[Анализ SMM] Высокие цены снижают желание покупать, постепенно возрастает давление на повышение цен на высококачественный НПИ

Средняя цена высококачественного никель-пиротинового концентрата (НПК) марки SMM 10–12% выросла на 7,5 юаня/мту за неделю до 951,1 юаня/мту (эксклюзивный завод, включая налоги), в то время как индексная цена индонезийского НПК FOB увеличилась на 1,18 доллара/мту за неделю до 116,9 доллара/мту. На этой неделе цена тендера на НПК от крупных предприятий нижнего передела повысилась по сравнению с предыдущей неделей, что подтолкнуло рыночные цены вверх.

Со стороны предложения, с наступлением пикового сезона и ожиданий снижения процентных ставок ФРС США, металлургические предприятия сохраняют сезонные ожидания высоких цен с устойчивой психологией сопротивления ценам, в сочетании с относительно прочными линиями затрат, что поддерживает твердость предложений со стороны верхнего передела. Со стороны спроса, хотя социальные запасы нержавеющей стали продолжают сокращаться, цены на готовую продукцию из нержавеющей стали с трудом растут, и предприятия нержавеющей стали демонстрируют низкую приемлемость высоких цен на НПК. При относительно достаточных запасах и низкой рентабельности от повышения цен на НПК, на этой неделе практически не произошло сделок по фиксированным ценам, и рыночная активность оставалась вялой. Некоторые предприятия нижнего передела нержавеющей стали ожидают некоторой коррекции недавних предложений. В целом, несмотря на медленный рост конечного потребления в пиковый сезон, рентабельность предприятий нержавеющей стали не показывает значительного улучшения, и готовность к закупкам остается слабой. После непрерывного роста цены на высококачественный НПК сталкиваются с растущим давлением на повышение, и ожидается, что на следующей неделе прирост будет слабее.

С точки зрения производства рафинированного никеля путем переработки НПК в высококачественный файнштейн, на этой неделе цены на никель немного снизились, в то время как цены на высококачественный НПК продолжали расти. Средняя скидка высококачественного НПК к рафинированному никелю сузилась до 261,6 юаня/т. Ожидается, что на следующей неделе цены на рафинированный никель вырастут на фоне ожиданий снижения процентных ставок ФРС США, в то время как цены на высококачественный НПК, вероятно, стабилизируются. Средняя скидка высококачественного НПК к рафинированному никелю может расшириться, но текущий стимул для переработки высококачественного НПК в высококачественный файнштейн остается слабым. Ожидается, что доля НПК, перерабатываемого в высококачественный файнштейн, снизится в этом месяце.

Со стороны затрат, на основе цен на никелевую руду 25-дневной давности для расчета денежной себестоимости высококачественного НПК, хотя большинство металлургических предприятий высококачественного НПК продолжали испытывать отрицательную маржу на этой неделе, общая норма прибыли немного улучшилась. На стороне сырья цены на руду оставались стабильными, однако затраты на коксующийся уголь и кокс немного снизились, что привело к незначительному уменьшению издержек. В то же время цены на высококачественный никель-пирротин продолжили сезонный рост, улучшив общую рентабельность металлургических предприятий. В перспективе на следующую неделю ожидается, что цены на вспомогательные материалы на сырьевой стороне останутся стабильными с небольшим снижением, но есть некоторые ожидания роста цен на филиппинскую руду. На фоне определенного давления на цены высококачественного никель-пирротина ожидается, что прибыль металлургических предприятий снова окажется ограниченной.