【Анализ SMM】Производство катодных материалов в июле выросло по сравнению с предыдущим месяцем, в связи с приближением пикового сезона для конечных потребителей

Карбонат лития

В июле 2025 года общий месячный объем внутреннего производства карбоната лития впервые превысил 80 000 тонн, что на 4% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 26% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основными факторами роста производства стали возникновение возможностей для хеджирования на фьючерсном рынке, что побудило литиехимические заводы с ранее низкими показателями загрузки постепенно возобновить производство, значительно повысив общую производственную мощность отрасли. По типу сырья:

- Карбонат лития, полученный из сподумена: Общий объем производства в июле вырос на 14% по сравнению с предыдущим месяцем. С одной стороны, производственные линии некоторых перво- и второклассных литиехимических заводов возобновили работу, что способствовало росту. С другой стороны, неинтегрированные литиехимические заводы повысили показатели загрузки под влиянием прибылей от хеджирования на фьючерсном рынке, что стимулировало рост производства.

- Карбонат лития, полученный из лепидолита: Общий объем производства в июле снизился на 8% по сравнению с предыдущим месяцем. Проблемы с лицензиями на добычу в провинции Цзянси вызвали опасения на рынке, однако соответствующие рудники продолжают нормальную работу. Производство одного из ведущих литиехимических заводов в июле не достигло предыдущего пика из-за технического обслуживания производственных линий, что привело к определенному снижению общего объема производства карбоната лития из лепидолита.

- Карбонат лития, полученный из соленых озер: Общий объем производства в июле снизился на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном из-за сокращения и приостановки производства на некоторых предприятиях соленых озер из-за проблем с добычей, в то время как другие предприятия сохранили стабильное производство благодаря благоприятным погодным условиям.

- Карбонат лития из переработки: Общий объем производства в июле вырос на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном благодаря росту цен на карбонат лития, что повысило производственный энтузиазм предприятий по переработке. Однако общий объем производства по-прежнему остается относительно низким.

Прогноз на август: Сохраняется неопределенность в отношении рудников в Цзянси, но общий объем производства может продолжить расти

Рынок карбоната лития в августе по-прежнему сталкивается с неопределенностью в отношении политики добычи в провинции Цзянси. Если возникнут экстремальные ситуации (например, закрытие рудников), соответствующие литиехимические заводы все равно могут полагаться на запасы и закупки по спотовым заказам, чтобы поддерживать небольшой объем производства. Кроме того, благодаря прибыли от хеджирования и ожиданиям увеличения производства на некоторых гибких производственных линиях на конце сподумена, общий объем производства карбоната лития в августе, как ожидается, будет иметь потенциал для роста. В дальнейшем следует уделить внимание конкретному осуществлению политики в области добычи в провинции Цзянси.

Гидроксид лития

Данные SMM показывают, что внутреннее производство гидроксида лития в июле незначительно выросло по сравнению с предыдущим месяцем, но снизилось на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В металлургическом секторе заказы на тройные катодные материалы были немного лучше, чем ожидалось, при этом спрос на товары со стороны нижнего и конечного звена незначительно вырос. Некоторые производители производили продукцию на основе продаж, что привело к увеличению объема производства. Вместе с новыми производственными мощностями на стадии наращивания производства объем производства в металлургическом секторе вырос на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. В секторе каустификации из-за незначительного восстановления заказов на некоторых предприятиях объем производства вырос на 8% по сравнению с предыдущим месяцем.

Ожидается, что в августе из-за ограниченных ожиданий рынка в отношении прироста производства некоторые заводы по производству литиевых химикатов планируют переключить гибкие производственные линии на производство карбоната лития, и ожидается незначительное снижение объема производства в металлургическом секторе. В то же время из-за запланированных остановок производства на некоторых предприятиях по каустификации объем производства в секторе каустификации также снизится. В целом ожидается, что общий объем производства гидроксида лития в августе снизится на 5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Сульфат кобальта

