Геополитические напряжённости продолжают оказывать давление на цены на медь Gresik ожидает возобновить производство в сентябре [Краткое содержание утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсы: медь LME открылась на уровне 9 788 долл./т за ночь, сначала достигнув максимума в 9 789 долл./т, затем колебалась вниз до минимума в 9 730,5 долл./т в течение сессии, а затем восстановилась по «V-образному» сценарию в конце сессии, закрывшись на уровне 9 773,5 долл./т, снижение на 0,74%. Объем торгов достиг 16 000 лотов, а открытый интерес составил 266 000 лотов. Наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2510 открылся на уровне 78 820 юаней/т за ночь, сначала достигнув минимума в 78 660 юаней/т, затем колебалась вверх в течение сессии до максимума в 78 880 юаней/т, а затем сохраняла колебания в определенном диапазоне, закрывшись на уровне 78 850 юаней/т, снижение на 0,63%. Объем торгов составил 37 000 лотов, а открытый интерес — 169 000 лотов.
[Протокол утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) Представитель PT Freeport Indonesia заявил, что техобслуживание на совместном предприятии по переработке меди в Восточной Яве, как ожидается, завершится в начале сентября. Компания указала, что ремонт кислородного завода задержал запуск завода Gresik, совместного предприятия Freeport Indonesia и Mitsubishi Materials Corp, который находился на техобслуживании в течение прошлого месяца.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 27 августа спотовые цены на катодную медь №1 SMM по контракту 2509 на ближайший месяц были установлены с премией в 80 - 260 юаней/т, при средней премии в 170 юаней/т, что на 40 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Цены на катодную медь №1 SMM колебались в диапазоне от 79 420 до 79 670 юаней/т. В начале торгов контракт SHFE на медь 2509 кратковременно достиг 79 470 юаней/т, а затем снизился, опустившись до минимума в 79 330 юаней/т около 11:00 утра. Ценовой спред между ближайшими фьючерсными контрактами продолжал колебаться около 0. Убытки от импорта меди на ближайший месяц по SHFE составляли около 200 юаней/т. Недавние поставки импортной меди были ограничены. По мере приближения конца месяца торговый настрой на рынке еще больше ослаб, и ожидается, что премии на шанхайскую спотовую медь останутся на прежнем уровне.
(2) Гуандун: 27 августа спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне по контракту на ближайший месяц были установлены с премией в 40 - 90 юаней/т, при средней премии в 65 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на медь, полученную методом выщелачивания-электролиза (SX-EW), были установлены с дисконтом в 30 - 10 юаней/т, при среднем дисконте в 20 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена на катодную медь №1 в Гуандуне составила 79 465 юаней/т, что на 90 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, в то время как средняя цена на медь SX-EW составила 79 380 юаней/т, что на 90 юаней/т ниже. Запасы в Гуандуне снижались семь дней подряд, при этом объем поставок оставался низким. По мере приближения конца месяца энтузиазм по закупкам у потребителей невысок. Поставщики намеревались не снижать цены, но фактические сделки заключить было сложно, и окончательные цены сделок могли только соответствовать уровню вчерашнего дня.
(3) Импортная медь: 27 августа цены на варранты составляли 47–59 долл./т, КП август, средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем; цены по коносаментам составляли 54–68 долл./т, КП сентябрь, средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем; цена на медь EQ (CIF по коносаменту) составляла 24–34 долл./т, КП сентябрь, средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки касались грузов, прибывающих в конце августа и с середины до начала сентября. В течение дня продавцы предлагали много коносаментов, в то время как покупатели в основном интересовались варрантами, что привело к ограниченному объему сделок на рынке.
(4) Вторичная медь: 27 августа цены на вторичные медные сырьевые материалы остались на прежнем уровне по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на голую светлую медь в Гуандуне составляла 73 300–73 500 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составляла 1445 юаней/т, снизившись на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодным медным стержнем и вторичным медным стержнем составляла 960 юаней/т. Согласно опросу SMM, изменения в новых политиках, начинающихся с сентября, могут повлиять на производство вторичных медных анодов. Кроме того, в сентябре плавильные заводы перейдут в период технического обслуживания оборудования. Чтобы обеспечить, чтобы производство катодной меди не пострадало, поставки медных анодов не должны значительно сокращаться. Поэтому RC плавильных заводов на медные аноды в сентябре приблизился к рекордно низкому уровню.
(5) Запасы: 26 августа запасы катодной меди на LME увеличились на 1100 т до 156 100 т. 27 августа запасы варрантов на SHFE сократились на 1630 т до 21 287 т.
Цены: на макроуровне Бассетт призвал к внутреннему обзору в ФРС США и заявил, что кандидатура Трампа на пост председателя ФРС станет известна осенью. Кризис независимости ФРС усилился, а индекс доллара США показал тенденцию к «перевернутой V», при этом цены на медь сначала снизились, а затем выросли. Между тем Трамп предупредил Путина, что если конфликт не закончится, начнется экономическая война, что вызвало у рынка стремление к снижению рисков и создало неблагоприятные условия для цен на медь. С точки зрения фундаментальных факторов, с точки зрения предложения импортные поставки были ограничены, а поставки высококачественной меди были напряженными, что привело к общему дефициту предложения. С точки зрения спроса, в конце месяца некоторые клиенты не обрабатывали грузы с накладными, датированными следующим месяцем, а нижнее звено производственной цепочки придерживалось принципа точного времени закупок, при этом общий объем сделок на рынке был средним. С точки зрения цен, под влиянием неблагоприятных макрофакторов и слабых фундаментальных факторов со стороны как предложения, так и спроса ожидается, что сегодня цены на медь столкнутся с сопротивлением.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямой рекомендацией по исследованию инвестиций. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать ее вместо независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]