[Анализ SMM] Цены на никель колебались вокруг ключевого ценового уровня «120 000 юаней/т Ni», при этом направление движения цен по-прежнему определяют макроэкономические факторы

На этой неделе цены на никель сначала снизились, а затем восстановились. Самый ликвидный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (NI2508) колебался в пределах ключевого ценового уровня 120 000 юаней/тонну, закрывшись в пятницу на отметке 120 500 юаней/тонну, с недельным снижением на 0,57%. В начале недели, под влиянием тарифных угроз Трампа и укрепления доллара США, самый ликвидный контракт на никель на SHFE открылся сниженным на уровне 119 270 юаней/тонну в понедельник, а цена никеля на Лондонской металлической бирже (LME) также снизилась до 15 065 долларов США/тонну. В середине недели макроэкономическая конъюнктура улучшилась, и закрытие коротких позиций подтолкнуло цену самого ликвидного контракта на никель на SHFE к восстановлению, достигнув максимума в 121 670 юаней/тонну. На спотовом рынке средняя цена SMM 1# рафинированного никеля составила 121 240 юаней/тонну, с недельным ростом на 40 юаней/тонну. Премия на никель Jinchuan оставалась стабильной на уровне 1 900-2 100 юаней/тонну, с недельным снижением в среднем на 10 юаней/тонну. Диапазон премии основного электролитического никеля в Китае оставался стабильным на уровне -100-300 юаней/тонну на этой неделе, без изменений по сравнению с прошлой неделей.

С макроэкономической точки зрения тарифные угрозы вновь обострились. Президент США Трамп объявил, что с 1 августа будут введены тарифы в размере 25-40% на более чем 150 стран, включая Японию. В то же время США опубликовали данные по индексу потребительских цен (CPI) за июнь на этой неделе, при этом общий годовой темп CPI вырос до 2,7%, что является самым высоким показателем с февраля, в соответствии с ожиданиями рынка. Годовой темп базового CPI вырос до 2,9%, что является самым высоким показателем с февраля, не достигнув ожидаемых 3%, но несколько увеличившись по сравнению с 2,8% в предыдущем месяце. После публикации данных вероятность снижения процентной ставки рынком в сентябре снизилась с 65% до 58%, а вероятность двух снижений процентной ставки в этом году снизилась с 93% до 76%.

Что касается запасов, то запасы в Шанхайской свободной экономической зоне составили примерно 4 700 тонн на этой неделе, с сокращением запасов примерно на 300 тонн по сравнению с предыдущей неделей.

Внутренние социальные запасы составили примерно 40 300 тонн, с наращиванием запасов на 1 165 тонн по сравнению с предыдущей неделей. Уровень запасов незначительно вырос.

В настоящее время макроэкономические факторы по-прежнему определяют направление цен на никель. Из-за неопределенности внешних тарифов и геополитики существует риск снижения ценового центра. Основной диапазон цен составляет 118 000-123 000 юаней/тонну.