Никельевая руда
«Перезапуск политики RKAB в 2026 году? Сезон дождей в некоторых районах Индонезии демонстрирует заметное улучшение»
Цены на никелевую руду в Индонезии на этой неделе незначительно колебались. Что касается базовых цен, то внутренние торговые базовые цены Индонезии на никелевую руду в первом периоде августа растут, достигая 15 208 долларов США за тонну сухого веса, что составляет увеличение на 0,69%. Основная премия за индонезийскую латеритную никелевую руду с содержанием 1,6% осталась на уровне 24–26 долларов США за тонну влажного веса. Цена на поставку 1,6% латеритной никелевой руды по данным SMM составила 50,6–53,9 доллара США за тонну влажного веса, что на 0,2 доллара США выше по сравнению с прошлой неделей. Кроме того, цена на поставку 1,3% руды по данным SMM составила 26–27,5 доллара США за тонну влажного веса, не изменившись по сравнению с прошлой неделей.
- Пирометаллургическая руда:
С точки зрения предложения, в горнодобывающих регионах Сулавеси на этой неделе выпало очень мало осадков, что в целом свидетельствует о лучших условиях, хотя дожди продолжаются в регионе Хальмахера, что все еще влияет на производство. Эти условия частично снизили предыдущие сбои в горнодобывающей и транспортной деятельности, что, возможно, будет способствовать восстановлению производства и общего предложения никелевой руды.» С точки зрения спроса, маржа прибыли индонезийских плавильных заводов показала незначительное улучшение, хотя проблема инверсии затрат остается нерешенной. Некоторые заводы по производству НПИ (ферроникеля) в Индонезии на этой неделе повысили минимальное требование к содержанию руды с 1,45% до 1,5%, что предъявит более строгие требования к содержанию руды. Ожидается, что эта корректировка позволит получить больше НПИ из того же объема руды.
Что касается политики RKAB, то Министерство энергетики и минеральных ресурсов (ESDM) намерено сократить срок действия горнодобывающих квот с текущих трех лет до одного года. Вследствие этого горнодобывающие компании должны будут повторно подавать заявки на получение квот RKAB в октябре, если будет выпущено официальное постановление. Эта регулятивная неопределенность побудила как плавильные заводы, так и горнодобывающие компании занять осторожную, выжидательную позицию в отношении текущих рыночных цен. Учитывая продолжающиеся убытки на плавильных заводах и постепенное выдача дополнительных квот RKAB, цена на пирометаллургическую никелевую руду все еще подвержена давлению на снижение.
- Гидрометаллургическая руда:
С точки зрения предложения, на рынке наблюдается небольшое перепроизводство из-за прогресса в утверждении квот RKAB, что может способствовать увеличению производства руды. Несколько заводов по производству никеля методом высокотемпературного гидрометаллургического обогащения (HPAL) еще не показали признаков дефицита предложения. На этой неделе не произошло значительного увеличения спроса со стороны индонезийских заводов. В краткосрочной перспективе новые проекты HPAL в Индонезии еще не начали закупки никелевой руды, и запасы на заводах остаются стабильными. В дальнейшем спрос нижестоящих заводов по производству никеля остается относительно стабильным, и с постепенным утверждением большинства квот RKAB на 2025 год цены на гидрометаллургическую руду, как ожидается, останутся слабыми.
НПИ
«Сохраняется несоответствие спроса и предложения, разрыв в ценах между китайским и индонезийским НПИ увеличивается»
Средняя цена высококачественного НПИ с содержанием никеля 8–12% по данным SMM выросла на 10,8 юаня за точку никеля по сравнению с прошлой неделей и составила 917 юаней за точку никеля (с завода, включая налог). В то же время индекс цен FOB на индонезийский НПИ вырос на 1,2 доллара за точку никеля по сравнению с прошлой неделей и составил 111,84 доллара за точку никеля. На этой неделе фьючерсы на никель и нержавеющую сталь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) оставались стабильными. На фоне продолжающихся убытков стоимостная поддержка для заводов стала более заметной, что подтолкнуло их к повышению котировок, при этом торговые цены среди трейдеров также имели тенденцию к росту. Несмотря на стабильные фьючерсы на никель и нержавеющую сталь на SHFE, стоимостная поддержка со стороны заводов, обусловленная продолжающимися убытками, способствовала повышению ценовых котировок и ужесточению предложения, поскольку производители наверху производственной цепочки сдерживали отгрузки в ожидании лучших цен. Хотя в третьем квартале ожидается увеличение индонезийского предложения, объемы пока остаются ограниченными, хотя в последнее время прибытие грузов в порты увеличилось. Спрос остается осторожным из-за продолжающегося несоответствия спроса и предложения, при этом нижестоящие покупатели в основном ориентируются на средние цены или стоимость доставки индонезийского НПИ. Разрыв в ценах между отечественным и импортным НПИ увеличивается, и в целом рынок остается в тупике с ограниченными фактическими сделками.
В то же время дисконт между ценами на высококачественный НПИ и рафинированный никель сократился до 293,8 юаня за тонну и, как ожидается, еще больше сократится по мере роста цен на НПИ и сохранения стабильности цен на рафинированный никель. Из-за экономического преимущества MHP по сравнению с высококачественным никелевым маттом переход от НПИ к матту остается ограниченным. С точки зрения затрат заводы по производству никеля все еще находятся под давлением, поскольку стоимость вспомогательных материалов возросла, несмотря на низкие цены на никелевую руду из Филиппин, что приводит к тому, что многие производители остаются в убыточном положении. В перспективе вспомогательные затраты могут стабилизироваться, и дальнейшее падение цен на никелевую руду будет ограниченным, что означает, что уровень затрат на предприятиях по плавке должен оставаться стабильным. Поскольку цены на никелевую ферросплав продолжают расти, маржа предприятий по плавке может постепенно улучшаться.