В июле 2025 года производство сульфата кобальта SMM снизилось на 9,56% по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 1,01% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что касается источников сырья для производства, то на долю кобальтовых полуфабрикатов приходилось примерно 53%, на долю MHP — примерно 18%, а на долю вторичных материалов — примерно 29%. Из-за продления запрета ДРК на экспорт цены на кобальтовые полуфабрикаты продолжали расти, а запасы сырья из кобальтовых полуфабрикатов на предприятиях по производству металлов постепенно сокращались. В настоящее время вторичные материалы и MHP постепенно вытесняют кобальтовые полуфабрикаты. Что касается предложения, то спотовая цена на сульфат кобальта в июле в целом показывала непрерывный рост. Однако из-за более значительного роста цен на кобальтовые полуфабрикаты себестоимость производства сульфата кобальта еще больше выросла. Некоторые предприятия по производству сульфата кобальта по-прежнему предпочитали сокращать производство сульфата кобальта и переключаться на производство других кобальтовых продуктов с лучшей экономической эффективностью из-за слабой экономики производства или нехватки запасов сырья. Что касается спроса, то июль все еще был не сезоном потребления. Заказы от предприятий нижнего звена, производящих трехкомпонентные материалы и Co3O4, не продемонстрировали значительного улучшения. Временно они предпочли находиться в режиме ожидания на рынке, в основном перерабатывая предыдущие запасы. Несколько предприятий с относительно небольшим количеством дней запасов сырья в основном осуществляли закупки по принципу «точно в срок», и спрос был относительно стабильным. Ожидается, что к августу проблема ограниченного поставки сырья для производства промежуточных продуктов из кобальта станет более острой. График производства на металлургических заводах, скорее всего, станет более осторожным. Несколько предприятий с относительно ограниченными запасами продолжат сокращать производство сульфата кобальта или даже приостанавливать его.

Co3O4

В июле 2025 года производство Co3O4 незначительно снизилось на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, но все же достигло значительного роста на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С точки зрения предложения производители сталкиваются с давлением ограниченного поставки сырья, что приводит к тому, что некоторые заводы постепенно принимают меры по приостановке или сокращению производства, что приводит к снижению доли собственного производства. Чтобы справиться с колебаниями цен и нехваткой сырья, предприятия увеличили долю переработки по контракту, которая теперь превысила 50%. С точки зрения спроса рост спроса со стороны нижнего звена применения привел к увеличению закупок Co3O4. Ожидается, что в августе ситуация с ограниченным поставкой сырья еще больше обострится. В этом контексте доля переработки по контракту и доля долгосрочных соглашений на заказы предприятий, производящих Co3O4, продолжат расти, в то время как пространство для спроса на рынке спот (спотовые заказы) продолжит сокращаться. Из-за нехватки сырья и корректировок режимов производства ожидается, что общий график производства предприятий, производящих Co3O4, станет более жестким. На основе комплексной оценки ожидается, что общее предложение на рынке в августе может продолжить снижаться, и ожидаемое ежемесячное снижение может увеличиться до примерно 7%. Прекурсоры трехкомпонентного катода

В июле 2025 года производство прекурсоров трехкомпонентного катода SMM продемонстрировало устойчивую тенденцию к росту, увеличившись на 5,71% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С точки зрения структуры продуктовых линий рыночная картина оставалась стабильной: прекурсоры 5-й серии составляли 15,65%, продукты 6-й серии сохраняли доминирующее положение с долей в 42,89%, а продукты 8-й и 9-й серий занимали долю рынка в 27,39% и 9,96% соответственно. В области применения силовых аккумуляторов продолжают оставаться основным выбором на внутреннем рынке НЭА (новых энергетических автомобилей) продукты серии 6, в то время как на зарубежных рынках НЭА преобладают продукты с высоким содержанием никеля. Примечательно, что спрос на продукты серии 9 в последнее время показывает тенденцию к росту, что несколько сокращает долю рынка материалов серии 8. На рынке потребительской электроники, в связи с повышенным вниманием к продуктам с высоким содержанием никеля, доля рынка продуктов серии 5 несколько снизилась. В настоящее время производственный рост предшественников трехкомпонентного катода развивается хорошо, основными движущими факторами являются: во-первых, после того как производители в июне избавились от запасов из-за полугодового периода, в июле отрасль вступила в фазовый цикл пополнения запасов; во-вторых, чтобы подготовиться к традиционному «пиковому сезону сентябрь-октябрь» на автомобильном рынке, производители предшественников начали ранее накапливать запасы; в-третьих, оптимистичные ожидания рынка относительно цен на сульфат никеля и сульфат кобальта побудили некоторых производителей катодных материалов нижнего звена принять стратегии ранних закупок, что привело к эффекту ранних заказов. Глядя вперед на август, хотя традиционный пиковый сезон приближается, из-за переваривания некоторых ранних заказов в июле ожидается замедление темпов роста производства, при этом прогнозируется месячный прирост на 5,4%.

Трехкомпонентный катодный материал

В июле 2025 года производство трехкомпонентного катодного материала SMM продолжило расти, увеличившись на 5,75% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16,65% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общая операционная норма отрасли выросла до 45%, что несколько выше, чем в июне. По структуре продукции на долю материалов серии 5 пришлось 15,05%, в то время как серии 6 сохранили доминирующее положение с долей в 36,61%, а серии 8 и 9 заняли долю рынка в 29,06% и 17,37% соответственно. Как основной продукт на китайском рынке силовых аккумуляторов, материалы серии 6 продолжили расширять свою долю рынка, в то время как на зарубежных рынках преобладают продукты с высоким содержанием никеля, при этом заметный рост спроса на материалы серии 9 частично заменил серию 8. В секторе силовых аккумуляторов заказы на трехкомпонентный материал сконцентрированы среди ведущих производителей. С приближением пикового сезона продаж автомобилей в сентябре-октябре производители катодных материалов начали накапливать запасы.

