В июле индекс PMI вторичного алюминия оставался ниже отметки в 50 пунктов. В августе рынок все еще сдерживался сезонным спадом спроса [утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву].

8.1 Комментарий SMM по утреннему рынку фьючерсов на литейные алюминиевые сплавы

: В ночь на сегодня самый активный фьючерсный контракт AD2511 на литейные алюминиевые сплавы открылся по максимальной цене 19 950 юаней/тонну, с минимальной ценой 19 850 юаней/тонну и закрылся по цене 19 865 юаней/тонну, что на 85 юаней/тонну или на 0,43% ниже предыдущего закрытия. Объем торгов составил 973 лота, а открытый интерес — 8 483 лота, при этом медведи в основном увеличили свои позиции.    

Динамика отрасли: (1) PMI вторичного алюминиевого производства в июле снизился по сравнению с предыдущим месяцем до 38,0%, оставаясь ниже отметки в 50%. Ожидается, что в августе конечное потребление вторичного алюминия не улучшится значительно, и PMI отрасли останется ниже отметки в 50%.

Ежедневный отчет о спреде между спотовой и фьючерсной ценой: Согласно данным SMM, 31 июля теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 по сравнению с ценой закрытия самого активного фьючерсного контракта на литейные алюминиевые сплавы (AD2511) составила 130 юаней/тонну в 10:15 утра.

Алюминиевый лом: В четверг спотовая цена первичного алюминия снизилась на 90 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 спотовый алюминий закрылся по цене 20 580 юаней/тонну, а рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным. Прессованный алюминиевый лом UBC концентрировался по цене 152 500-157 500 юаней/тонну (без налога), а измельченный алюминиевый лом (водная цена) концентрировался по цене 16 800-17 300 юаней/тонну (без налога). Ожидается, что ценовой центр рынка алюминиевого лома в следующей неделе еще больше вернется к уровню низкого сезона. Медвежьи ожидания для первичного алюминия (такие как макроэкономическое давление и высокие запасы) не рассеялись, в сочетании с продолжающимся слабым спросом в низкий сезон, ограничивая потенциал роста алюминиевого лома в целом. Однако дефицит сырья по-прежнему обеспечивает среднесрочную и долгосрочную нижнюю поддержку. Измельченный алюминиевый лом поддерживается со стороны предложения, с относительно сильной устойчивостью цен, и, как ожидается, будет колебаться в диапазоне 16 800-17 300 юаней/тонну (без налога). Прессованный алюминиевый лом UBC, из-за слабого конечного спроса, сталкивается со значительным давлением на снижение цен, и цены могут упасть до 15 000-15 500 юаней/тонну (без налога).

Металлический кремний: (1) Цена: На этой неделе спотовая цена металлического кремния значительно колебалась в течение короткого периода времени, с частыми подъемами и падениями рыночных цен, и общий торговый центр ослаб по сравнению с прошлой неделей. Вчера цена на кислородно-дутьевой кремний #553 в Восточном Китае по данным SMM составила 9,700-9,900 юаней/т, снизившись на 300 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Цена на кремний #441 составила 9,900-10,100 юаней/т, также снизившись на 300 юаней/т. Цена на кремний #421 (используемый в силиконах) осталась без изменений на уровне 10,300-10,600 юаней/т. (2) Производство: По данным SMM, объем производства металлического кремния в июле 2025 года составил 338,300 т, что на 3,2% больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 30,6% меньше, чем годом ранее. Совокупное производство металлического кремния с января по июль 2025 года составило 2,2112 млн т, снизившись на 20,0% в годовом исчислении. План производства металлического кремния на август ожидается на уровне около 360,000-370,000 т.

Зарубежный рынок: Котировки ADC12 за рубежом оставались стабильными на уровне $2,460-2,480/т, а спотовые цены на импорт сохранились около 19,300 юаней/т, при этом импорт оставался убыточным. Локальные котировки ADC12 в Таиланде концентрировались на уровне 82-83 бат/кг (без учета налогов).

Складские запасы: По статистике SMM, ежедневные социальные запасы вторичных алюминиевых сплавов в Фошане, Нинбо и Уси на 1 августа составили 31,319 т, увеличившись на 93 т по сравнению с предыдущим торговым днем и на 1,434 т по сравнению с предыдущей неделей.

Итоги: Вчера цены на алюминий немного снизились, в то время как рынок вторичного алюминия сохранял стабильность, с ценами SMM ADC12 на уровне 20,100 юаней/т. Потребление конечных продуктов оставалось вялым, а фактические сделки были слабыми из-за низкого спроса. Однако высокие затраты на закупку алюминиевого лома обеспечивали поддержку цен. В целом, поддержка затрат привела к относительно умеренному снижению цен на ADC12 по сравнению с предыдущей неделей, сократив его инвертированный спред с A00. Тем не менее, сезонно низкий спрос продолжал ограничивать потенциал роста, и краткосрочные колебания цен, вероятно, будут оставаться в рамках диапазона, поскольку поддержка затрат противодействует слабому спросу и высокому давлению запасов.

[Источник данных: Данные, выходящие за рамки общедоступной информации, получены из открытых источников, рыночных обменов и внутренних моделей базы данных SMM, и предназначены только для справки, а не для принятия решений.]