Поддержка затрат против слабого спроса: тенденция ADC12 ожидает руководящих указаний в пиковый сезон [анализ SMM]

Что касается цен, то на фьючерсном рынке тренд самого ликвидного контракта на литейный алюминиевый сплав 2511 в июле в целом следовал за трендом алюминия на ШФХ, при этом общий центр движения цен был вверх, демонстрируя картину сначала роста, а затем падения: после достижения минимума в 19 685 юаней/тонну в начале июля цена колебалась вверх, поднявшись до 20 350 юаней/тонну в середине месяца и установив новый максимум с момента листинга, а затем в конце месяца испытала небольшую коррекцию, закрывшись на уровне 20 075 юаней/тонну по состоянию на 6 августа. На спотовом рынке цена ADC12 в целом колебалась плавно, слабо меняясь как при росте, так и при падении. По состоянию на 5 августа она закрылась на уровне 20 150 юаней/тонну, что на 150 юаней/тонну выше, чем в начале июля. Теоретическая премия спотового ADC12 по отношению к самому ликвидному фьючерсному контракту постепенно сократилась с 330 юаней/тонну в начале июля до примерно 100 юаней/тонну.

Стоимостная сторона продолжает испытывать давление. Под влиянием сокращения производства новых материалов в период межсезонья, сдерживания демонтажа старых материалов из-за высоких температур и снижения импортных добавок оборот алюминиевого лома становится все более ограниченным. Предприятия вторичного алюминия сталкиваются с трудностями при закупках и наблюдают снижение запасов сырья. В то же время цена на кремний, вспомогательный материал, испытала долгожданный рост, при этом цена на кислородный кремний №553 выросла на 1300 юаней/тонну в течение месяца. Цены на медь также выросли. Рост стоимости основного сырья держит отрасль в состоянии теоретического убытка, хотя масштабы убытка несколько сократились. В целом стоимость по-прежнему обеспечивает поддержку цене ADC12.

Со стороны спроса в июле заказы на вторичный алюминий были лучше, чем ожидалось. Во-первых, заказы из секторов новых энергетических транспортных средств (НЭТ), мотоциклетных деталей и других секторов были сильными, поддерживая заказы для некоторых предприятий. Во-вторых, после листинга фьючерсов на литейный алюминиевый сплав фьючерсные и спотовые трейдеры приобрели большое количество ADC12 марки поставки или немарки поставки, что в некоторой степени хеджировало снижение заказов для предприятий в нижней части цепочки и смягчило колебания между традиционным пиком и межсезоньем. С августа спрос на рынке ослаб, при этом предприятия в основном сосредоточились на выполнении существующих заказов от трейдеров, а новые заказы были ограниченными. В настоящее время на потребительской стороне нет явных признаков улучшения, и необходимо внимательно следить за тем, сможет ли «пиковый сезон сентябрь-октябрь» привести к стабилизации и восстановлению рынка после середины августа.

Что касается предложения, то в июле операционная норма вторичного алюминиевого сплава увеличилась на 1,57 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем и составила 53,60%, что на 3,58% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В июле операционная норма продемонстрировала дифференцированную тенденцию: крупные заводы, получающие выгоду от достаточного количества заказов и преимуществ брендов поставок, постоянно повышали свои операционные нормы и стали основной движущей силой для общей операционной нормы отрасли. Однако малые и средние предприятия в целом сталкивались с такими проблемами, как нехватка сырья, производственные убытки или сокращение заказов, при этом некоторые предприятия находились в состоянии длительного сокращения производства или даже остановки. В августе, при отсутствии значительного улучшения на стороне спроса, на рынке преобладала атмосфера низкого сезона, а конечные автопроизводители в таких регионах, как Юго-Западный и Южный Китай, вышли на высокотемпературные каникулы, что еще больше подавило спрос на закупки. Без благоприятной поддержки ожидается, что операционная норма отрасли будет испытывать давление в августе.

В августе вторичный алюминиевый рынок по-прежнему сталкивается с нехваткой поставок алюминиевого лома, и в краткосрочной перспективе трудно снизить давление на затраты предприятий. Потенциал для снижения цен на ADC12 ограничен. Однако слабая динамика потребительской стороны и высокие социальные запасы ограничили потенциал для роста цен. В начале месяца цены на вторичный алюминиевый сплав продолжат корректироваться в узком диапазоне. Если в середине или конце месяца ожидания спроса на «пиковый сезон сентябрь-октябрь» реализуются раньше срока, что приведет к восстановлению, то цены, как ожидается, стабилизируются и пойдут вверх. В краткосрочной перспективе необходимо сосредоточиться на восстановлении конечного спроса, поставках алюминиевого лома и влиянии фьючерсных тенденций на спотовые грузы.