Ключевым событием следующей недели станет заседание Федеральной резервной системы США (ФРС) по вопросу о процентных ставках и публикация Сводного экономического прогноза. Это заседание привлекло значительное внимание рынка, поскольку оно знаменует второй раз с начала цикла повышения процентных ставок ФРС в марте 2022 года, когда появились ожидания снижения ставок. Первый раз это произошло в сентябре 2024 года, и год спустя ФРС может снова снизить ставки, при этом рынок ожидает снижения на 25 базисных пунктов. Тем временем Государственный комитет по развитию и реформам (NDRC) заявил, что будут приложены усилия для достижения годовых целей экономического и социального развития, при этом во втором полугодии будет продолжаться раскрытие потенциала внутреннего спроса.
На рынке свинца на LME запасы свинца на LME снижаются уже более полумесяца, на этой неделе они further снизились на 13,500 тонн. Однако поддержка цен на свинец на LME была относительно ограниченной. В течение недели цены на свинец на LME сначала снизились, а затем восстановились, при этом контанго между наличным свинцом и трёхмесячным контрактом на LME расширилось, последнее значение составило -$42.99/тонну. На следующей неделе торги на рынке свинца должны быть сосредоточены на заседании ФРС, где ожидаемое снижение процентных ставок, как ожидается, материализуется, что поднимет центр цен на свинец на LME. Ожидается, что он будет торговаться в диапазоне $1,980-2,020/тонну.
На внутреннем рынке, по фьючерсам на свинец на SHFE, техническое обслуживание на заводах первичного и вторичного свинца продолжается. До праздника Дня образования КНР осталось всего полмесяца, рынок ожидает накопления запасов downstream перед праздником, что может поддержать цены на свинец на хорошем уровне. Однако стоит отметить, что соотношение цен на свинец на SHFE/LME recently расширилось, и ожидается, что окно для импорта свинцовых слитков скоро откроется. Если окно откроется, это может компенсировать сокращение производства на внутренних свинцовых заводах, повышая риск первоначального скачка цен на свинец с последующим откатом. Ожидается, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на свинец на SHFE будет торговаться в диапазоне 16,800-17,200 юаней/тонну на следующей неделе.
Прогноз спотовой цены: 16,700-17,000 юаней/тонну. Со стороны потребления свинца предприятия по производству свинцово-кислотных аккумуляторов работают относительно стабильно. Приближается праздник Дня образования КНР, накопление запасов downstream перед праздником может благоприятно сказаться на потреблении свинца. Что касается первичного свинца, фьючерсный контракт на свинец 2510 на SHFE войдет в период поставки на следующей неделе, и ожидается, что краткосрочное спотовое предложение уменьшится, хотя оно может снова появиться на рынке позднее на неделе. Ожидается, что спотовые скидки на свинец останутся трудными для сужения. Что касается вторичного свинца, то плавильные заводы, как правило, сокращают производство и проводят техническое обслуживание, при этом региональная напряженность в поставках сохраняется. Тем временем цены на отработанные аккумуляторы снизились, что улучшило прибыльность производства вторичного свинца. Возможно, что в будущем торговля вторичным свинцом может сопровождаться более значительными скидками.
![Поддержка и сопротивление сосуществуют, фьючерсы на свинец на SHFE движутся в боковике выше 16 000 [Краткий комментарий по фьючерсам на свинец]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
