Итоги утреннего совещания от 16 июля
(1) Национальное бюро статистики (НБС) опубликовало данные, согласно которым ВВП Китая в первом полугодии составил 66,0536 трлн юаней, что на 5,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в постоянных ценах). По отраслям добавленная стоимость первичного сектора составила 3,1172 трлн юаней, увеличившись на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; добавленная стоимость вторичного сектора составила 23,905 трлн юаней, увеличившись на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; добавленная стоимость третичного сектора составила 39,0314 трлн юаней, увеличившись на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По кварталам ВВП в первом квартале вырос на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а во втором квартале — на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В месячном исчислении ВВП во втором квартале вырос на 1,1%.
(2) Трамп: Если Россия не достигнет соглашения по российско-украинскому конфликту в течение 50 дней, то в отношении России будет введен вторичный тариф в размере 100%. Американский чиновник: Трамп имеет в виду, что если в течение 50 дней соглашение не будет достигнуто, то помимо введения 100-процентного тарифа в отношении России, вторичные санкции будут также введены в отношении стран, закупающих российскую нефть.
Очищенный никель:
Спотовый рынок: Сегодня цена на очищенный никель №1 по данным SMM составляет от 119 200 до 121 600 юаней/тонну, средняя цена составляет 120 400 юаней/тонну, что на 1350 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Основной диапазон спотовых премий для очищенного никеля №1 Jinchuan составляет от 2000 до 2100 юаней/тонну, средняя премия составляет 2050 юаней/тонну, что на 100 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон спотовых премий и дисконтов для электролитического никеля от отечественных основных брендов составляет от -100 до 300 юаней/тонну.
Фьючерсный рынок: Самый активный контракт на никель SHFE 2508 закрылся снижением на 1,08% на уровне 119 460 юаней/тонну в ночной сессии; он открылся снижением и продолжил снижаться в дневной сессии, закрывшись на уровне 118 940 юаней/тонну в полдень, снизившись на 1,52%, едва удерживаясь выше порога в 119 000 юаней/тонну. Макроэкономические факторы определяют направление движения цен, существует риск снижения ценового центра. Если будут введены тарифы или ФРС США отложит снижение процентных ставок, цены на никель SHFE могут продолжить снижаться. В краткосрочной перспективе цены на никель могут продолжить оставаться в застое с основным диапазоном от 118 000 до 123 000 юаней/тонну.
Никелевый сульфат:
15 июля индексная цена на никелевый сульфат для аккумуляторов по данным SMM составила 26 947 юаней/тонну, диапазон котировок для никелевого сульфата для аккумуляторов составляет от 26 980 до 27 460 юаней/тонну, средняя цена незначительно снизилась по сравнению с вчерашним днем. Со стороны затрат неопределенность макроэкономической ситуации, вызванная американскими тарифами, сохраняется, что оказывает давление на цены на никель и несколько ослабляет текущие затраты на никелевые соли. Со стороны предложения некоторые производители в последнее время неохотно снижают цены, но слабый спрос привел к уменьшению количества сделок. В целом уровень запасов на никелевых солифукационных заводах низкий, с ограниченным количеством готовой продукции. Со стороны спроса некоторые производители в последнее время занимаются пополнением запасов, но из-за того, что период закупок еще не начался, общий спрос на покупку на рынке низкий. В перспективе предложение никелевого сульфата может быть ограниченным по сравнению с потребностями закупок предшественников, и цены на никелевые соли, как ожидается, вырастут.
