Охлаждение торговли на основе настроений; краткосрочные возможности сосредоточены на ограничениях производства, обусловленных защитой окружающей среды [Еженедельный отчет по сталелитейной промышленности SMM]

Прогноз на следующую неделю: торговля, основанная на настроениях, охлаждается, краткосрочные возможности связаны с ограничениями производства, обусловленными защитой окружающей среды

На этой неделе цены на черные металлы сначала выросли, а затем упали, при этом некоторые сорта достигли шестимесячных максимумов, прежде чем потерпели значительное падение. На новостном фронте во вторник настроения на рынке достигли пика, поскольку ожидания предстоящего заседания Политбюро в сочетании с потенциальными ожиданиями сокращения производства перед сентябрьским военным парадом привели к более сильному росту цен на готовую продукцию, чем на сырье. Позднее на этой неделе заседание Политбюро завершилось без превышения ожиданий в своих заявлениях по недвижимости и борьбе с «гонкой вооружений», что привело к увеличению выхода «быков» с рынка. В основном на этой неделе были реализованы третий и четвертый раунды повышения цен на кокс, в то время как запасы готовой продукции начали накапливаться. На спотовом рынке торговая активность в последнее время снизилась, при этом арбитражный спрос все еще наблюдался в начале недели, но объемы сделок впоследствии резко упали. В краткосрочной перспективе, согласно опросу SMM, производство горячего металла снизилось на 1000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, но пока остается высоким. Однако по мере приближения парада ограничения на производство, обусловленные защитой окружающей среды, могут привести к более низкому, чем ожидалось, объему производства горячего металла, что несколько ослабит поддержку стоимости. Что касается стали, то высокий объем поставок в сочетании с слабым спросом конечных потребителей привел к накоплению запасов пяти основных видов стальной продукции. В целом июльское заседание Политбюро завершилось без неожиданных решений, что привело к выходу «быков» с рынка. Хотя сильные ожидания были несколько разочарованы, учитывая потенциальные планы технического обслуживания сталелитейных заводов в Северном Китае перед сентябрьским парадом, черные металлы могут найти движущую силу для роста после текущего отката до середины августа, при этом данные SMM по планам технического обслуживания и производства требуют пристального внимания.

Железная руда: недостаточные факторы для роста цен на руду, вероятно, сохранится слабость на следующей неделе

Цены на импортную железную руду на этой неделе незначительно снизились. Из-за сокращения предыдущих отгрузок прибытие на порты значительно сократилось на прошлой неделе, при этом запасы на портах незначительно снизились, а давление на поставки осталось относительно небольшим. С точки зрения спроса, хотя производство горячего металла незначительно снизилось, среднесуточный объем производства оставался выше 2,42 млн тонн, что свидетельствует о устойчивом спросе на железную руду. Фундаментальные факторы продолжают поддерживать цены на руду. Однако в целом положительный, но ниже ожиданий результат заседания Политбюро в сочетании с охлаждением спекуляций по поводу борьбы с «гонкой крыс» ослабили общий оптимизм рынка, что привело к снижению цен на руду с максимумов. Поддерживаемые сильным спросом, спотовые цены на руду продемонстрировали большую устойчивость, снизившись меньше, чем фьючерсы. В портах среднее недельное значение цены на руду марки PB fines в Шаньдуне снизилось на 15 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей.

На следующей неделе фундаментальные факторы для железной руды должны остаться поддерживающими. Однако ожидания ограничения производства в связи с экологической защитой, связанные с августовским военным парадом, могут подорвать настроения на рынке, в то время как усиление усвоения макрополитики усиливает ожидательное отношение. При ограниченных драйверах роста цены на руду, как ожидается, будут сохранять колебательный тренд, хотя спотовые цены, вероятно, будут превосходить фьючерсы по сопротивляемости к снижению.

Кокс: Пятое повышение цен отложено, рынок может сохранять общую стабильность с небольшим ростом в краткосрочной перспективе

На информационном фронте сталелитейные заводы временно отклонили пятое повышение цен на этой неделе, планируя пересмотреть их на основе рыночных условий на следующей неделе. На стороне предложения прибыльность производителей кокса улучшилась, но из-за высоких стоимостей коксования большинство из них сохраняют предыдущую деятельность без четких намерений по повышению производства. В то же время отгрузки коксовых заводов оставались бесперебойными с низкими запасами на заводе. На стороне спроса сталелитейные заводы сохраняют приличную прибыльность и умеренные уровни производства. Недавние сильные дожди нарушили транспортировку в некоторых регионах, затруднив поступление на заводы и повысив энтузиазм к закупкам. Фундаментальные факторы сырья, поставки коксующегося угля медленно восстанавливались из-за инспекций безопасности и экологических факторов. Однако настроения на рынке в последнее время охладели, при этом покупатели ниже по течению продемонстрировали снижение интереса к дорогостоящим маркам угля. Цены на онлайн-аукционах показали смешанные результаты. В краткосрочной перспективе цены на коксующийся уголь, как ожидается, в целом стабилизируются, при этом некоторые неповышенные марки могут догнать. В целом фундаментальные факторы для кокса остаются напряженными, а поддержка затрат сохраняется, что говорит о том, что рынок кокса может хорошо держаться в ближайшей перспективе.

