Поддержка из-за затрат ослабевает, серия черных металлов может продолжить находиться в стагнации [Еженедельный отчет SMM по цепочке сталелитейной промышленности]

Прогноз на следующую неделю: слабее поддержка стоимости, серия черных металлов может продолжить колебаться в застое

На этой неделе серия черных металлов показала откат с высоких уровней. В начале недели появились слухи о том, что на доменные печи в Таншане будут наложены ограничения на производство в размере 40% до конца августа, что привело к снижению цен на сырье. Хотя снижение производства благоприятствует готовой продукции, обвал поддержки стоимости привел к снижению цен до минимума за последний месяц. Во второй половине недели появились новости о том, что контроль за заказами на покупку ужесточается, и на южных портах уже были приняты меры, при этом цены на горячекатаный рулон (HRC) снизились более заметно, чем на арматуру, что сократило ценовой разрыв между ними. На спотовом рынке спекулятивный спрос на положительный арбитраж все еще поступал по мере сокращения спреда между спотовыми и фьючерсными ценами, но высокие температуры и дождливая погода сдерживали восстановление конечного спроса. В краткосрочной перспективе, согласно отслеживанию опроса SMM, производство горячего металла на этой неделе незначительно увеличилось на 200 тонн, но с приближением парада производство горячего металла, как ожидается, снизится до более низкого уровня в начале сентября, что указывает на продолжающуюся слабость поддержки стоимости. Для стали текущий раунд ограничений на производство, обусловленных защитой окружающей среды, в основном затронул сортовой прокат, оказав ограниченное влияние на производство арматуры и листового проката. При высоких прибылях сталелитейных заводов производство пяти основных видов стали будет оставаться высоким, в то время как восстановление спроса займет некоторое время, что может привести к дальнейшему накоплению запасов. В целом положительное влияние ограничений на производство на готовую продукцию ограничено, и недавний обвал поддержки стоимости, вероятно, станет основным движущим фактором. Серия черных металлов, как ожидается, продолжит колебаться в застое в ближайшее время.

Железная руда: более строгие меры по защите окружающей среды сдерживают цены, что приводит к слабости динамики

На этой неделе цены на железную руду незначительно снизились. Из-за ухудшения качества воздуха в Таншане, что вызвало второй уровень оранжевого предупреждения, сталелитейные заводы запланировали техническое обслуживание своих доменных печей, и ожидается, что производство горячего металла значительно сократится, что ослабляет настроения на рынке. Макроэкономические перспективы смешанные с ограниченным влиянием, и в целом цены на руду показали узкий диапазон колебаний. Что касается портовых цен, то среднее недельное значение цены на мелкозернистую руду PB в портах Шаньдуна снизилось на 10 юаней/тонну в месячном исчислении.

В перспективе следующей недели ожидается небольшое увеличение поставок импортной руды, однако прибытие руды в порты останется на низком уровне. С точки зрения спроса, в связи с постепенным остановкой доменных печей в Хэбэе производство горячего металла сократится. Если качество воздуха снова ухудшится, в таких городах, как Ханьдань и Цанчжоу, также могут произойти остановки доменных печей, что еще больше снизит производство горячего металла, указывая на ослабление фундаментальных показателей железной руды. Однако, учитывая относительно короткий срок действия текущего раунда ограничений производства, связанных с охраной окружающей среды, и растущие ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США в сентябре, что оказывает некоторую поддержку ценам, ожидается, что цены на железную руду продолжат колебаться в нижней части диапазона на следующей неделе. Необходимо внимательно следить за потенциальным влиянием изменений качества воздуха на севере на политику ограничений производства.

Кокс: Стальные заводы на нижнем уровне производственной цепочки имеют потребность в пополнении запасов, краткосрочные цены могут сохраняться на высоком уровне

Ключевые моменты: Новости: крупные стальные заводы в Хэбэе и Шаньдуне объявили о седьмом раунде повышения цен на кокс на 50-55 юаней/тонну. С точки зрения поставок, предприятия по производству коксующегося угля отмечают некоторое улучшение прибыли, что приводит к небольшому повышению производственного энтузиазма и увеличению поставок. Предприятия по производству коксующегося угля имеют беспроблемные отгрузки, и общее давление на запасы относительно невелико. С точки зрения спроса, даты ограничений производства на стальных заводах в районе Таншань были подтверждены, и последующий спрос на кокс может снизиться. Однако прибыль стальных заводов остается умеренной, а снижение производства горячего металла происходит медленно, что приводит к жесткому спросу на кокс. Что касается дисбаланса между спросом и предложением сырья, то темпы возобновления производства на шахтах были медленнее, чем ожидалось, и появились новые случаи приостановки производства на шахтах. Общий объем поставок коксующегося угля медленно восстановился, а закупки конечных потребителей на нижнем уровне производственной цепочки замедлились. Отгрузки шахт в целом ослабли, и количество новых заказов сократилось. Сделки по дорогостоящим ресурсам были слабыми, и доля неудачных онлайн-аукционов быстро возросла. Цены на некоторые виды угля продолжают незначительно корректироваться. В целом, из-за политики ограничений производства, связанной с военным парадом, трудно ожидать значительного увеличения поставок кокса. Стальные заводы на нижнем уровне имеют спрос на пополнение запасов кокса, и в краткосрочной перспективе рынок кокса может работать в целом стабильно с небольшим ростом.

