Никелевая руда
На этой неделе цены на индонезийскую никелевую руду немного снизились. В отношении бенчмарка, внутренняя справочная цена на никелевую руду снизилась до 15 013 долларов за сухую метрическую тонну, что на 0,1% меньше. Что касается премий, основная премия за внутреннюю позжеобразную никелевую руду осталась в пределах 24–26 долларов за влажную метрическую тонну. Цена SMM на внутреннюю позжеобразную никелевую руду 1,6%, доставленную на завод, составила от 50,5 до 53,8 долларов за влажную тонну, что на 0,1 доллара ниже, чем на прошлой неделе, или снижение на 0,2%. Для руд более низкого качества, цена SMM на внутреннюю позжеобразную никелевую руду 1,3%, доставленную на завод, оставалась стабильной в диапазоне 25,5–27,5 долларов за влажную тонну, без изменений по сравнению с прошлой неделей.
- Пирометаллургическая руда:
На этой неделе некоторые части Сулавеси столкнулись с непредсказуемыми дождями, немного хуже, чем на прошлой неделе, в то время как сезон дождей все еще был заметен в некоторых частях Хальмахеры. В целом, горнодобывающая деятельность в Индонезии не показала значительных изменений по сравнению с прошлой неделей. В отношении квот, одобрение RKAB продолжало продвигаться медленно, и большинство шахт получили лишь небольшие дополнительные квоты в августе, что поддерживало общий объем предложения никелевой руды на относительно высоком уровне. С точки зрения спроса, с января по июль 2025 года производство никелевой руды в Индонезии достигло 131 миллиона тонн, что примерно на 11,2 миллиона тонн больше, чем в первой половине года. Однако из-за продолжающихся убытков на некоторых заводах, спрос со стороны переработчиков пока не восстановился значительно, и закупки никелевой руды оставались на уровне прошлой недели. В общем, учитывая медленное восстановление спроса со стороны заводов, выпуск дополнительных квот RKAB и достаточное предложение руды, индонезийская ферроникелевая руда может столкнуться с давлением на понижение.
- Гидрометаллургическая руда:
Рыночные сделки остаются слабыми, без значительной покупательской активности. Выпуск дополнительных квот RKAB увеличил предложение гидрометаллургической руды. С точки зрения спроса, поставки руды с других островов снизились на этой неделе, что указывает на достаточное внутреннее предложение руды. Для будущих проектов HPAL в Индонезии, краткосрочные закупки никелевой руды еще не начались, что не поддерживает повышение цен. Впереди, с учетом того, что большинство дополнительных квот RKAB были одобрены в этом году, цены на гидрометаллургическую руду, вероятно, останутся слабыми.
NPI
«Твердые издержки, но слабые фундаментальные показатели ограничивают рост цен на никелевый чугун с высоким содержанием никеля»
Средняя цена на никелевый чугун SMM 10–12% (NPI) выросла на 4,8 юаня за единицу никеля по сравнению с прошлой неделей и составила 927,5 юаня за единицу никеля (с завода в Китае, с учетом налогов), в то время как индекс FOB для индонезийского NPI увеличился на 0,5 доллара за единицу никеля до 113,2 доллара за единицу никеля. Поддерживаемые издержками, цены на никелевый чугун с высоким содержанием никеля сохраняли восходящую тенденцию на этой неделе; однако потребление конечными пользователями оставалось ниже ожиданий, что ослабило фундаментальную поддержку и замедлило рост цен.
С точки зрения предложения, цены на никелевую руду оставались стабильными на этой неделе, в то время как затраты на вспомогательные материалы продолжали расти. Твердая линия издержек переработчиков обеспечивала нижнюю поддержку для цен на никелевый чугун с высоким содержанием никеля. В то же время предложение никелевого чугуна 8–10% было относительно ограниченным, что приводило к премии на этот сорт при рыночных корректировках. С точки зрения спроса, фьючерсы на нержавеющую сталь упали, ослабив настроения на рынке. Кроме того, дни оборота запасов на нижнем уровне оставались длительными, а медленное поглощение запасов и неутешительные результаты в сезонный период ограничивали покупательские настроения сталелитейных заводов, что еще больше ограничивало потенциал роста цен на никелевый чугун с высоким содержанием никеля. В целом, поддержка издержек продолжает толкать цены вверх, но слабое потребление конечными пользователями и хрупкие фундаментальные показатели указывают на ограниченный потенциал роста цен на следующей неделе.
На основе цен на никелевую руду от 25 дней назад, денежные издержки на никелевый чугун с высоким содержанием никеля свидетельствуют о том, что прибыль переработчиков остается в дефиците на этой неделе. С точки зрения сырья, цены на филиппинскую никелевую руду оставались стабильными, с небольшим пространством для снижения, а индонезийская никелевая руда имеет ограниченный потенциал снижения. Затраты на вспомогательные материалы продолжают расти, сохраняя твердую линию издержек переработчиков. Ожидается, что на следующей неделе цены на вспомогательные материалы не упадут, а цены на никелевую руду останутся стабильными, что указывает на то, что линия издержек переработчиков останется твердой. Учитывая ограниченный потенциал роста цен на никелевый чугун с высоким содержанием никеля, вероятность восстановления прибыли переработчиков невелика.
