Потребление не улучшилось, но предложение снизилось, что привело к тому, что спотовые премии достигли дна и начали расти [Еженедельный обзор рынка катодной меди Южного Китая SMM]

21 августа 2025 года

Регион Гуандун: На этой неделе в регионе наблюдалась тенденция к достижению минимума и отскоку премий и скидок. В начале недели премии были под давлением и снизились из-за увеличения запасов. Однако с ростом спроса со стороны потребителей премии снова выросли. По состоянию на четверг высококачественная медь котировалась с премией в 90 юаней/тонну, без изменений по сравнению с прошлым четвергом. Стандартная медь котировалась с премией в 30 юаней/тонну, также без изменений по сравнению с прошлым четвергом. Медь, полученная методом экстракции и электролиза из растворов (SX-EW), котировалась со скидкой в 30 юаней/тонну, без изменений по сравнению с прошлым четвергом. В четверг разница в ценах между премиями и скидками на стандартную медь в Шанхае и Гуандуне была на 70 юаней/тонну выше в Шанхае, при относительно небольшой разнице, которая не позволяла осуществлять межрегиональные перевозки грузов. По данным статистики SMM, по состоянию на четверг общий объем запасов на складах Гуандуна составил 26 500 тонн, что на 328 тонн меньше, чем в прошлый четверг. Общий объем товарных сертификатов составил 14 300 тонн, что на 1 500 тонн меньше, чем в прошлый четверг. Конкретно: На этой неделе прибытие на склады составило 11 200 тонн/неделю, что на 2 300 тонн/неделю меньше, чем на прошлой неделе, и ниже среднегодового показателя (14 000 тонн/неделю). Основной причиной стало сокращение поставок со стороны медеплавильных заводов после отгрузки и снижение прибытия импортной меди. Отгрузки со складов составили 11 900 тонн/неделю, что на 1 500 тонн/неделю меньше, чем на прошлой неделе, и ниже среднегодового показателя (14 200 тонн/неделю). Несмотря на продолжающееся снижение цен на медь, потребление со стороны потребителей все еще не улучшилось. Мы ожидаем, что потребление полностью улучшится только в сентябре.

В перспективе следующей недели ожидается небольшое увеличение объема прибытия отечественной меди, но объем прибытия импортной меди все еще будет относительно низким. Общий объем поставок, как ожидается, будет немного лучшим, чем на этой неделе. Что касается потребления со стороны потребителей, то по мере приближения конца месяца и отсутствия увеличения новых заказов потребление, как ожидается, останется слабым на следующей неделе. Поэтому мы считаем, что на следующей неделе будет наблюдаться ситуация с небольшим увеличением предложения и слабым спросом. Ожидается небольшое увеличение еженедельных запасов, а спотовые премии останутся в застое.

(Вышеуказанная информация основана на сборе данных на рынке и комплексной оценке исследовательской группой SMM. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым руководством для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться на это как на замену независимому суждению. Любые решения клиентов не связаны с SMM.)