Арматура: Сильные настроения уступают место слабой реальности, поскольку спотовые цены испытывают давление на снижение

Цены на арматуру на этой неделе колебались вниз, при этом общенациональное среднее значение составило 3282,3 юаня/тонну, что на 62,5 юаня/тонну ниже по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения, сталелитейные заводы с доменными печами сохраняют умеренную прибыльность и стабильные уровни производства. Некоторые заводы ранее перешли на производство продукции с более высокой маржой, и нет немедленного возврата горячего металла в строительные материалы. На сталелитейных заводах с электродуговыми печами в начале недели наблюдалось улучшение прибыльности и увеличение рабочего времени на некоторых предприятиях, хотя большинство все еще сохраняло производство вне пиковых часов. В конце недели снижение спотовых цен подорвало немедленную прибыльность, ограничив возможности повышения операционной активности в краткосрочной перспективе. С точки зрения спроса, тайфуны привели к прекращению закупок в прибрежных регионах, в то время как резкое снижение цен ослабило торговую активность в других местах. Общий спрос оставался слабым, с сохранением сезонных характеристик. Ранее настроениями обусловленные закупки агентов ускорили передачу запасов от заводов к социальным запасам. На этой неделе снижение запасов на заводах было компенсировано наращиванием социальных запасов, что привело к небольшому кумулятивному росту. Ограниченный внепиковый спрос может постепенно выявить давление на запасы. В целом рынок перешел от сильных настроений к слабой реальности, при этом фундаментальные показатели строительных материалов демонстрируют нарастающие противоречия. На следующей неделе спотовые цены на строительную сталь могут оставаться в застое, в зависимости от возможных ограничений производства и приостановки работы в связи с сентябрьским парадом в Северном Китае. Не исключены резкие подъемы, обусловленные настроениями.

Горячекатаный прокат: Макроэкономические ожидания не оправдываются, настроения снижаются, вероятно, сохранится застой на следующей неделе

Цены на основном спотовом рынке снизились на 50-110 юаней/тонна по сравнению с прошлой пятницей. В конце недели торговая уверенность заметно ослабла под влиянием движения на фьючерсном рынке, что привело к умеренно слабой ежедневной торговой атмосфере. На этой неделе появлялись частые новости рынка. Внутри страны на заседании Политбюро не было принято никаких дополнительных неожиданных решений, что вызвало значительное снижение настроений. Вечером четверга на рынке появились реакции на ограничения на перепроизводство коксовых заводов. Анализируя неделю, можно отметить, что показатели предложения и спроса на горячекатаный прокат были относительно стабильными. Хотя основные противоречия нарастают, они еще не являются острыми. Общий объем запасов соответствует сезонному циклу наращивания запасов, но остается на относительно низком уровне по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В настоящее время статистика SMM показывает, что социальные запасы горячекатаного проката в 86 складах (большая выборка) по всей стране составляют 3,192 млн тонн, что на 55 100 тонн больше по сравнению с предыдущим месяцем, или на 1,76% больше по сравнению с предыдущим месяцем, и на 32,02% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В перспективе на рынке по-прежнему ходят слухи об ограничениях производства, и ожидается ослабление спроса на железную руду, что окажет давление на цены руды. Однако общий уровень прибыли сталелитейных заводов в краткосрочной перспективе остается относительно хорошим, и есть ожидания роста цен на кокс. Поддержка стоимости остается относительно устойчивой и в краткосрочной перспективе не подвергается легкому разрушению. Двигаясь вперед, в августе макроэкономические факторы относительно нейтральны. Акцент на горячекатаной рулонной стали вернется к фундаментальным показателям. После того, как настроения остынут, у конечных потребителей снова появится ожидательное отношение. Ожидается, что цены на горячекатаную рулонную сталь будут находиться в застое на следующей неделе, при этом диапазон колебаний самого ликвидного контракта составит 3320-3470.

Лом стали: слабая динамика спроса и предложения, на следующей неделе рынок лома стали может колебаться в определенном диапазоне

С точки зрения предложения, в условиях жаркой и дождливой погоды трудно значительно увеличить количество отходов, образующихся в промышленности, и общее предложение ресурсов относительно ограничено. С точки зрения спроса, согласно опросу SMM, операционная ставка электродуговых сталелитейных заводов на этой неделе составила 37,82%, что на 2,08% выше, чем в предыдущий период. Спрос на лом стали несколько увеличился. Однако из-за слабости фьючерсов на черные металлы на этой неделе и снижения цен на сталь трудно кардинально улучшить конечный спрос, что оказывает значительное давление на устойчивый рост спроса на лом стали. В целом сокращение предложения в определенной степени обеспечивает некоторую поддержку ценам, но неопределенность со стороны спроса приводит к тому, что цены на лом стали не имеют устойчивого роста. Ожидается, что на следующей неделе рынок лома стали продолжит колебаться в определенном диапазоне. В дальнейшем следует обратить внимание на темпы снижения запасов готовой стальной продукции и изменения прибыли сталелитейных заводов.

1. Для получения данных, используемых в отчете, пожалуйста, посетите базу данных SMM (

2. Для получения дополнительной информации о стальной информации SMM, аналитических отчетах, базах данных и т.д. обращайтесь к Ли Пин из департамента стали SMM по телефону 021-51595782

*Мнения, изложенные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и всесторонних оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предоставляется только для справки, и риски несет пользователь. Настоящий отчет не является прямым рекомендацией для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не полагаться на него в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в настоящем отчете.

SMM оставляет за собой право изменять и в конечном итоге толковать условия настоящего заявления.