На рынке потребительской электроники, ожидая роста цен на сырье, некоторые производители аккумуляторных батарей приняли стратегии ранних закупок, что эффективно повысило спрос на катодные материалы. Кроме того, выход некоторых производителей аккумуляторов с рынка после отзыва зарядных устройств для мобильных телефонов создал пробелы в спросе, что ускорило расширение рынка для оставшихся игроков и еще больше стимулировало рост заказов. В августе, поскольку некоторые заказы, сделанные в начале периода, уже были выполнены в июле, ожидается, что рост производства трехкомпонентных материалов замедлится до 3,07% в месячном исчислении.

Фосфат железа

Внутреннее производство фосфата железа выросло на 10% в месячном исчислении и на 70% в годовом исчислении в июле. С точки зрения предложения объем производства значительно увеличился: интегрированные производители отметили значительный рост производства фосфата железа в качестве вспомогательного материала, в то время как расширение мощностей на некоторых заводах еще больше повысило объем производства. Однако сосредоточенный выпуск новых мощностей сократил объемы поставок у существующих производителей, что привело к тому, что некоторые из них показали более низкие результаты.

С точки зрения спроса, нижестоящий спрос на фосфат лития с железом (LFP) значительно вырос, при этом покупатели отдают предпочтение экономически эффективному и высококачественному фосфату железа. Ожидания рынка в отношении цен на фосфат железа ослабли, однако требования к качеству усилились. С точки зрения затрат, цены на промышленный MAP заметно снизились с июня из-за сезонного спада спроса, в то время как цены на сульфат железа продолжали расти, что значительно повысило стоимость железных источников для производителей.

С учетом того, что в августе продолжается ввод новых мощностей в эксплуатацию, ожидается, что производство фосфата железа вырастет еще больше — на 3% в месячном исчислении и на 56% в годовом исчислении.

LFP

В июле производство катодного материала LFP в Китае выросло на 1,86% в месячном исчислении и на 36% в годовом исчислении, при этом операционные показатели отрасли составили около 58%. В качестве традиционного сезона спада продаж автомобилей нижестоящие производители аккумуляторов показали слабый общий спрос. Ведущие производители материалов сохранили относительно стабильные операционные показатели, в то время как некоторые производители второго и третьего эшелона сократили объемы производства из-за корректировки цен и спроса.

По применению заказы на материалы, связанные с электроэнергией, продемонстрировали признаки снижения, что объясняется модернизацией производственных линий одного из производителей аккумуляторов, что нарушило нормальный объем производства, и слабыми продажами электромобилей в целом. Традиционный спад продаж автомобилей в августе еще больше снизил объемы производства аккумуляторов для электромобилей в июле. Напротив, заказы на материалы для систем хранения энергии (ESS) показали хорошие результаты, что объясняется 90-дневным отсрочением повышения взаимных тарифов США, поддерживающим сильные заказы, поддерживающими политиками в Восточной Европе, стимулирующими установку бытовых систем хранения энергии, и внутренними проектами систем хранения энергии, получающими поддержку от местных правительственных инициатив.

В августе накопление запасов в связи с пиковым сезоном на рынке электромобилей в начале сентября-октября и устойчивый рост спроса на системы хранения энергии побудят производителей катодного материала LFP ускорить производственные линии.

Оксид лития и кобальта (LCO)

В июле 2025 года производство LCO показало значительный рост, увеличившись на 7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С точки зрения спроса, потребительский рынок электроники 3C показал рост. Начиная с сентября, различные бренды вступят в период интенсивного запуска новых продуктов. В сочетании с приближением традиционного пикового потребительского сезона «пиковый сезон сентябрь-октябрь» производители терминальных устройств нижнего звена запасались материалами для производства. Кроме того, рынок в целом имел оптимистичный прогноз относительно последующих цен на LCO, что побудило некоторые предприятия разместить заказы заблаговременно для наращивания запасов. С точки зрения предложения, производители катодных материалов LCO в целом придерживались стратегии «производство на основе продаж» и соответственно увеличили свои производственные мощности в ответ на рост спроса на закупки со стороны нижнего звена. Ожидается, что в августе спрос со стороны нижнего звена останется стабильным и незначительно возрастет. На этом фоне производители LCO могут продолжать придерживаться стратегии «производство на основе продаж», и ожидается, что ежемесячный объем производства достигнет незначительного месячного прироста примерно на 1%.