[Анализ SMM] Цены на никель колебались вокруг ключевого ценового уровня «120 000 юаней/т», при этом направление движения цен по-прежнему определяют макроэкономические факторы

На этой неделе цены на никель сначала снизились, а затем восстановились. Самый ликвидный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (NI2508) колебался в пределах ключевого ценового уровня 120 000 юаней/тонна, закрывшись в пятницу на уровне 120 500 юаней/тонна, с недельным снижением на 0,57%. В начале недели, под влиянием тарифных угроз Трампа и укрепления доллара США, самый ликвидный контракт на никель на SHFE открылся на низком уровне 119 270 юаней/тонна в понедельник, при этом цена никеля на Лондонской металлической бирже (LME) также снизилась до 15 065 долларов США/тонна. В середине недели макроэкономическая ситуация улучшилась, и закрытие коротких позиций подтолкнуло цену самого ликвидного контракта на никель на SHFE к восстановлению, достигнув максимума 121 670 юаней/тонна. На спотовом рынке средняя цена на SMM 1# рафинированный никель составила 121 240 юаней/тонна, с недельным ростом на 40 юаней/тонна. Премия на никель Jinchuan оставалась стабильной на уровне 1900-2100 юаней/тонна, с недельным снижением в среднем на 10 юаней/тонна. Диапазон премии на основной электролитический никель в Китае оставался стабильным на уровне -100-300 юаней/тонна на этой неделе, без изменений по сравнению с прошлой неделей.

С макроэкономической точки зрения тарифные угрозы вновь обострились. Президент США Трамп объявил, что с 1 августа будут введены тарифы на более чем 150 стран, включая Японию, по ставкам от 25% до 40%. В то же время США опубликовали данные по индексу потребительских цен (CPI) за июнь на этой неделе. Общий годовой темп роста CPI вырос до 2,7%, что является самым высоким показателем с февраля, в соответствии с ожиданиями рынка. Годовой темп роста базового CPI вырос до 2,9%, что является самым высоким показателем с февраля, ниже ожидаемых 3%, но немного выше, чем в предыдущем месяце (2,8%). После публикации данных вероятность снижения процентной ставки в сентябре на рынке снизилась с 65% до 58%, а вероятность двух снижений процентной ставки в этом году снизилась с 93% до 76%.

Что касается запасов, то запасы в Шанхайской свободной экономической зоне составили примерно 4700 тонн на этой неделе, с недельным снижением запасов примерно на 300 тонн. Внутренние социальные запасы составили примерно 40 300 тонн, с недельным накоплением запасов на 1165 тонн. Уровень запасов незначительно вырос.

В настоящее время макроэкономические факторы по-прежнему определяют направление цен на никель. Из-за неопределенности внешних тарифов и геополитики существует риск снижения ценового центра. Основной диапазон цен составляет 118 000–123 000 юаней/тонна.