30 июля по американскому времени президент США Трамп подписал указ о введении единого 50-процентного тарифа на импорт полуфабрикатов из меди и медных производных с высоким содержанием меди, начиная с 1 августа. Тариф охватывает полуфабрикаты из меди, такие как медные трубы и трубки, медные провода, медные заготовки, медные листы и т.д., а также медные производные с высоким содержанием меди, такие как трубопроводная арматура, кабели, соединители, электрические компоненты и т.д. Эта новость вызвала сильную реакцию на рынке. Чтобы изучить влияние этой тарифной политики на медную промышленность, мы можем сначала посмотреть на ситуацию с импортом и экспортом обработанных медных материалов в США.
На основе данных таможни США мы отфильтровали и проанализировали соответствующие данные об импорте и экспорте полуфабрикатов из необработанной меди (код ТН ВЭД: 7407-7412) и медных проводов и кабелей и медных обмоточных проводов (код ТН ВЭД: 854411;854419;854420;854430;854441;854449).
Данные показывают, что в 2024 году общий импорт полуфабрикатов из меди, медных проводов и кабелей и обмоточных проводов в США достиг 1,9047 млн тонн, в то время как общий экспорт составил 754 200 тонн. Среди них импорт и экспорт медных проводов и кабелей и обмоточных проводов выделяются особенно, с импортом, достигающим 1,33 млн тонн, и экспортом 428 000 тонн, что делает их основными категориями импорта медных изделий в США. Рост тарифных издержек напрямую приведет к повышению импортных цен на полуфабрикаты из меди, медные провода и кабели, обмоточные провода и другие соответствующие продукты, перечисленные в каталоге повышения тарифов в США, что приведет к значительному сокращению общего объема полуфабрикатов из меди, поступающих в США. Эта тенденция уже проявилась в сокращении импорта и экспорта полуфабрикатов из меди в США с января по май этого года, и ожидается, что введение дополнительных тарифов на полуфабрикаты из меди окажет дальнейшее структурное влияние на импортную и экспортную картину полуфабрикатов из меди в США.
Теперь давайте рассмотрим прямые источники импорта полуфабрикатов из меди, медных проводов и кабелей и обмоточных проводов в США. Канада и Мексика являются крупнейшими импортерами полуфабрикатов из меди, медных проводов и кабелей и обмоточных проводов для США, на долю которых приходится 30,9% и 63,77% соответственно, в то время как доля Китая в этих двух импортах составляет всего 4,24% и 3,1%. Из данных видно, что Канада и Мексика понесут прямой удар от реализации тарифной политики. Это, вероятно, значительно сократит экспортную прибыль предприятий, производящих медные полуфабрикаты, в Канаде и Мексике, заставив некоторые предприятия скорректировать свои экспортные стратегии в США, например, сократить экспорт и повысить цены для переноса затрат. Однако стоит отметить, что существование Соглашения между Соединенными Штатами Америки, Мексикой и Канадой (USMCA) может обеспечить теоретический буфер от этих тарифов. Соглашение предусматривает, что продукция, соответствующая правилам происхождения, может пользоваться нулевым тарифным режимом в торговле между тремя странами. Теоретически, если медные полуфабрикаты и продукты, экспортируемые из Канады и Мексики в США, могут доказать соответствие требованиям происхождения, то 50%-ный тариф, введенный США на этот раз, не должен применяться, что может в определенной степени компенсировать влияние тарифа. Однако, учитывая целенаправленный характер тарифной политики США, неопределенность ее реализации и ограничения самого соглашения в решении сложных промышленных вопросов, медные отрасли Канады и Мексики, вероятно, все равно столкнутся с определенным воздействием от этого тарифного шторма. Для Китая, учитывая его относительно низкую долю в импорте США медных полуфабрикатов, медных проводов и кабелей, прямое воздействие в краткосрочной перспективе является относительно ограниченным. Однако этот шаг США может нарушить глобальную цепочку поставок и систему цен на медь, при этом часть экспорта из Мексики и Канады может быть перенаправлена в Юго-Восточную Азию, что может повлиять на экспорт китайских предприятий по переработке меди в будущем и, следовательно, на спрос.
Введение США на этот раз высоких тарифов на медные полуфабрикаты явно направлено на поддержку отечественного производства, инвестиций и расширения в секторах переработки на более поздних стадиях. Однако SMM считает, что США в настоящее время находятся на критическом этапе энергетического перехода и электрификации, и их производственные мощности по медным полуфабрикатам все равно будут изо всех сил пытаться удовлетворить собственный спрос в краткосрочной перспективе. В рамках тарифной политики плата за переработку отечественных материалов, таких как медные катушки и медные трубы, в США быстро повышается. С учетом продолжающихся инвестиций США в ветровую и солнечную энергетику, искусственный интеллект, быстрого развития автомобильной промышленности и увеличения инвестиций в инфраструктуру, вызванного возвращением производства, ожидается, что спрос США на медные полуфабрикаты продолжит расти в будущем. Однако политика Трампа по введению высоких тарифов на импортные медные полуфабрикаты, несомненно, еще больше повысит производственные затраты для американского производства, усугубив и без того напряженную ситуацию с предложением и спросом на медные полуфабрикаты. В будущем потребуется постоянно следить за дальнейшим направлением политики США и изменениями в мировом рыночном ландшафте меди.
