Пока ожидания не разочаруют, черные металлы могут продолжать хорошо держаться [Еженедельный отчет SMM по сталелитейной промышленности]

Прогноз на следующую неделю: до того, как ожидания будут разбиты вдребезги, цены на черные металлы могут продолжать держаться на хорошем уровне на фоне нестабильной конъюнктуры

На этой неделе динамика цен на черные металлы соответствовала динамике предыдущих нескольких недель. В ночную сессию среды начался сильный восходящий тренд, при этом готовая сталь пробила предыдущие уровни сопротивления и продолжила закрывать разрыв с начала апреля. В начале недели цены испытали коррекцию; во второй половине недели появились рыночные слухи о ограничениях производства в коксовой отрасли в районе Ухай на уровне от 30 до 50 процентов, о намерении Индонезии ввести экспортные пошлины и о втором раунде повышения цен на кокс, запланированном на следующую неделю. Коксующий уголь и кокс продолжали лидировать по росту цен в серии черных металлов. В то же время на фоне сезонного спада непрерывное сокращение запасов готовой стали обеспечивало поддержку рынку. На макроуровне Госсовет провел совещание по изучению реализации ключевых политических мер по укреплению внутреннего цикла, а также был проведен консультационный семинар по всестороннему расширению внутреннего спроса. На спотовом рынке конечный спрос в основном определялся покупками по мере необходимости. Даже на фоне сильного восходящего тренда на фьючерсах все еще были записи календарного спреда и спекулятивного спроса. В краткосрочной перспективе, согласно отслеживанию SMM, производство горячего металла увеличилось на этой неделе и, как ожидается, впоследствии будет оставаться стабильным на высоком уровне. В то же время все еще существуют планы по повышению цен на кокс, и поддержка затрат остается относительно устойчивой. Для стали сокращение запасов готовой стали продолжается, а спотовый рынок демонстрирует более сильные, чем обычно, сезонные характеристики. В целом противоречия на рынке готовой стали пока не проявляются, что обеспечивает некоторую поддержку фьючерсному рынку. В краткосрочной перспективе настроения на рынке остаются основным движущим фактором. Хотя сырьевые товары сталкиваются с руководством по «окнам» и выводом капитала, поскольку подробности конкуренции «против гонки крыс» и ожидания от заседания Политбюро в конце июля еще не разбиты вдребезги, цены на черные металлы все еще, как ожидается, продолжат держаться на хорошем уровне на следующей неделе.

Железная руда: благоприятные макроэкономические ожидания, цены могут продолжать держаться на хорошем уровне на следующей неделе

На этой неделе цены на импортную железную руду значительно выросли, что было обусловлено как укреплением политических ожиданий, так и фундаментальной поддержкой. Основная картина рынка остается неизменной: жесткий спрос на пополнение запасов со стороны сталелитейных заводов продолжает поддерживать цены на руду. С макроэкономической точки зрения, в преддверии заседания Политического бюро продолжают нарастать ожидания рынка относительно усиления политических мер, и оптимистические настроения по-прежнему преобладают. Стоит отметить, что текущие цены на руду преодолели ключевые уровни сопротивления, и некоторые участники фьючерсного рынка, держащие длинные позиции, могут решить зафиксировать прибыль, что ограничит потенциал роста цен на руду. Исходя из комплексной оценки, ожидается, что цены на железную руду в следующей неделе продолжат держаться на хорошем уровне, однако импульс роста может несколько ослабеть, и следует проявлять осторожность в отношении риска коррекции после реализации политических ожиданий.

Кокс: Поддержка стоимости еще больше укрепилась, ожидается повышение цен на следующей неделе

 В плане предложения первый раунд повышения цен на кокс уже был реализован, однако цены на коксующий уголь начали расти ранее и рост был более значительным. Большинство коксохимических предприятий все еще работают с небольшой потерей, а предложение несколько сократилось. Кроме того, в последнее время коксохимические предприятия осуществляют отгрузки без проблем, и запасы кокса находятся на низком уровне. В плане спроса прибыль сталелитейных заводов хорошая, и закупки активные. В сочетании с тем, что трейдеры переключают источники поставок, некоторые сталелитейные заводы столкнулись с ограниченными поставками и начали требовать срочных поставок. На сырьевом фронте в последнее время отгрузки угольных шахт проходили без проблем, с высоким энтузиазмом покупателей из нижестоящих отраслей и активной торговой деятельностью, что привело к продолжающемуся снижению давления на запасы угольных шахт. Кроме того, онлайн-аукционные сделки прошли хорошо, большинство типов угля были проданы с премией, и небольшое количество аукционов завершилось неудачно, в то время как некоторые сорта угля подорожали более чем на 100 юаней. В целом фундаментальные показатели рынка кокса остаются прочными, а поддержка стоимости еще больше укрепилась. После первого раунда повышения цен некоторые коксохимические заводы все еще сохраняют оптимистические ожидания, что говорит о том, что рынок кокса может продолжать держаться на хорошем уровне в краткосрочной перспективе.

