Новый раунд китайско-американских торговых переговоров близится, и цены на медь держатся хорошо [Итоги утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсный рынок: Медь на LME открылась на уровне $9,940 за тонну, в начале торгов опустилась до $9,914.5 за тонну, затем значительно колебалась, достигнув максимума в $9,946.5 за тонну, после чего консолидировалась и закрылась на $9,933.5 за тонну, прирост 0,36%, объем торгов составил 15,000 лотов, открытый интерес — 265,000 лотов. Наиболее торгуемый контракт SHFE меди 2509 открылся на уровне 79,880 юаней за тонну, достиг максимума в 80,020 юаней за тонну, затем постепенно снижался, приближаясь к минимуму сессии в 79,660 юаней за тонну ближе к закрытию, в итоге закрылся на 79,680 юаней за тонну, снижение на 0,16%, объем торгов — 30,000 лотов, открытый интерес — 175,000 лотов.

[Утренний брифинг SMM по меди] Новости: (1) В среду, 23 июля, по восточному времени США, СМИ со ссылкой на информированные источники сообщили, что США и ЕС близки к соглашению, согласно которому США введут 15% пошлины на ЕС, аналогично торговой сделке, достигнутой с Японией на этой неделе. ЕС может принять такие взаимные пошлины, чтобы избежать более высоких пошлин, недавно угрожаемых президентом США Трампом. По данным CCTV News, Трамп объявил 12 июля, что с 1 августа будут введены 30% пошлины на товары, импортируемые из ЕС.

(2) Отвечая на запросы СМИ о китайско-американско-шведских торговых переговорах, представитель Министерства коммерции Китая заявил, что, как договорились Китай и США, член Политбюро ЦК КПК, вице-премьер Госсовета Хэ Лифэн отправится в Швецию с 27 по 30 июля для торговых переговоров с американской стороной. Обе стороны будут действовать в соответствии с важным консенсусом, достигнутым двумя лидерами во время телефонного разговора 5 июня, эффективно использовать механизм китайско-американских торговых консультаций и продолжать переговоры по вопросам взаимного интереса на принципах взаимного уважения, мирного сосуществования и взаимовыгодного сотрудничества.

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 23 июля спотовые цены на катодную медь SMM #1 против ближайшего контракта 2508 находились в диапазоне премий 120-240 юаней за тонну, в среднем 180 юаней за тонну, снижение на 60 юаней за тонну в месячном исчислении. Сегодня цены на медь остаются высокими, предприятия покупают по мере необходимости. В условиях текущей контанго-структуры поставщики не хотят предлагать слишком низкие премии. Ожидается, что спотовые премии будут иметь лишь незначительные корректировки по сравнению с уровнями вчерашнего дня.

(2) Гуандун: 23 июля спотовые цены на медный катод №1 в Гуандуне по сравнению с контрактом на ближайший месяц колебались от дисконта в 50 юаней/т до премии в 30 юаней/т, в среднем дисконт составил 10 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. В целом, предприятия нижнего звена по-прежнему пессимистично относились к ценам на медь и не были готовы увеличивать закупки, что привело к слабой торговой активности вчера, при этом спотовые премии остались без изменений по сравнению с предыдущим днем.

(3) Импортная медь: 23 июля цены на варранты составили $44-54/т, QP август, в среднем без изменений по сравнению с предыдущим месяцем; цены на коносаменты составили $56-76/т, QP август, в среднем без изменений по сравнению с предыдущим месяцем; EQ медь (CIF коносамент) составила $22-36/т, QP июль, в среднем без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Котировки относились к грузам, прибывающим в конце июля и начале августа. В конце июля общие поставки на порты пирометаллургии были оценены в $70-80 без сделок, QP август. В целом, готовность к сделкам как среди покупателей, так и среди продавцов значительно ослабла.

(4) Вторичная медь: 23 июля цена на вторичные медные сырьевые материалы осталась без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на чистую медь в Гуандуне составила 73 600-73 800 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между медным катодом и медным ломом составила 1 436 юаней/т, что на 150 юаней/т больше по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составила 1 120 юаней/т. Согласно опросу SMM, многие импортные трейдеры сообщили, что из-за постоянных убытков от импорта и традиционного внутреннего сезона затишья в июле ожидается, что поставки вторичных медных сырьевых материалов на порты в июле сократятся на 50% по сравнению с предыдущим месяцем. Таким образом, данные об импорте вторичных медных сырьевых материалов в июле могут показать значительное снижение по сравнению с июнем.

(5) Запасы: 23 июля запасы медного катода на LME сократились на 25 т до 124 825 т. Запасы варрантов на SHFE сократились на 9 972 т до 15 535 т в тот же день.

Цены: С макроэкономической точки зрения, нарушения торговой политики продолжались. Белый дом опроверг заявление ЕС о том, что «США установили базовый тариф в 15%», подчеркнув, что все заявления до официального объявления Трампа являются спекулятивными. Тем временем ЕС планирует ввести 30% пошлины на американские товары на сумму 100 млрд евро в качестве ответной меры. Трамп объявил о новом торговом соглашении между США и Японией, что значительно улучшило аппетит к риску на рынке и подняло цены на медь на LME. Рынок начал фокусироваться на потенциале торговой сделки между США и Китаем. Трамп также заявил о планах ввести многоуровневые пошлины от 15% до 50% на товары из нескольких стран, но пообещал отменить эти меры, если крупные страны откроют свои рынки. Что касается ФРС США, экономический советник Белого дома Кудлоу уточнил, что Трамп не намерен увольнять Пауэлла, что временно снизило давление политического противостояния. Со стороны предложения плавильные заводы осуществляли отгрузки, пополняя внутренние запасы и немного ослабляя напряженность с доступностью. Со стороны спроса высокие цены на медь подавляли покупательскую активность на нижних звеньях цепочки. Учитывая неопределенность макроэкономической политики и незначительное ослабление фундаментальных факторов, сегодня цены на медь, вероятно, столкнутся с сопротивлением.

[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных бирж и обработаны SMM на основе внутренней базы данных модели, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]

[Приведенная выше информация основана на рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы Shanghai Metals Market (SMM). Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует проявлять осторожность и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]