В июле 2025 года средняя спотовая цена на рафинированный никель №1 SMM составила 122 237 юаней/тонну, что на 680 юаней/тонну выше, чем в июне. В целом цены колебались в три этапа в июле:
- Начало июля: цены восстановились из-за изменений в политике квот на никелевую руду в Индонезии и временного снижения запасов на LME и внутри страны.
- Середина июля: Трамп объявил о повышении тарифов на 15-40% для нескольких стран, начиная с 1 августа, что усилило макроэкономическую тенденцию к избеганию рисков и подавило импульс восстановления.
- Конец месяца: внутристранные политики «борьбы с беспорядочной конкуренцией» стимулировали настроения на рынке промышленных товаров, при этом цены на никель достигли месячного максимума 24 июля (самый ликвидный контракт на никель на SHFE составил 125 000 юаней/тонну), прежде чем резко снизились из-за ослабления настроений и макроэкономических негативных факторов (жесткая политика ФРС США).
С точки зрения спроса и предложения, производство рафинированного никеля SMM в июле выросло на 3% в месячном исчислении и на 14% в годовом исчислении, при этом внутристранные предприятия по производству рафинированного никеля работали на 61% мощности. Ритм производства ведущих предприятий оставался стабильным в июле, несколько плавильных заводов увеличили объем производства, что привело к небольшому росту общего производства рафинированного никеля. С точки зрения спроса, спотовая торговля оставалась вялой на протяжении всего июля, при этом общий объем торговли снизился на 10-20% в месячном исчислении по сравнению с июнем, в основном из-за наступления низкого сезона, когда закупки нижестоящих потребителей удовлетворяли только текущие потребности. Кроме того, цены на никель резко колебались в июле под влиянием макроэкономических настроений, при этом нижестоящие потребители занимали ожидательную позицию.
В перспективе ФРС США сохранила процентные ставки без изменений на июльском заседании по вопросам политики, при этом Пауэлл заявил, что «слишком рано судить о снижении процентных ставок в сентябре», что укрепило индекс доллара США. В то же время краткосрочный стимул внутристранных политик «борьбы с беспорядочной конкуренцией» на промышленные товары ослабел, при этом заседание Политбюро подчеркнуло «рыночное и правовое регулирование избыточных производственных мощностей». Ожидается, что никель вернется к фундаментальной логике избыточного предложения, при этом низкий сезон продолжится, центр цен снизится, а диапазон цен ожидается на уровне 118 000-125 000 юаней/тонну.
