ФРС США вновь призывает к снижению процентных ставок, ночные цены на медь немного выросли [Итоги утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсы: Лондонская биржа металлов (LME): медь открылась на уровне 9 791,5 долл./т в ночные часы, в начале сессии достигла минимума в 9 781 долл./т, затем колебалась вверх до максимума в 9 738,5 долл./т к концу сессии и в итоге закрылась на отметке 9 839,5 долл./т, прирост составил 0,68%. Объем торгов достиг 14 тыс. лотов, открытый интерес составил 268 тыс. лотов. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на медь Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE) 2510 открылся на уровне 78 920 юаней/т в ночные часы, в начале сессии достиг минимума в 78 830 юаней/т, в ходе сессии поднялся до максимума в 79 060 юаней/т, затем колебался в боковом диапазоне и в итоге закрылся на отметке 78 990 юаней/т, прирост составил 0,22%. Объем торгов составил 17 тыс. лотов, открытый интерес — 168 тыс. лотов.
[Утреннее совещание SMM по меди: краткий обзор] Новости: (1) В среду, 27 августа, канадская горнодобывающая компания Hudbay Minerals объявила о возобновлении работы на своем руднике Сноу-Лейк в Манитобе после отмены обязательного приказа об эвакуации 22 августа. Компания заявила, что наземная инфраструктура и заводские объекты на площадке Сноу-Лейк не понесли структурных повреждений. В начале июля Hudbay приостановила работу на руднике Сноу-Лейк из-за лесных пожаров в северной части Манитобы.
Спот: (1) Шанхай: 28 августа спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего фьючерсного контракта 2509 были зафиксированы с премией в 130–280 юаней/т, средняя премия составила 205 юаней/т, что на 35 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Цены на катодную медь SMM #1 колебались в диапазоне от 79 080 до 79 300 юаней/т. В утренней сессии фьючерсы на медь SHFE постепенно выросли с 78 900 юаней/т до 79 020 юаней/т, затем продолжили ослабевать. Фьючерсы снизились, и позиции значительно сократились в утренние часы. Спред бэквордации между ближайшими месяцами расширился, колеблясь между 20–50 юаней/т. Потери по импорту для ближайшего фьючерсного контракта на медь SHFE сузились до около 110 юаней/т. Поскольку это была пятница и последний торговый день месяца, ожидалась конкуренция по спотовым премиям, и спотовые премии на медь в Шанхае, вероятно, сохранят текущую тенденцию.
(2) Гуандун: 28 августа спотовые цены на катодную медь Гуандун #1 против ближайшего фьючерсного контракта были зафиксированы с премией в 40–90 юаней/т, средняя премия составила 65 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Медь SX-EW котировалась с дисконтом в 40–20 юаней/т, средний дисконт составил 30 юаней/т, что на 10 юаней ниже, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена на катодную медь Гуандун #1 составила 79 030 юаней/т, снизившись на 435 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, в то время как средняя цена на медь SX-EW составила 78 935 юаней/т, снизившись на 445 юаней/т. Примечательно, что в последнее время поставки импортной меди увеличились, а спред цен между медью SX-EW и стандартной качественной медью расширился.
(3) Импортная медь: 28 августа цены на варранты составили 49-61 долларов за тонну, QP август, средняя цена выросла на 2 доллара за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены B/L составили 54-66 долларов за тонну, QP сентябрь, средняя цена снизилась на 1 доллар за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. EQ медь (CIF B/L) составила 22-34 долларов за тонну, QP сентябрь, средняя цена снизилась на 1 доллар за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки относились к грузам, прибывающим в конце августа и начале-середине сентября. В целом, краткосрочные спекулятивные операции увеличились, а варранты были в дефиците.
(4) Вторичная медь: 28 августа цена вторичного сырья из меди снизилась на 200 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Цена медной проволоки без изоляции в Гуандуне составила 73 100-73 300 юаней за тонну, что на 200 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и ломом меди составила 1 253 юаня за тонну, что на 192 юаня за тонну ниже, чем в предыдущем месяце. Разница в цене между медным анодированным прутком и вторичным медным прутком составила 760 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, некоторые поставщики вторичного сырья из меди на рынке оптимистично оценивают будущие цены на медь и активно накапливают запасы вторичного сырья из меди, ожидая, что они достигнут до 80% максимальной емкости склада. Даже если изменения в политике приведут к снижению цен на вторичное сырье из меди со стороны предприятий, производящих вторичный медный пруток, абсолютная цена вторичного сырья из меди будет расти вследствие повышения цен на медь, что позволит поставщикам вторичного сырья из меди быстро адаптироваться к колебаниям цен, вызванным изменениями в политике.
(5) Запасы: 27 августа запасы катодной меди на LME увеличились на 1 850 тонн до 157 950 тонн. 28 августа запасы варрантов на SHFE снизились на 55 тонн до 21 232 тонн.
Цены: На макроэкономическом уровне член правления Федеральной резервной системы США Уоллер снова призвал к снижению процентных ставок, заявив, что он поддержит снижение на 25 базисных пунктов в сентябре и ожидает дальнейшего снижения в течение следующих трех-шести месяцев, темпы которого будут зависеть от новых данных. Кроме того, поскольку встреча лидеров России и Украины казалась почти безнадежной, надежды на мирный процесс между двумя странами угасли, и международные цены на нефть изменили свое падение в ходе сессии, достигнув двух последовательных недельных приростов. В целом, макроэкономические факторы благоприятны для цен на медь. С точки зрения фундаментальных показателей, с точки зрения предложения, большое количество импортной меди прибыло, и внутреннее предложение стабильно пополняется, что делает предложение медного спота относительно достаточным. Ожидается, что предложение спота продолжит расти на следующей неделе. С точки зрения потребления, по мере завершения мертвого сезона ожидается восстановление потребления на нижних уровнях. По состоянию на четверг, 28 августа, запасы основной меди SMM по всей стране увеличились на 4 100 тонн по сравнению с понедельником до 127 100 тонн, но снизились на 4 600 тонн по сравнению с предыдущим четвергом. С точки зрения цен, ожидается, что макроэкономические и фундаментальные факторы будут резонировать, обеспечивая некоторую поддержку ценам на медь сегодня.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследованием или советом. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]