Снижение предложения на фоне удешевления лома: краткосрочные цены на свинец могут сохранять волатильность [Итоги утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

За ночь LME-свинец открылся на отметке $1,989.5/т, колеблясь в затишье в ходе азиатской сессии, преимущественно торгуясь в диапазоне $1,985-1,990/т. Тем временем ожидания снижения ставок ФРС усилились, индекс доллара США колебался вниз, тогда как LME-свинец прекратил падение и отыграл позиции. Особенно после резкого сокращения запасов LME-свинца более чем на 5,000 т, LME-свинец резко вырос, но не смог надежно преодолеть психологический барьер в $2,000/т, в итоге откатившись с максимумов до закрытия на $1,990/т, прибавив 0.1%.

За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE-свинец 2510 открылся на 16,920 юанях/т. По мере постепенного сокращения внутреннего производства свинцовых слитков SHFE-свинец демонстрировал устойчивость, хотя слабый спрос оставался ключевым фактором, ограничивающим рост цен. Контракт достиг внутридневного максимума в 16,940 юаней/т, но столкнулся с сильным сопротивлением на уровне 17,000 юаней/т, в итоге закрывшись на 16,915 юаней/т, прибавив 0.15%. Открытый интерес вырос на 804 лота до 49,688 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём.

На макрофоне:

Китайский экспорт в долларах США в августе вырос на 4.4% в годовом выражении, тогда как импорт увеличился на 1.3% г/г, с заметным ростом экспорта интегральных схем и автомобилей. Сезонное восстановление импорта сырьевых товаров спровоцировало отскоки цен на нефть, железную руду и медь, тогда как импорт соевых бобов достиг рекордного уровня. Экспорт редкоземельных металлов показал снижение объёмов, но резкий рост стоимости — на 51% м/м. Трамп объявил о готовности ввести санкции второй фазы против России. Третий за год премьер-министр Франции ушёл в отставку после провала вотума доверия, Беру подал заявление об отставке во вторник. Ожидания фискального расширения усилились после отставки Сигэру Исибы, что спровоцировало обвал долгосрочных гособлигаций Японии.

:

На спотовом рынке свинца вчера SHFE-свинец демонстрировал устойчивость, поставщики выставляли котировки соответственно. Котировки в Цзянсу, Чжэцзяне и Шанхае находились на дисконте 50-0 юаней/т к контракту SHFE-свинец 2510. Предприятия-потребители проявляли слабый интерес к закупкам с ограниченными запросами, тогда как плавильщики активно предлагали товар. Премии и дисконты для самовывоза с производственных площадок продолжали сужаться, с основными регионами котировок на дисконте 50 юаней/т до премии 50 юаней/т к средней цене SMM #1 свинец ex-works. Для вторичного рафинированного свинца, из-за региональных различий в поставках, котировки колебались от скидок в 100 юаней за тонну до премий в 25 юаней за тонну относительно средней цены SMM №1 свинца на условиях FCA.

По запасам: по состоянию на 8 сентября запасы свинца на LME снизились на 5 075 тонн до 243 125 тонн. Социальные запасы слитков свинца SMM в пяти регионах составили 67 700 тонн, увеличившись примерно на 600 тонн по сравнению с 1 сентября и на 1 500 тонн по сравнению с 4 сентября.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Недавно логистические ограничения в Северном и Центральном Китае были полностью сняты. С одной стороны, предложение на спотовом рынке увеличилось, что расширило спотовые скидки, особенно в Южном Китае, где самовывозные грузы в основном торговались со скидками от 50 до 0 юаней за тонну относительно цены SMM №1 свинца на условиях FCA. Котировки вторичного рафинированного свинца также колебались от скидок в 100 до 0 юаней за тонну относительно средней цены SMM №1 свинца на условиях FCA. С другой стороны, потребление свинца оставалось вялым, предприятия нижнего звена осуществляли своевременные закупки эпизодически. Некоторые запасы первичных свинцовых заводов перетекли в социальные склады, что привело к накоплению запасов слитков свинца. Кроме того, вторичные свинцовые предприятия коллективно провели сокращение производства, что, с одной стороны, снизило давление на накопление запасов слитков свинца за счет уменьшения предложения, а с другой стороны, спрос металлургических заводов на лом относительно ослаб, что привело к снижению цен на аккумуляторные батареи и незначительному снижению линии затрат вторичного свинца.

Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные получены из открытых источников, рыночных бирж и обработаны SMM на основе внутренней базы данных, для справки, не являясь советом по принятию решений.