Напряжение между продавцами и покупателями лома алюминия усиливается, спред цен на литейный алюминиевый сплав снова расширяется [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

9.2 Утренний обзор литейного алюминиевого сплава SMM

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав AD2511 открылся на максимуме дня в 20 350 юаней/т в пятницу вечером, достигнув внутридневного максимума в 20 365 юаней/т и минимума в 20 270 юаней/т, закрывшись на уровне 20 325 юаней/т, что на 25 юаней/т (0,12%) ниже предыдущего расчетного значения. Объем торгов составил 571 лот, а открытый интерес снизился до 8 297 лотов, в основном из-за ликвидации длинных позиций.

Отчет о спреде между спотом и фьючерсами: По данным SMM, спотовая цена SMM ADC12 показала теоретическую премию в 495 юаней/т к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2511) в 10:15 утра 29 августа, при этом спред расширился.

Алюминиевый лом: Спотовые цены на первичный алюминий снизились в понедельник в месячном выражении, при этом спотовая цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 20 620 юаней/т, а цены на алюминиевый лом последовали за нисходящим трендом. По мере приближения традиционного высокого сезона заказы на некоторых предприятиях по переработке лома восстановились. Однако дефицит предложения оставался доминирующей темой на рынке лома, поддерживая закупочные цены на высоком уровне и в целом следуя за движением цен на алюминий. Прессованный UBC и измельченный алюминиевый лом (оцениваемый по содержанию алюминия) упали на 100 юаней/т за неделю. В Цзянси вчера наблюдались значительные корректировки предложений на алюминиевый лом: алюминиевый лом снизился на 100 юаней/т, а лом из деформируемых алюминиевых сплавов — на 200-300 юаней/т, что указывает на начальное влияние политики. SMM ожидает, что цены на алюминиевый лом будут оставаться на высоких уровнях на этой неделе на фоне усиления перетягивания каната между продавцами и покупателями. С макроэкономической точки зрения, продолжающаяся общенациональная кампания по борьбе с нерегулярными налоговыми возмещениями кардинально изменит структуру затрат вторичной алюминиевой промышленности. В переходный период политики потребители лома могут еще больше снижать закупочные цены, чтобы компенсировать потенциальное увеличение налоговых затрат, усугубляя риски снижения цен на лом. Тем не менее, дефицит предложения вряд ли смягчится в краткосрочной перспективе, особенно для измельченного алюминиевого лома, что продолжит поддерживать ценовую власть поставщиков. SMM прогнозирует, что измельченный алюминиевый лом (оцениваемый по содержанию алюминия) будет торговаться в диапазоне 17 100-17 600 юаней/т (без учета налогов), в то время как цены на прессованный UBC могут колебаться между 15 500-16 000 юаней/т (без учета налогов) при поддержке жесткого спроса. В целом, рынок должен внимательно следить за реализацией политики и восстановлением потребления в пиковый сезон в сентябре, при этом динамика цен будет зависеть от взаимодействия между передачей затрат и ограничениями предложения.

Металлический кремний: 1 сентября цена SMM на металлический кремний без продувки кислородом #553 в Восточном Китае составила 8 900-9 000 юаней/т; с продувкой кислородом #553 — 9 000-9 100 юаней/т; #521 — 9 200-9 300 юаней/т; #441 — 9 200-9 500 юаней/т; #421 — 9 300-9 500 юаней/т; #421 для производства силикона — 9 600-10 100 юаней/т; #3303 — 10 200-10 400 юаней/т. Цены немного снизились в некоторых районах Тяньцзиня и Северо-Западного Китая, оставаясь стабильными в Куньмине, порту Хуанпу, Сычуани, Синьцзяне и Шанхае.

Зарубежные рынки: текущие предложения ADC12 за рубежом составляли 2 480-2 500 долларов/т. С ростом внутренних цен и укреплением юаня, убытки от импорта сократились до около 200 юаней/т. Местные цены на ADC12 без НДС в Таиланде временно удерживались на уровне 83-84 бата/кг.

Запасы: согласно данным SMM, суммарный ежедневный социальный запас вторичных алюминиевых сплавов в Фошане, Нинбо и Уси 2 сентября составил 34 501 т, что на 786 т больше, чем в предыдущий торговый день, и на 2 128 т по сравнению с 25 августа.

Итог: вчера цены на алюминий колебались вниз, в то время как цены SMM на ADC12 оставались стабильными на уровне 20 750 юаней/т. После сентября региональные налоговые льготы остаются неопределенными, что приводит к сильному ожиданию на рынке вторичного алюминия. В сочетании с ограниченным предложением сырья, твердая поддержка издержек сохраняет предложения производителей стабильными. С точки зрения спроса, приближение традиционного пикового сезона способствовало небольшому восстановлению закупок на нижнем уровне, но высокие цены ограничивали объемы сделок, а реальный конечный спрос оставался средним. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на ADC12 продолжат колебаться вверх, поддерживаемые издержками, низкими запасами и давлением политики. Однако медленное восстановление спроса может ограничить пространство для роста. В будущем следует обратить внимание на прогресс в реализации политики, восстановление предложения алюминиевого лома и изменения в конечном спросе.

[Заявление об источниках данных: кроме общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных бирж и внутренней базы данных SMM, исключительно для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.]