SMM 16 июля: Недавно многие предприятия верхней части цепочки поставок в литиевой промышленности опубликовали свои прогнозы показателей за первое полугодие 2025 года, неизбежно упомянув о значительном снижении цен на карбонат лития по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что отрицательно сказалось на их результатах. Однако несколько литиевых добывающих компаний, включая Tianqi Lithium и Sinomine Resource Group, по-прежнему ожидают, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичных компаний, останется положительной в первом полугодии... SMM собрала прогнозы показателей нескольких литиевых предприятий следующим образом:
Ganfeng Lithium:
Согласно прогнозу показателей,чистая прибыль компании за первое полугодие, приходящаяся на акционеров публичных компаний, составила убыток в размере 300-550 млн юаней, что является улучшением по сравнению с убытком в 760 млн юаней за аналогичный период прошлого года.Что касается причин изменения показателей, Ganfeng Lithium заявила, что в отчетный периодхотя у компании в сегменте аккумуляторов наблюдался упорядоченный рост мощностей и продаж, общая операционная эффективность была затронута непрерывным снижением продажных цен на литиевые химикаты и литиевые аккумуляторные изделия.Кроме того, компания создала резервы на возможные убытки от обесценения активов для запасов и связанных с ними активов в соответствии с бухгалтерскими стандартами, а также зафиксировала значительные единоразовые доходы. Это в основном было связано с комбинированным доходом от инвестиций и убытками от изменения справедливой стоимости, включая доходы от продажи проектов электростанций ESS дочерней компанией Shenzhen ESS Technology Co., Ltd. и продажи акций других компаний, которые были компенсированы убытками от изменения справедливой стоимости в связи со снижением цен на финансовые активы (в основном акции Pilbara Minerals Limited). Компания использовала стратегии опционов с коллами для хеджирования части рисков изменения справедливой стоимости в связи со снижением цен на акции PLS.
Tianqi Lithium:
Согласно прогнозу показателей за первое полугодие,чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичных компаний, составила от 0 до 155 млн юаней по сравнению с убытком в 5,206 млрд юаней за первое полугодие 2024 года.
Компания объяснила это следующим образом:снижение продажных цен на литиевые продукты по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, смягченное сокращением циклов ценообразования на литиевую руду, что значительно сократило исторические несовпадения по времени между механизмом ценообразования на химический концентрат лития компании Talison Lithium Pty Ltd и ценами продажи ее литиевых химических продуктов. По мере поступления новых закупок концентратов и потребления запасов себестоимость производства на предприятиях по производству литиевых химикатов лучше отражала последние закупочные цены.В то же время годовой прирост прибыли ассоциированной компании SQM способствовал росту доходов от инвестиций, а укрепление австралийского доллара увеличило курсовые прибыли.
Chengxin Lithium:
Chengxin Lithium недавно объявила, что чистый убыток компании, относящийся к акционерам публично размещенных компаний, за первое полугодие 2025 года ожидается в диапазоне от 720 млн до 850 млн юаней по сравнению с убытком в размере 187 млн юаней за аналогичный период прошлого года, что представляет собой снижение на 285,13% до 354,67% в годовом исчислении. Что касается причин изменения показателей компании, то Chengxin Lithium заявила, что в отчетный период в основном из-за таких факторов, как соотношение спроса и предложения в отрасли, рыночная цена литиевых продуктов продолжала снижаться во втором квартале, что привело к снижению валовой прибыли компании по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время компания в соответствии с бухгалтерскими стандартами выделила резервы на обесценение активов по запасам. Ожидается, что резервы на обесценение активов, выделенные в данном отчетном периоде, значительно возрастут по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что повлияет на прибыль компании в данном отчетном периоде.
Jiangxi Special Electric Motor:
Jiangxi Special Electric Motor также недавно опубликовала свой прогноз прибыли за первое полугодие 2025 года, заявив, что компания ожидает чистый убыток, относящийся к акционерам публично размещенных компаний, в диапазоне от 95 млн до 125 млн юаней за первое полугодие 2025 года по сравнению с убытком в размере 4,0656 млн юаней за аналогичный период прошлого года. Что касается причин изменения показателей компании, то Jiangxi Special Electric Motor заявила, что в отчетный период компания еще больше увеличила объем исследований и разработок и инвестиций в сектор электродвигателей, эффективно повысив конкурентное преимущество продукции электродвигателей и добившись устойчивого роста в секторе электродвигателей. В то же время в отчетный период под влиянием спроса и предложения на рынке цена карбоната лития продолжала снижаться, что привело к убыткам в секторе литиевых химикатов.