Арматура: Срочные цены выросли на волне новостей, в то время как фундаментальные показатели отрасли не имели четких движущих сил

Цены на арматуру на этой неделе колебались вверх, при этом средняя цена по стране составила 3200,6 юаня/тонну, что на 38,9 юаня/тонну выше по сравнению с предыдущей неделей. На стороне предложения некоторые доменные сталелитейные заводы сохраняют прибыльность производства, в то время как заводы на юго-западе Китая сокращают производство из-за высокого давления запасов и проблем с затратами. В Восточном Китае заводы отдали приоритет производству специализированной продукции, что привело к снижению выпуска арматуры. Электродуговые сталеплавильные заводы недавно улучшили рентабельность, некоторые даже немного увеличили рабочие часы. Однако общий рост рабочего времени был ограничен, так как работа на полную мощность в несезонные периоды приводила к значительным убыткам. Значительного дальнейшего увеличения загрузки электродуговых печей не ожидается. Со стороны спроса, во внутренних регионах было больше дней с высокой температурой, что повлияло на графики и ход строительства. В прибрежных регионах из-за сильных дождей наблюдалась задержка в реализации спроса, общий объем сделок снизился, что отражает типичную слабость несезонного периода. В целом, рост цен на сырье, вызванный новостями, подогрел бычий настрой рынка. Фундаментальные показатели арматуры не показали значительного ухудшения, но отсутствие внутренних отраслевых драйверов для четкого тренда оставило краткосрочные цены в основном зависимыми от колебаний сырья. Пока сохраняется сильный настрой, на следующей неделе спотовые цены могут продолжить рост. Ожидается, что контракт RB2510 будет колебаться в диапазоне 3,080-3,200.

ГКЛ: Ожидания сокращения предложения из-за "антикрысиных гонок" и сильная поддержка затрат будут способствовать росту цен на следующей неделе

Цены на ГКЛ хорошо держались на этой неделе, спотовые цены выросли на 40-60 юаней/т по сравнению с прошлой неделей. Хотя фьючерсы быстро росли, спотовые цены и спрос конечных потребителей оставались на умеренном уровне, общий объем сделок был стабильным. Данные баланса ГКЛ SMM на этой неделе показали небольшое снижение производства, продолжающееся сокращение запасов и восстановление видимого спроса. Согласно национальному опросу SMM среди 86 складов (большая выборка), социальные запасы ГКЛ составили 3,0346 млн т, снизившись на 38,200 т по сравнению с прошлой неделей (-1,24% за неделю, -31,96% в годовом исчислении). По регионам запасы снизились в Восточном, Южном и Центральном Китае, тогда как в Северо-Восточном и Северном Китае наблюдалось небольшое увеличение. Со стороны затрат, ограниченное предложение железной руды и стабильно высокий выпуск чугуна в доменных печах поддержали цены на руду, а кокс также сохранил потенциал роста, что обеспечило общую устойчивую поддержку затрат. В перспективе некоторые сталелитейные заводы в Северном Китае могут запланировать техническое обслуживание в середине и конце периода, и ожидается, что в ближайшие две недели у производства ГКЛ по всей стране еще будет пространство для снижения. Заказы в обрабатывающей промышленности не показали значительного улучшения, но рыночный настрой в последнее время был относительно бычьим, оставаясь вялым с умеренной устойчивостью спроса. Кроме того, в условиях ожидания сокращения предложения в рамках конкуренции по борьбе с «гонкой крыс» существует сильный настрой на длинные позиции в сырьевых товарах. С точки зрения фундаментальных показателей горячекатаной рулонной стали (ГКРС) отсутствие наращивания запасов в межсезонный период и продолжающаяся тенденция к сокращению запасов сырья также поддерживают фьючерсный рынок ГКРС. Поэтому в целом ожидается, что самый ликвидный контракт на ГКРС продолжит хорошо держаться на следующей неделе с торговым диапазоном 3220-3380.

Лом стали: ограниченное предложение и осторожный спрос, цены могут колебаться в определенном диапазоне на следующей неделе

С точки зрения предложения, из-за высоких температур во многих регионах производство лома стали сезонно сократилось, что привело к ограниченному предложению на рынке товаров в обороте. С точки зрения спроса, хотя прибыльность электродуговых сталелитейных заводов (ЭДСЗ) выросла, общие условия отгрузки были средними, и сталелитейные заводы были относительно осторожными при закупке лома стали. Согласно исследованию SMM, по состоянию на 15 июля операционная ставка 50 электродуговых сталелитейных заводов, производящих строительные материалы, по всей стране составила 33,8%, что на 0,78% больше по сравнению с предыдущим периодом. В целом текущий энтузиазм конечных закупщиков средний, а показатели оборота запасов арматуры были посредственными. На этой неделе общий запас арматуры изменился от снижения к росту, и рынок занял ожидательную позицию в отношении будущего. Поэтому ожидается, что рынок лома стали продолжит колебаться в определенном диапазоне на следующей неделе, и необходимо внимательно следить за темпами сокращения запасов готовой стали и изменениями прибыльности сталелитейных заводов в будущем.

1. Для получения данных, используемых в этом отчете, пожалуйста, посетите базу данных SMM (

2. Для получения дополнительной информации о стальной информации SMM, аналитических отчетах, базах данных и т.д., пожалуйста, свяжитесь с Ли Пингом из отдела стали SMM по телефону 021-51595782

*Мнения, изложенные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и всесторонних оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предназначена только для справки, и риски несет пользователь. Данный отчет не является прямым рекомендацией для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться исключительно на этот отчет для самостоятельного суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые связанные убытки или обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в этом отчете.

SMM оставляет за собой право изменять и толковать условия настоящего заявления.