Данные об индексе потребительских цен в США повышают ожидания снижения процентной ставки в сентябре; цена меди на LME закрылась с небольшим повышением накануне [Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку]

Фьючерсы: За ночь медь на LME открылась на уровне $9 768,5/т, достигла минимума $9 747,5/т в начале сессии, затем колебалась вверх в течение дня, приблизившись к максимуму $9 865/т перед закрытием на $9 840/т, что на 1,17% выше. Объем торгов составил 18 000 лотов, а открытый интерес — 266 000 лотов. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE на медь 2509 открылся и достиг минимума 79 220 юаней/т, затем колебался вверх, приблизившись к максимуму 79 510 юаней/т перед закрытием на 79 410 юаней/т, что на 0,6% выше. Объем торгов составил 23 000 лотов, а открытый интерес — 158 000 лотов.

[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) 11 августа Western Mining Co., Ltd. заявила на платформе для взаимодействия с инвесторами, что медный рудник Юлун в настоящее время находится на этапе открытой добычи, без проведения глубокого бурения или разведочных работ. Третий этап проекта медного рудника Юлун ожидает получения соответствующих разрешений и соответствия условиям строительства к концу 2025 года.

Спот: (1) Шанхай: 12 августа спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего контракта 2508 котировались с премиями 140-260 юаней/т, средняя премия составила 200 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Цены на катодную медь SMM #1 колебались в диапазоне от 79 070 до 79 230 юаней/т. В утренней сессии цены на медь SHFE непрерывно росли с 78 870 юаней/т, неоднократно достигая 78 980 юаней/т. Контанго между ближайшими месяцами сохранялось, колеблясь между C30 и C10. Поставки из внутренних источников пополнили предложение, ограничив дальнейший рост премий. Однако, поскольку затраты поставщиков на недавние закупки оставались высокими, их готовность продавать по более низким ценам ожидается сниженной. Кроме того, при текущей структуре контанго поставщики неохотно продают со скидками и демонстрируют низкие намерения по поставкам.

Гуандун: 12 августа спотовые цены на катодную медь Guangdong #1 против ближайшего контракта колебались от скидки 20 юаней/т до премии 40 юаней/т, средняя премия составила 10 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Медь SX-EW котировалась со скидками 90-70 юаней/т, средняя скидка составила 80 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий день. Средняя цена катодной меди марки №1 из провинции Гуандун составила 78 935 юаней/тонну, что на 15 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий день, в то время как средняя цена электролитической меди SX-EW составила 78 845 юаней/тонну, что на 15 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий день. В целом поставщики продолжали активно отказываться от снижения цен, что привело к росту спотовых премий, а торговая активность улучшилась по сравнению с предыдущим днем.

(3) Импортная медь: 12 августа цены на варанты колебались от 40 до 54 долларов США/тонну, QP август, средняя цена выросла на 2 доллара США/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты колебались от 48 до 60 долларов США/тонну, QP сентябрь, средняя цена снизилась на 1 доллар США/тонну по сравнению с предыдущим днем. EQ медь (CIF коносамент) была оценена в 20—32 доллара США/тонну, QP сентябрь, средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим днем. Предложения были связаны с грузами, прибывающими в середине—конце августа и начале сентября. В целом рыночные предложения снизились вблизи диапазона сделок, покупатели и продавцы двигались к равновесию, и в течение дня произошли значительные сделки со спотовыми грузами.

(4) Вторичная медь: 12 августа цена на вторичные медные сырьевые материалы осталась без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на чистую медь в Гуандун составила 73 300—73 500 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 065 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодной медной проволокой и вторичной медной проволокой составила 755 юаней/тонну. Согласно опросу SMM, некоторые предприятия по производству вторичной медной проволоки заявили, что могут рассмотреть возможность приостановки производства из-за неопределенности политики, возобновив его только после того, как правительственная политика станет ясной. Кроме того, различные налоговые требования в разных регионах создали проблемы с закупками для многих предприятий по производству вторичной медной проволоки, хотя большинство из них в настоящее время полагаются на метод «обратного выставления счетов-фактур».

(5) Запасы: 12 августа запасы катодной меди на LME сократились на 700 тонн до 155 700 тонн, в то время как запасы варантов на SHFE увеличились на 3 021 тонну до 26 296 тонн.

Цены: В макроэкономическом плане некорректированный годовой индекс потребительских цен (CPI) в США за июль остался на уровне 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как некорректированный годовой индекс потребительских цен без учета продовольствия и энергоносителей (core CPI) вырос до пятимесячного максимума в 3,1%. После публикации данных трейдеры увеличили ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы США в сентябре. Трамп призвал Пауэлла немедленно снизить ставки, а министр финансов США Безант предложил ФРС рассмотреть возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре. Индекс доллара США снизился, что поддержало цены на медь. Со стороны предложения внутренние поставки оставались ограниченными, некоторые плавильные предприятия неохотно продавали, что ужесточило доступность на спотовом рынке. Со стороны спроса цены на медь незначительно снизились в течение дня, при этом покупатели сохраняли стратегию закупок по мере необходимости. В ценовом аспекте последние данные по инфляции в США укрепили ожидания снижения ставки ФРС, что поддержало цены на медь на дневных минимумах.

[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным советом. Клиентам следует проявлять осторожность и не полагаться исключительно на этот контент при принятии самостоятельных решений. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]