Группа «Синомин Ресурс»:
объявила о своем прогнозе прибыли за первое полугодие 2025 года, заявив, что компания ожидает, что чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публично размещенных компаний за первое полугодие 2025 года, составит около 65 млн до 90 млн юаней, что на 80,97% до 86,26% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что касается причин изменения показателей компании, то Группа «Синомин Ресурс» заявила, что в первом полугодии 2025 года бизнес по редким легким металлам (цезий, рубидий) компании «Синомин Ресурс Группа Ко., Лтд.» (далее именуемой «компания»), обладающей основной конкурентоспособностью, продолжил использовать свои преимущества, сохраняя хороший темп роста и прибыльность, что стало важной поддержкой для показателей компании. В отчетный период бизнес по редким легким металлам (цезий, рубидий) принес общий операционный доход в размере около 710 млн юаней, что на 50,88% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и достиг валовой прибыли в размере около 490 млн юаней, что на 43,78% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом полугодии 2025 года компания реализовала около 17 800 тонн собственной литиевой химической продукции, что на 5,95% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако под влиянием рыночных колебаний в отрасли новой энергетики литиевых аккумуляторов рыночная цена на литиевую химическую продукцию значительно снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на непрерывные усилия компании по оптимизации бизнес-модели сектора литиевых химических веществ и снижению общих затрат, выручка от продаж и валовая прибыльность этого сектора значительно снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне общего снижения цен в отрасли. В первом полугодии 2025 года бизнес по медеплавильному производству на медеплавильном заводе компании «Цумеб» в Намибии пострадал от ограниченного мирового предложения медных концентратов, что привело к значительному снижению отраслевых платежей за обработку (TC/RC). Это привело к чистому убытку компании в размере около 200 млн юаней, что оказало поэтапное влияние на ее показатели в отчетный период. Компания разработала соответствующие меры по снижению затрат, чтобы как можно скорее закрыть производственную линию по медеплавильному производству, и сформирует новые точки роста прибыли за счет выпуска мощностей своего германиевого бизнеса, стремясь как можно скорее добиться оздоровления дочерней компании «Цумеб» в Намибии.
Yongshan Lithium:
Yongshan Lithium также объявила, что, согласно предварительным расчетам финансового департамента, ожидается, что в первой половине 2025 года компания зафиксирует чистый убыток, относящийся к акционерам публично торгуемых компаний, в диапазоне от 173 млн до 116 млн юаней. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года будет зафиксирован убыток, так как в аналогичном периоде прошлого года компания получила прибыль в размере 66,8162 млн юаней. Упоминая основные причины ожидаемого убытка компании, Yongshan Lithium отметила, что в первой половине 2025 года общий рынок литиевых химикатов продолжил спад из-за перепроизводства, начавшийся в 2024 году, что привело к дальнейшему снижению цен на литиевые химикаты. Несмотря на усилия компании по снижению различных рисков, вызванных спадом рынка, путем таких мер, как увеличение производства, снижение затрат и повышение эффективности, оптимизация структуры продукции и расширение клиентской базы, эти усилия все равно были недостаточными, чтобы компенсировать негативное влияние продолжающегося снижения цен на литиевые химикаты на деятельность компании.В первой половине года валовая прибыль по продукции компании снизилась, а риск обесценения запасов возрос, что привело к убыткам в бизнесе по литиевым химикатам.
В первой половине года цены на карбонат лития значительно снизились в годовом исчислении. Будет ли тенденция к росту в июле продолжаться во второй половине года?
Также из прогнозов показателей деятельности вышеупомянутых предприятий видно, что при упоминании причин снижения показателей они все ссылаются на значительное корректирование рыночных цен на литиевые химикаты в 2025 году по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Согласно историческим ценам SMM, средняя спотовая цена на карбонат лития аккумуляторного качества в первой половине 2025 года составляла около 70 400 юаней/тонну, что на 33 300 юаней/тонну ниже средней спотовой цены на карбонат лития аккумуляторного качества в размере 103 700 юаней/тонну в первой половине 2024 года, что составляет снижение на 32,11%.
》Нажмите, чтобы посмотреть спотовые котировки SMM по новым энергетическим продуктам
Кроме того, на фоне общего перепроизводства цены на карбонат лития продолжали снижаться с февраля. По состоянию на 24 июня самая низкая средняя спотовая цена опустилась ниже порога в 60 000 юаней/тонну до 59 900 юаней/тонну, установив новый исторический минимум за последние три года.
Рассмотрим изменение цен на карбонат лития поэтапно. Согласно данным SMM:
Начало января 2025 года — конец января 2025 года:Накопление запасов перед китайским Новым годом стимулировало активные рыночные сделки, и цены на карбонат лития выросли.
В начале и середине января заводы по производству материалов нижнего звена еще находились в фазе накопления запасов перед китайским Новым годом. На фоне продолжающихся переговоров между участниками верхнего и нижнего звена о скидках по долгосрочным контрактам на карбонат лития низкий уровень подписания контрактов сохранял активность заводов по производству материалов нижнего звена в закупках карбоната лития на спотовом рынке. Кроме того, некоторые заводы по производству литиевых химикатов верхнего звена начали техническое обслуживание производственных линий в начале месяца, что привело к ограничению ликвидности на спотовом рынке на фоне активных закупок со стороны нижнего звена, что еще больше подтолкнуло цены на карбонат лития на спотовом рынке вверх, достигнув пика в 78 000 юаней/тонну.
