В июле 2025 года средняя спотовая цена на рафинированный никель №1 по данным SMM составила 122 237 юаней/тонну, что на 680 юаней/тонну выше, чем в июне. В целом цены колебались в течение июля в три этапа:
- В начале месяца: цены восстановились из-за изменений в политике квот на никелевую руду в Индонезии и временного снижения запасов на LME и внутри страны.
- В середине месяца: Трамп объявил о повышении тарифов на 15-40% для нескольких стран, начиная с 1 августа, что усилило макроэкономическую нежелание к риску и сдержало импульс восстановления.
- В конце месяца: внутренние политики «против беспорядочной конкуренции» стимулировали настроения в отношении промышленных товаров, и цены на никель достигли месячного максимума 24 июля (самый ликвидный контракт на никель на SHFE составил 125 000 юаней/тонну), прежде чем резко снизились из-за ослабления настроений и макроэкономических неблагоприятных факторов (жесткая позиция ФРС США).
С точки зрения спроса и предложения, производство рафинированного никеля по данным SMM в июле выросло на 3% в месячном исчислении и на 14% в годовом исчислении, при этом операционная норма внутренних предприятий по производству рафинированного никеля составила 61%. В июле ведущие предприятия сохраняли стабильный темп производства, а несколько плавильных заводов увеличили объемы производства, что привело к небольшому росту общего производства рафинированного никеля. С точки зрения спроса, спотовая торговля оставалась вялой на протяжении всего июля, при этом общий объем торговли снизился на 10-20% в месячном исчислении по сравнению с июнем, в основном из-за наступления низкого сезона, когда покупки нижестоящих потребителей удовлетворяли только текущие потребности. Кроме того, цены на никель в июле резко колебались под влиянием макроэкономических настроений, при этом нижестоящие потребители занимали ожидательную позицию.
В будущем ФРС США сохранила процентные ставки на июльском заседании по политике, при этом Пауэлл заявил, что «слишком рано судить о снижении процентных ставок в сентябре», и долларовый индекс США укрепился. В то же время краткосрочный стимулирующий эффект внутренних политик «против беспорядочной конкуренции» на промышленные товары ослаб, при этом заседание Политбюро подчеркнуло «рыночное и правовое регулирование избыточных производственных мощностей». Ожидается, что в будущем никель вернется к логике избыточного предложения на основе фундаментальных факторов, при этом низкий сезон спроса продолжится, ценовой центр снизится, а ценовой диапазон, как ожидается, составит 118 000-125 000 юаней/тонну.