Арматура: усиление дисбаланса между предложением и спросом, панические настроения влияют на стабильность цен

На этой неделе цены на арматуру сначала выросли, а затем упали. Текущая средняя цена по стране составляет 3206,2 юаня/тонна, что на 44 юаня/тонна меньше, чем месяцем ранее. С точки зрения предложения, прибыль сталелитейных заводов с доменными печами недавно снизилась, некоторые производители на востоке страны немного сократили производство. Заводы в других регионах в основном работают нормально. Приостановка производства на заводах в регионе Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй в основном влияет на продукцию, такую как профили. Снижение цен на металлолом не было таким значительным, как на готовую продукцию, и некоторые мини-заводы, производящие мелкую арматуру, работают практически без прибыли, сохраняя прежние часы работы в краткосрочной перспективе. С точки зрения спроса, на этой неделе все еще наблюдается некоторый спекулятивный спрос. Однако снижение цен в сочетании с жаркой и дождливой погодой привело к тому, что покупатели на нижнем уровне заняли выжидающую позицию, что привело к умеренным общим сделкам. В период перехода от межсезонья к сезону пикового спроса, пока нет явных признаков улучшения спроса. В целом, в период отсутствия макроэкономических новостей, рыночные сделки вернулись к фундаментальной логике. Однако, с ускорением накопления запасов, которые выше, чем в тот же период прошлого года, панические настроения среди торговцев усилились, оказывая давление на повышение цен на месте. Ожидается, что на следующей неделе цены на строительную сталь могут оставаться вялыми. Необходимо обратить внимание на ограничения в логистике и транспортировке, а также на условия строительства проектов в регионе Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй на следующей неделе.

Горячекатаный прокат: слабый спрос в межсезонье может привести к снижению цен на горячекатаный прокат на следующей неделе

На этой неделе рынок горячекатаного проката продолжал ослабевать, цены постоянно падали, а общее количество сделок снизилось по сравнению с прошлой неделей. С точки зрения предложения, некоторые заводы начали новый цикл технического обслуживания на этой неделе, что привело к снижению производства горячекатаного проката. С точки зрения спроса, влияние межсезонья было значительным, еженедельный явный спрос на горячекатаный прокат значительно снизился. По данным SMM, общий социальный запас горячекатаного проката в 86 складах (большая выборка) на этой неделе составляет 3,4237 млн. тонн, что на 118,9 тыс. тонн или 3,62% больше, чем месяцем ранее. Общие запасы на национальном уровне продолжают расти. По регионам, за исключением небольшого снижения в центральном Китае, все остальные регионы сталкиваются с увеличением запасов, причем самый значительный рост наблюдается на востоке страны. С точки зрения затрат, цены на кокс повысились в седьмой раз (50-55 юаней/тонна) в пятницу, в то время как цены на железную руду немного снизились. Общая поддержка стоимости горячекатаного проката оставалась стабильной. На макроуровне, в начале недели появились слухи, что доменные печи в Таншане будут подвергнуты ограничению производства на 40% к концу августа, что привело к снижению цен на сырье. Хотя снижение производства благоприятно для готовой продукции, обрушение поддержки по затратам привело к падению цен до самого низкого уровня почти за месяц. В конце недели новости о более строгом контроле за фиктивными заказами и действиях на южных портах привели к более заметному снижению цен на горячекатаный прокат по сравнению с арматурой, сокращая разрыв в ценах между ними. В перспективе, учитывая отсутствие дальнейшего повышения цен на кокс и вероятное продолжение небольшого снижения цен на железную руду, общая поддержка по затратам остается слабой. В сочетании со слабым спросом в межсезонье, запасы пяти основных видов готовой стали могут продолжить расти, и наиболее торгуемый контракт на горячекатаный прокат, вероятно, будет колебаться в пределах 3 260-3 410 юаней на следующей неделе.

Лом черных металлов: противостояние в предложении и спросе, цены могут колебаться вниз на следующей неделе

С точки зрения предложения, из-за высоких температур и частых дождей производственная деятельность замедлилась, что привело к ограниченной генерации промышленных отходов и относительно напряженным запасам лома. С точки зрения спроса, прибыль как доменных, так и электродуговых сталелитейных заводов снизилась на этой неделе, что уменьшило их желание увеличивать производство. Согласно опросу SMM, коэффициент использования мощностей электродуговых сталелитейных заводов составил 39,9%, без изменений по сравнению с предыдущим периодом, что делает трудным рост ежедневного потребления лома. В целом, баланс спроса и предложения на рынке лома черных металлов на этой неделе не изменился. В краткосрочной перспективе, до значительного улучшения конечного спроса, сталелитейные заводы осторожны в покупке лома, и цены на лом все еще подвергаются некоторому давлению вниз. Впоследствии следует внимательно следить за графиками технического обслуживания сталелитейных заводов и ситуацией с распродажей запасов.

1. Для упомянутых в отчете данных, пожалуйста, посетите базу данных SMM (

2. Для получения дополнительной информации о новостях, аналитических отчетах и базах данных SMM по стали, свяжитесь с Ли Пин из отдела стали SMM по телефону 021-51595782.

*Мнения, выраженные в этом отчете, основаны на информации, собранной на рынке, и всесторонней оценке команды исследований SMM. Информация, предоставленная в этом отчете, предназначена только для справки, и риск несет пользователь. Этот отчет не является прямым советом для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать обдуманные решения и не полагаться исключительно на этот отчет, так как любое решение, принятое клиентами, не связано с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые потери или обязательства, возникающие из несанкционированного или незаконного использования мнений, выраженных в этом отчете.

SMM оставляет за собой право изменять и предоставлять окончательное толкование условий данного отказа от ответственности.