Биржа имущественных прав «Гуйчжоуская солнечная биржа» сообщила, что «Гуйянская промышленно-инвестиционная холдинговая (групповая) компания по развитию экономической зоны» (Guiyang Economic Development Zone Industrial Development Investment Holding (Group) Co., Ltd.) намерена передать 15% своей доли в «Гуйчжоуской водородной энергоэффективной энергетической технологической компании» (Guizhou Hydrogen Energy Efficiency Energy Technology Co., Ltd.) по базовой цене в 8,0555 млн юаней. Это размещение не только представляет собой стратегическую корректировку государственного капитала в секторе водородной энергетики, но и отражает ускорение процесса рыночной трансформации водородной энергетической отрасли на юго-западе Китая.
Целевая компания «Водородная энергоэффективность» имеет уставный капитал в размере 50 млн юаней и специализируется на производстве оборудования для топливных элементов с протонно-обменной мембраной и комплексных решений. Ее топливный элемент мощностью 100 кВт стабильно работает в распределенных энергетических проектах. Техническая команда создана совместно Китаем и Германией, формируя двухцикловую модель «германские исследования и разработки + производство в Гуйяне + глобальный рынок». Акционерная структура компании разнообразна: «Гуйчжоуская морская шелковая дорога» (29%), немецкая компания «HEE Technology» (23%), «Гуйянская промышленно-инвестиционная компания по развитию экономической зоны» (15%), а также местные предприятия, такие как «Гуйчжоуский газ» и «Чантун Электрик», в совокупности владеют более 80% акций. После этой передачи доля государственного капитала снизится до нуля, что откроет стратегическое пространство для социального капитала.
Передающая сторона, «Гуйянская промышленно-инвестиционная компания по развитию экономической зоны», является полностью государственной платформой экономической зоны развития (с уставным капиталом в размере 1 млрд юаней) и в последние годы содействует развитию таких стратегических новых отраслей, как водородная энергетика и новая энергетика, посредством «промышленных инвестиций + фондовых операций». Ее выход из «Водородной энергоэффективности» в высокой степени соответствует ее позиционированию «сосредоточиться на промышленном развитии и выйти из зрелых проектов в нужное время». Согласно ее стратегическому плану на 2025 год, группа переориентируется на такие области, как промышленный интернет и высокотехнологичное оборудование, одновременно ускоряя коммерциализацию технологий в секторе водородной энергетики путем передачи акций для привлечения более профессиональных промышленных инвесторов. Завод топливных элементов «Водородной энергоэффективности» запланировал годовую производственную мощность в 500 единиц, с сопутствующими распределенными энергетическими проектами, охватывающими шесть префектур и городов в Гуйчжоу, и каждая единица ежегодно сокращает выбросы углерода более чем на 200 тонн.
Следует отметить, что Hydrogen Energy Efficiency сталкивается со значительными технологическими барьерами: его закрытая технология мембранно-электродного слоя позволяет топливному элементу достигать плотности мощности 3,2 кВт/л, что подходит для таких сценариев, как промышленные парки и центры обработки данных. Проект по соединению «газа и водорода», реализуемый совместно с Guizhou Gas, достиг 15%-ного теста смешивания водорода в газопроводной сети в Экономической зоне развития Гуйяна. Непрерывные вложения в исследования и разработки топливных элементов мощностью 120 кВт от немецкой технической команды HEE еще больше укрепляют его потенциал для участия в международной конкуренции. В 2024 году заказы на юго-восточноазиатском рынке составили 35% от его доходов, и эта передача акций может проложить путь для выхода на зарубежные биржи.
«Это не просто простой выход из акционерного капитала, но важный шаг для государственного капитала, чтобы предоставить пространство для развития после «ранних и небольших инвестиций», — проанализировало Guizhou Hydrogen Energy Association. После пяти лет развития под руководством Инвестиционной компании по развитию промышленности в Экономической зоне развития Hydrogen Energy Efficiency перешла от лабораторных исследований к промышленному производству. Текущая цена размещения акций в размере 8,05 млн юаней соответствует оценке в 53,7 млн юаней, что на 1,15 раза больше, чем при создании компании в 2021 году, обеспечивая сохранение государственных активов и создавая возможности для увеличения доли акционерного капитала предприятиями-партнерами в верхней и нижней части производственной цепочки (такими как Guizhou Gas и Changtong Electric). После того, как 25 августа истек срок размещения акций, этот эксперимент по смешанной собственности в водородной энергетике может стать образцом для западной водородной энергетической отрасли, использующей подход «государственный капитал ведет + частный капитал следует».