Начало февраля — начало апреля 2025 года:Предложение карбоната лития достигло рекордного уровня, значительный избыток привел к стабильному снижению цен.
После китайского Нового года заводы по производству материалов нижнего звена сохраняли достаточные запасы, накопленные до праздника, что привело к слабой готовности к закупкам и преимущественно ожидательному настроению. В то же время внутреннее производство карбоната лития в марте достигло примерно 79 000 тонн, что является историческим максимумом, в сочетании с повышенным импортом, что привело к значительному избытку, который привел к длительному снижению цен.
Середина апреля — конец июня 2025 года:Снова повышается доля поставок по заказам клиентов + обострение противостояния между «быками» и «медведями» на фьючерсном рынке ускоряет процесс достижения минимума цен на карбонат лития.
В апреле доля поставок по заказам клиентов для заводов по производству материалов нижнего звена снова выросла, что еще больше ослабило готовность к закупкам и накоплению запасов. На фоне обострения противостояния между «быками» и «медведями» на фьючерсном рынке цены на карбонат лития вступили в фазу быстрого достижения минимума. Самый активный фьючерсный контракт упал с уровня выше 70 000 юаней/тонну до 58 000 юаней/тонну, в то время как спотовые цены снизились с 70 000 юаней/тонну до 60 000 юаней/тонну, при этом среднемесячная цена снизилась более чем на 10%. С точки зрения затрат, высокие запасы литиевой руды в портах привели к резкому снижению цен на руду, что еще больше подорвало поддержку затрат и ускорило снижение цен на карбонат лития.
Конец июня — середина июля 2025 года:Нерациональное восстановление фьючерсов на фоне сохраняющегося избытка на основных показателях.
Рыночные слухи о значительном росте спроса во второй половине года и сокращении производства на стороне предложения вызвали нерациональное продолжительное восстановление фьючерсов на карбонат лития. Нижестоящие участники рынка проявили минимальное принятие этих ценовых уровней, избегая накопления запасов и опираясь вместо этого на увеличение долгосрочных контрактов или поставку материалов заказчиками для производства. Лишь немногие фирмы, руководствуясь потребностями в закупках по принципу «точно в срок», подняли центральную цену транзакций, хотя общая рыночная активность оставалась низкой. Средняя спотовая цена на карбонат лития выросла примерно до 64 500 юаней/т.
Во втором полугодии с точки зрения спроса Китай остается ведущим рынком для новых энергетических автомобилей (NEV) и систем хранения энергии (ESS). На рынке NEV политика субсидий на утилизацию старых автомобилей во II полугодии 2024 года стимулировала рост, превышающий ожидания, при этом объем продаж NEV за год превысил 12,5 миллиона единиц. В II полугодии 2025 года, под влиянием эффекта высокой базы предыдущего периода, темпы роста в годовом исчислении, как ожидается, замедлятся, но останутся на стабильном уровне роста. . Под воздействием двойных факторов постоянно усиливающихся местных субсидиарных политик и реформ рынка электроэнергии в сочетании с поддержкой со стороны формирующихся зарубежных рынков систем хранения энергии, рынок ESS Китая, как прогнозируется, достигнет темпов роста в годовом исчислении, превышающих 30% во II полугодии.
Со стороны предложения литийно-химические заводы первого и второго эшелонов расширяют свои доли рынка за счет преимуществ в затратах и интегрированными операциями. Кроме того, иррациональное устойчивое восстановление на фьючерсных рынках придало импульс производству для всей отрасли, при этом ранее малозагруженные неинтегрированные литийно-химические заводыZ62/>воспользовались возможностями хеджирования, чтобы значительно повысить коэффициенты загрузки. Ожидается, что отечественное производство карбоната лития достигнет роста в годовом исчислении, превышающего 30% во II полугодии. В то же время импорт карбоната лития из-за рубежа также демонстрирует постепенный рост. Поставки из Чили остаются стабильными на высоких уровнях, в то время как производство в Аргентине продолжает расти. В целом, отечественные поставки карбоната лития остаются стабильными, и ожидается, что рынок сохранит избыточное предложение во II полугодии.》Нажмите, чтобы увидеть подробности
Связанное чтение:
![[Анализ SMM] Планы производства тройных катодных материалов в Китае на сентябрь значительно сокращены](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JMINH20251217171728.jpg)
![[Твердотельная батарея: компания Tianneng Co., Ltd. достигла серийных поставок полутвердотельных аккумуляторных ячеек 314 Ач, с поэтапными прорывами в нескольких технологических системах]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JmyWy20251217171729.png)
