Фьючерсный рынок: За ночь LME медь открылась на уровне $9 830,5/т, сначала достигла максимума $9 856,5/т, затем колебалась вниз, ближе к концу сессии достигла минимума $9 759/т, после чего слегка отскочила и закрылась на $9 796/т, снизившись на 0,34%. Объем торгов составил 12 000 лотов, открытый интерес — 270 000 лотов. За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE медь 2509 открылся на уровне 79 130 юаней/т, сначала достиг максимума 79 240 юаней/т, в течение сессии колебался вниз до минимума 78 810 юаней/т, затем резко отскочил на более высокие уровни, после чего консолидировался в боковом движении и в итоге закрылся на 79 010 юаней/т, прибавив 0,04%. Объем торгов составил 33 000 лотов, открытый интерес — 175 000 лотов.
[Утренний брифинг SMM по меди] Новости: (1) Полугодовой отчет Western Mining Co., Ltd. показал, что выручка за первое полугодие достигла 31,619 млрд юаней, увеличившись на 26,59% в годовом исчислении, с общей прибылью 3,88 млрд юаней (рост на 22,84% г/г) и чистой прибылью 3,363 млрд юаней, включая 1,869 млрд юаней, приходящихся на акционеров материнской компании (рост на 15,35% г/г). Рост в основном обусловлен увеличением производства катодной меди на 8% г/г и ростом цен на 11% г/г.
Спот: (1) Шанхай: 28 июля спотовые цены SMM #1 катодной меди против ближайшего контракта 2508 находились в диапазоне премий 50-140 юаней/т, в среднем 95 юаней/т (снижение на 30 юаней/т по сравнению с предыдущим днем). Цены SMM #1 катодной меди колебались в диапазоне 78 950-79 200 юаней/т. Контракт SHFE медь 2508 сначала резко вырос с уровня около 78 880 юаней/т, кратковременно достиг 79 080 юаней/т, затем снизился, с заметным сокращением открытого интереса по ближайшему контракту ближе к концу месяца. По мере снижения фьючерсов структура контанго сузилась до C40-C20 юаней/т в утренней сессии. Шанхайские спотовые премии по меди могут снизиться дальше, но готовность поставщиков продавать со скидками при контанго может ограничить потенциал снижения спотовых премий.
Гуандун: 28 июля спотовые цены Guangdong #1 катодной меди против ближайшего контракта колебались от скидок 40 юаней/т до премий 20 юаней/т, в среднем скидка 10 юаней/т (снижение на 5 юаней/т по сравнению с предыдущим днем). SX-EW медь торговалась со скидками 100-80 юаней/т, в среднем 90 юаней/т (снижение на 10 юаней/т). Средняя цена на катодную медь №1 из Гуандуна составила 78 930 юаней/тонну (падение на 400 юаней/тонну), в то время как средняя цена на медь, полученную методом экстракции-электролиза (SX-EW), составила 78 850 юаней/тонну (падение на 405 юаней/тонну). В целом, ослабление потребления и два подряд увеличения запасов привели к снижению спотовых премий и слабой торговой активности.
(3) Импортная медь: 28 июля цены на варанты составили 45–55 долларов США/тонну (QP август), в среднем без изменений по сравнению с предыдущим днем; цены на коносаменты составили 58–72 доллара США/тонну (QP август), в среднем на 2 доллара США/тонну ниже, в то время как цена на эквивалентную медь (CIF коносамент) составила 22–32 доллара США/тонну (QP июль), в среднем на 2 доллара США/тонну ниже. Предложения были связаны с грузами, прибывающими в начале–середине августа. Коэффициент цен SHFE/LME оставался в диапазоне импортных убытков в течение дня, при этом рыночные предложения состояли в основном из варантов, а также были единичные небольшие объемы предложений по зарегистрированным коносаментам и эквивалентным коносаментам, однако объемы сделок оставались слабыми.
(4) Вторичная медь: 28 июля цена на вторичные медные сырьевые материалы снизилась на 100 юаней/тонну по сравнению с предыдущим месяцем, при этом цена на чистую медь в Гуандуне составила 73 600–73 800 юаней/тонну, что на 100 юаней/тонну ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 841 юань/тонну, что на 463 юаня/тонну ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодной медной проволокой и вторичной медной проволокой составила 690 юаней/тонну.
(5) Запасы: 28 июля запасы катодной меди на LME сократились на 1 075 тонн до 127 400 тонн, в то время как запасы варантов на SHFE выросли на 1 699 тонн до 17 832 тонн.
Цены: В макроэкономическом плане торговое соглашение между США и ЕС укрепило доллар США и настроения риска. В то же время Трамп продолжал оказывать давление на председателя ФРС Пауэлла с целью снижения стоимости заимствований, хотя рынок в целом ожидает, что ФРС США сохранит ставки без изменений, что оказывает давление на цены на медь. Цены на медь на LME незначительно снизились. На стороне предложения сообщалось о внутренних и импортных поставках в выходные дни, при этом ожидается дополнительное внутреннее предложение на этой неделе. В сочетании с потребностями поставщиков в ликвидации активов в конце месяца общее предложение оставалось достаточным. На стороне спроса настроения покупателей в нижнем звене цепочки поставок незначительно улучшились по мере снижения цен на медь в течение дня. На стороне запасов по состоянию на 28 июля основные запасы меди SMM по всему Китаю выросли на 6 100 тонн по сравнению с предыдущей неделей до 120 300 тонн, при этом общие запасы снизились на 230 900 тонн по сравнению с 351 200 тоннами годом ранее, оставаясь на относительно низких уровнях. В ценовом аспекте рынок ожидает новостей о торговых соглашениях США с несколькими странами, ожидая, что цены на медь будут колебаться в ограниченном диапазоне до этого момента.
Отказ от ответственности за источник данных: за исключением общедоступной информации, другие данные получены из общедоступных источников, рыночных бирж и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиенты должны проявлять осторожность и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
