В фундаментальных факторах наблюдается сильная несезонная атмосфера. Следите за влиянием результатов китайско-американских переговоров на цены [Еженедельный обзор цен на алюминий SMM]

На макроуровне в течение этого периода Федеральная резервная система США объявила о своем последнем решении по процентной ставке. Как и ожидалось рынком, центральный банк сохранил свою базовую процентную ставку в диапазоне 4,25%—4,50%, игнорируя давление со стороны Трампа. Индекс доллара США оставался сильным, что сдерживало цены на металлы. Кроме того, в последнее время экономические и торговые команды Китая и США провели глубокие обмены мнениями по основным вопросам, согласившись продвигать запланированное продление 24%-ной части взаимных тарифов, которые США приостановили, а также китайских ответных мер. Они продолжат общаться, чтобы стабилизировать двусторонние экономические и торговые отношения. В дальнейшем следует обратить внимание на влияние результатов китайско-американских переговоров на фьючерсный рынок. На внутреннем уровне на заседании Политбюро ЦК КПК были разработаны меры по экономической работе на второе полугодие, в которых подчеркивается непрерывное осуществление макроэкономической политики, включая активную фискальную политику и умеренно мягкую денежно-кредитную политику, а также содействие стабилизации и улучшению состояния рынка капитала с четкой бычьей атмосферой.

На фундаментальном уровне с точки зрения предложения операционная мощность отечественного электролитического алюминия оставалась стабильной. Доля жидкого алюминия снизилась, а объем литья слитков, то есть увеличение объема предложения на рынке, в сочетании с непрерывным наращиванием запасов в социальных запасах, сдерживало рост цен на алюминий. Стоимостная сторона электролитической алюминиевой промышленности оставалась стабильной в течение недели. По состоянию на четверг этой недели средняя стоимость мгновенной полной загрузки электролитического алюминия в Китае составляла примерно 16 750 юаней/тонну, что на 9 юаней/тонну выше, чем в четверг прошлой недели. В течение этого периода в сырьевом секторе не произошло значительных изменений, однако центр цен на алюминий сдвинулся вниз, что сузило среднюю прибыль отрасли примерно на 149 юаней/тонну. С точки зрения спроса низкосезонная атмосфера сохранялась в нижнем звене, с покупкой на месте по мере необходимости и отсутствием подъемного импульса в премии на месте. Секторы фотоэлектрической энергетики, новых энергетических транспортных средств и бытовой техники из листовой и полосовой стали оставались в низкосезонном периоде. Несмотря на снижение цен на алюминий, не было заметного тренда улучшения заказов на руках у перерабатывающих заводов.

В целом на внутреннем уровне бычья атмосфера на макроуровне остается неизменной, при этом настроение конкуренции «против гонки крыс» рассеялось. В дальнейшем следует обратить внимание на влияние результатов китайско-американских переговоров. На фундаментальном фронте под давлением увеличения предложения и сезонного спада в потреблении ожидания накопления запасов остаются сильными. Премии и дисконты на спотовом рынке находятся в застое. В дальнейшем следует сосредоточить внимание на изменениях запасов и спроса. На следующей неделе ожидается, что самый ликвидный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже будет торговаться в диапазоне 20 300-20 800 юаней/тонну, а алюминий на Лондонской металлической бирже будет торговаться в диапазоне 2 550-2 620 долларов США/тонну.