что обеспечит его продукции значительные преимущества в углеродных затратах при экспорте на рынок ЕС. В Малайзии формируется двуединая модель развития зелёного сталелитейного кластера. В Сабахе, Восточная Малайзия, Green Esteel запустила завод по производству горячебрикетированного железа (HBI) мощностью 2,5 млн тонн в год с использованием природного газа в качестве восстановителя; в Пераке, Западная Малайзия, Maegma Minerals сотрудничает с Primetals Technologies по планированию завода HBI мощностью 2 млн тонн в год. Эти проекты следуют стратегии «сначала продукты среднего звена, затем конечные продукты», приоритизируя производство HBI для удовлетворения потребностей в сокращении выбросов существующих сталелитейных предприятий и накопления опыта эксплуатации для последующего производства зеленой стали.

Зеленый переход Юго-Восточной Азии порождает новую промышленную экосистему. Инвестиции и приобретение японским трейдером Hanwa прав на продажу продукции HBI группы Esteel свидетельствуют о сильном международном интересе к низкоуглеродистым стальным сырьевым материалам, произведенным в Юго-Восточной Азии. Эта модель трансграничного сотрудничества не только привлекает капитал и технологии, но, что более важно, открывает каналы сбыта, обеспечивая экономическую жизнеспособность проектов.

Заключение и перспективы: Двойная симфония расширения и трансформации

Сталелитейная промышленность Юго-Восточной Азии находится на важном историческом перепутье. С одной стороны, регион переживает беспрецедентный всплеск расширения мощностей, с инвестициями, поддерживаемыми китайским капиталом, планирующими добавить более 100 миллионов метрических тонн новых мощностей, и дуополия между Вьетнамом и Индонезией уже сформировалась. С другой стороны, углеродный налог ЕС и глобальные требования по декарбонизации вынуждают отрасль проходить через зеленую трансформацию, что создает серьезные вызовы для традиционных моделей развития.

Основные тенденции указывают на то, что гонка за мощности и зеленая трансформация развиваются параллельно; региональные цепочки поставок перестраиваются, увеличивается уровень самообеспечения, однако высококачественные продукты все еще зависят от импорта; национальные инфраструктурные проекты обеспечивают прочную поддержку спроса, но риск избытка мощностей нельзя игнорировать.

Ключ к будущему конкурентному преимуществу заключается в балансировке масштабного расширения и улучшения качества, традиционных мощностей и зеленой трансформации, а также краткосрочных выгод и долгосрочной устойчивости. Предприятия, которые смогут достичь прорывов в низкоуглеродных технологиях, структуре продуктов и позиционировании на рынке, возглавят следующий этап промышленной перестройки. Масштабное преобразование сталелитейной промышленности Юго-Восточной Азии не только перекраивает региональный промышленный ландшафт, но и оказывает глубокое влияние на глобальную торговлю и цепочки поставок стали.