Цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже под давлением, колеблются из-за медленного возобновления производства в Мьянме и слабого спроса, ожидающего макроэкономических указаний [Комментарий SMM по олову в полдень]

В полдень 19 августа 2025 года наиболее торгуемый контракт SHFE на олово с поставкой в сентябре 2025 года находился на уровне 266,320 юаней за тонну, что на 0,2% ниже цены закрытия предыдущего дня. Цены колебались в узком диапазоне, а торговля была несколько вялой. Трёхмесячный контракт на олово на LME закрылся ночью на уровне 33,670 долларов за тонну.

Индекс цен производителей США в июле вырос на 3,3% в годовом исчислении и на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, значительно превысив рыночные ожидания. Это усилило ожидания, что Федеральная резервная система США сохранит высокие процентные ставки, что способствовало росту индекса доллара до уровня около 103,5, подавляя товары, номинированные в долларах. Внимание рынка переключается на конференцию центральных банков в Джексон-Хоуле (начало 22 числа), где заявления Пауэлла о пути изменения процентных ставок могут вызвать пересмотр ожиданий политики. Кроме того, динамика встречи между Трампом и Зеленским, а также возможные изменения ситуации между Россией и Украиной могут повлиять на геополитические рисковые премии, усиливая волатильность цен.

Ожидается, что в краткосрочной перспективе олово на SHFE продолжит находиться в состоянии стагнации. Низкий уровень запасов олова на LME и дефицит предложения из Мьянмы обеспечивают поддержку на нижних уровнях, но сильный доллар и слабый спрос со стороны конечных потребителей ограничивают потенциал роста. Если ФРС США даст сигнал о жесткой позиции или геополитические риски ослабнут, цены на олово могут протестировать поддержку на уровне 263,000 юаней; напротив, если проблемы с поставками усугубятся или макроэкономическая ситуация улучшится, цены, вероятно, вернутся к центру колебаний на уровне 268,000 юаней. Рекомендуется обратить внимание на изменения запасов на LME во второй половине дня и на сигналы внутренней политики, направленные на стимулирование нового спроса.