Фьючерсы: Медь на LME открылась на уровне 9 677,5 долл./т за ночь, изначально достигла минимума в 9 673 долл./т, затем ценовой центр постепенно смещался вверх и приблизился к 9 746,5 долл./т ближе к концу сессии, в итоге закрылась на отметке 9 734,5 долл./т, прирост на 0,14%, объем торгов достиг 10 000 лотов, открытый интерес составил 264 000 лотов. Наиболее торгуемый контракт меди на SHFE 2509 открылся на уровне 70 680 юаней/т за ночь, изначально упал до 98 600 юаней/т, затем колебался вверх и достиг максимума в 98 890 юаней/т ближе к концу сессии, прирост на 0,2%, объем торгов достиг 12 000 лотов, открытый интерес составил 125 000 лотов.
[Протокол утреннего совещания по меди SMM] Новости: (1) Под влиянием более сильного спроса PMI обрабатывающей промышленности США расширился самыми быстрыми темпами за более чем три года. Предварительный индекс PMI обрабатывающей промышленности Markit США за август составил 53,3, что является самым высоким уровнем с мая 2022 года, при ожиданиях 49,7 и предыдущем значении 49,8. Восстановление обрабатывающей промышленности также подтолкнуло сводный PMI, включающий услуги, к самому высокому уровню в этом году в августе. Это также усилило сохраняющиеся инфляционные давления — компании усилили свои ценовые возможности и все чаще перекладывали рост затрат от тарифов на клиентов.
(2) Объем финансирования нового инструмента политического кредитования составляет 500 млрд юаней, сфокусирован на новых отраслях, инфраструктуре и других областях, конкретно включая цифровую экономику, искусственный интеллект, низковысотную экономику, потребительский сектор, зеленые и низкоуглеродные инициативы, сельское хозяйство и сельские районы, транспорт и логистику, а также городскую инфраструктуру. Участвуют политические банки, такие как Банк развития Китая, Банк развития сельского хозяйства Китая и Экспортно-импортный банк Китая.
Спот: (1) Шанхай: 21 августа спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего контракта 2509 сообщались с премией 100-220 юаней/т, средняя премия составила 160 юаней/т, снижение на 30 юаней/т в месячном исчислении. В перспективе на сегодня внутренняя продукция продолжает складироваться, и с учетом давления от низкоценных импортных источников, спотовые премии по меди в Шанхае могут упасть further. Настроения по закупкам downstream ожидаются устойчивыми, что ограничит снижение спотовых премий по меди в Шанхае.
(2) Гуандун: 21 августа спотовые цены на катодную медь Гуандун #1 против ближайшего контракта были на уровне премии 30-90 юаней/т, средняя премия составила 60 юаней/т, без изменений в месячном исчислении. В целом, конечные пользователи проявили низкую активность в пополнении запасов, премии на спотовом рынке остались без изменений по сравнению с предыдущим днём, а общая торговля была умеренной.
(3) Импортная медь: 21 августа цены на складские расписки составили 42-54 доллара за тонну, QP август, средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим месяцем; цены на B/L составили 46-60 долларов за тонну, QP сентябрь, средняя цена снизилась на 2 доллара за тонну по сравнению с предыдущим месяцем; EQ медь (CIF B/L) 20-30 долларов за тонну, QP сентябрь, средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Котировки относятся к грузам, прибывающим в конце августа и середине-начале сентября. В утреннюю сессию наблюдалось много запросов и предложений, но мало сделок.
(4) Вторичная медь: 21 августа цена вторичного сырья для меди осталась без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Цена медной проволоки без изоляции в Гуандуне составила 73 000-73 200 юаней за тонну, что не изменилось по сравнению с предыдущим торговым днём. Разница в цене между катодной медью и ломом меди составила 1 034 юаня за тонну, увеличившись на 90 юаней по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составила 640 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, по мере распространения уведомления о регулировании инвестиционных стимулов, многие предприятия по производству вторичных медных стержней решили сократить или даже прекратить производство, в то время как некоторые предприятия по производству вторичных медных стержней также решили продолжать производство до следующей недели, а затем приостановить операции, чтобы подождать и посмотреть.
(5) Запасы: 20 августа запасы катодной меди на LME увеличились на 0 тонн до 156 350 тонн; 21 августа запасы складских расписок на SHFE снизились на 66 тонн до 25 157 тонн.
Цены: На макроэкономическом уровне данные по экономике США показали смешанные результаты, индекс деловой активности в августе достиг восьмимесячного максимума, однако количество первичных заявок на пособие по безработице значительно выросло. Внутри Федеральной резервной системы США по-прежнему существуют разногласия по вопросу снижения процентных ставок, большинство чиновников занимают осторожную позицию, в то время как Буллард выступает за значительное смягчение. Внутри страны Китай планирует запустить инструмент квазифискальной политики на сумму 500 миллиардов юаней, сосредоточившись на поддержке отраслей искусственного интеллекта, новых источников энергии и инфраструктуры. Последние меры напрямую благоприятствуют отраслям искусственного интеллекта и новых источников энергии, что является позитивным фактором для цен на медь. С точки зрения фундаментальных факторов, импортная медь продолжает поступать, но внутренние поставки меди относительно невысоки. Общее предложение остаётся стабильным, в то время как потребление остаётся посредственным. Что касается запасов, по состоянию на 21 августа, согласно данным SMM, национальные запасы основной меди снизились на 2 000 тонн по сравнению с понедельником до 131 700 тонн. В целом, с учетом как макроэкономических, так и фундаментальных факторов, ожидается, что сегодня цены на медь будут иметь ограниченный рост.
[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных бирж и внутренней базы данных SMM, только для справки и не являются рекомендациями по принятию решений.]
[Вышеуказанная информация основана на сборе данных с рынка и всесторонней оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная здесь, предоставляется только для справки. Настоящая статья не является прямой рекомендацией по исследованию инвестиций. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
