Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы США нарастают, поддерживая цены на медь [Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку]

Фьючерсы: Медь на LME открылась на уровне $9,690 за тонну в ночных торгах, значительно колебалась в начале сессии, достигнув максимума $9,716 за тонну, затем постепенно отступила до минимума $9,674 за тонну. Позже цены восстановились и закрылись на $9,708,5 за тонну, рост на 0,78%, объем торгов составил 13,000 лотов, открытый интерес — 266,000 лотов. Наиболее торгуемый фьючерс на медь SHFE 2509 открылся на уровне 78,460 юаней за тонну в ночных торгах, значительно колебался в начале сессии, достигнув максимума 78,570 юаней за тонну, затем постепенно отступил до минимума 78,330 юаней за тонну. Позже цены восстановились и закрылись на 78,370 юаней за тонну, рост на 0,19%, объем торгов составил 19,000 лотов, открытый интерес — 160,000 лотов.

[Утренний брифинг SMM по меди] Новости: (1) Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила в понедельник, что время для снижения процентных ставок приближается, учитывая растущие признаки ослабления рынка труда США и отсутствие устойчивых признаков инфляции, вызванной тарифами.

(2) Президент США Трамп опубликовал на своей социальной платформе Truth Social, что Индия не только покупает большие объемы российской нефти, но и продает большую часть ее на открытом рынке с огромной прибылью. Поэтому он значительно повысит тарифы на импорт из Индии в США.

Спот: (1) Шанхай: 4 августа спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего контракта 2508 находились в диапазоне премий 140-220 юаней за тонну, в среднем 180 юаней за тонну, рост на 5 юаней за тонну в месячном исчислении. Запасы в Шанхае увеличились на 8,100 тонн до 84,000 тонн за выходные, в основном за счет пополнения импортными грузами. Однако импортеры не спешили продавать вчера, и с ожидаемым давлением продаж на этой неделе центр спотовых премий на медь SHFE может снизиться.

(2) Гуандун: 4 августа спотовые цены на катодную медь Guangdong #1 против ближайшего контракта варьировались от дисконта 120 юаней за тонну до премии 10 юаней за тонну, в среднем дисконт 55 юаней за тонну, снижение на 40 юаней за тонну в месячном исчислении. В целом слабое потребление и непрерывное накопление запасов сохраняли торговлю вялой, спотовые премии резко упали.

(3) Импортная медь: 4 августа цены по варрантам составляли $44-54 за тонну, QP август, в среднем снижение на $1 за тонну в месячном исчислении; цены по B/L — $54-66 за тонну, QP август, в среднем снижение на $1 за тонну в месячном исчислении; медь EQ (CIF B/L) — $20-30 за тонну, QP август, в среднем без изменений в месячном исчислении. Предложения относились к грузам, прибывающим в начале-середине августа. В целом, рынок характеризовался слабым спросом и предложением без значительных колебаний.

(4) Вторичная медь: 4 августа цены на сырье из переработанной меди остались без изменений в месячном исчислении. Цены на голый яркий медный лом в Гуандуне составили 72 900–73 100 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в ценах между катодной медью и медным ломом составила 780 юаней/т, снизившись на 25 юаней/т в месячном исчислении. Разница в ценах между катодной медной шиной и вторичной медной шиной составила 630 юаней/т. По данным опроса SMM, цены на медь колебались в течение дня, в то время как сырье из переработанной меди оставалось стабильным, что привело к закрытию цен на вторичные медные шины с премией вчера, при вялых рыночных сделках.

(5) Запасы: запасы катодной меди на LME снизились на 2 175 т до 139 575 т 1 августа; гарантийные запасы на SHFE упали на 1 т до 20 348 т 4 августа.

Цены: С макроэкономической точки зрения, представитель ФРС США Дейли заявил, что время для снижения процентных ставок приближается, с вероятностью более двух снижений в этом году. Goldman Sachs ожидает, что ФРС США осуществит три последовательных снижения ставки на 25 базисных пунктов, начиная с сентября, отмечая, что рост уровня безработицы может спровоцировать снижение на 50 базисных пунктов. Усиленные ожидания снижения процентных ставок ФРС США оказали поддержку ценам на медь. По фундаментальным показателям, спрос и предложение оставались слабыми. Со стороны предложения, увеличились поставки как импортной, так и отечественной меди, при этом запасы основной меди по стране по данным SMM выросли на 16 600 т за неделю до 135 900 т по состоянию на 4 августа, хотя общий уровень запасов оставался низким. Со стороны спроса, готовность к закупкам со стороны переработчиков ослабла из-за роста цен на медь. В целом, несмотря на накопление запасов и слабый спрос, макроэкономические факторы и низкие запасы, как ожидается, окажут поддержку ценам на медь сегодня.

[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных бирж и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]

[Приведенная выше информация основана на рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует проявлять осторожность и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]