Никелевое чугунное сплавание (NPI):
15 июля средняя цена на высококачественный NPI с содержанием 8-12% по данным SMM составила 901,5 юаней/метрическая тонна (с заводской доставкой, включая налог), что на 2 юаня/метрическая тонна ниже, чем в предыдущий рабочий день. Со стороны предложения на внутреннем рынке заводы-переработчики испытывают глубокие убытки, производство NPI работает на низких уровнях. В Индонезии премия за сапролитовую руду незначительно снизилась, и линия затрат для заводов-переработчиков ослабла, но большинство заводов-переработчиков все еще испытывают убытки, при этом часть высококачественного NPI перерабатывается в высококачественный никелевый матт, что приводит к ожиданиям сокращения производства. Со стороны спроса нержавеющая сталь вошла в период низкого потребления, социальные запасы все еще растут. Спотовые цены на нержавеющую сталь не получили хорошего подъема, и настроение сталелитейных заводов на закупки по принципу «точно в срок» слабое, при этом сегодня активность запросов на рынке снижается. В целом краткосрочное предложение и спрос на высококачественный NPI ослабляются, и цены могут оставаться под давлением.
Нержавеющая сталь:
15 июля SMM сообщила, что на фьючерсном рынке SS в течение дня наблюдался слабый колебательный тренд под влиянием снижения цен на никель SHFE. На спотовом рынке, под влиянием повышения цен на листовую продукцию сталелитейных заводов, торговые котировки на рынке несколько укрепились. Несмотря на продолжающийся слабый спрос со стороны нижнего звена и негативное влияние снижения цен на фьючерсном рынке на сделки, что приводит к неудовлетворительным объемам сделок, низкоценовые предложения в основном исчезли. В настоящее время под совместным влиянием сокращения производства на нержавеющих сталелитейных заводах и отскока от перепроданности на фьючерсном рынке предыдущий спад на рынке несколько ослаб. Однако спрос со стороны нижнего звена не изменился кардинально и все еще находится в периоде низкого потребления. На фоне противоречивых факторов на рынке цены вряд ли вырастут значительно.
На фьючерсном рынке самый активный контракт 2509 находится в слабом колебательном тренде. В 10:30 утра SS2509 котировался на уровне 12 700 юаней/тонну, что не изменилось по сравнению с предыдущим торговым днем. Диапазон спотовых премий и дисконтов для 304/2B в Уси составляет от 170 до 370 юаней/тонну. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане котируются по 7600 юаней/тонну; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой имеют среднюю цену в 12 800 юаней/тонну в Уси и 12 775 юаней/тонну в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B котируются по 23 700 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 котируются по 23 200 юаней/тонну в обоих местах; холоднокатаные рулоны 430/2B котируются по 7100 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане.
Несмотря на отскок от перепроданности и укрепление цен на фьючерсном рынке SS, фундаментальные показатели спотового рынка нержавеющей стали не изменились значительно. Текущий рынок все еще находится в периоде традиционного низкого потребления, при этом летние высокие температуры еще больше ослабляют часть спроса со стороны нижнего звена. Хотя предыдущие новости о сокращении производства на нержавеющих сталелитейных заводах повысили уверенность рынка и несколько улучшили слабую ситуацию с сделками, давление на запасы нержавеющей стали остается высоким. Запасы на заводах, запасы на передних складах и социальные запасы на нержавеющих сталелитейных заводах все находятся на относительно высоких уровнях, при этом медленное сокращение запасов в периоде низкого потребления задерживает процесс восстановления соотношения предложения и спроса. Под влиянием ожиданий сокращения производства на нержавеющих сталелитейных заводах закупочная цена на высококачественный NPI еще больше снизилась, что снижает стоимостную поддержку для нержавеющей стали. В целом текущий рынок нержавеющей стали сталкивается с множественным давлением высоких запасов, слабого спроса и ослабленной стоимостной поддержки, и восстановление соотношения предложения и спроса все еще требует времени.
Никелевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин продолжают снижаться, ожидается увеличение прибытий в порты в третьем кварталеНа прошлой неделе цены на никелевую руду в Филиппинах снизились. CIF-цена на филиппинскую красную латеритную никелевую руду с содержанием никеля 1,3%, прибывающую в Китай, составила $44-46/тонна сухого груза, а FOB-цена составила $35-37/тонна сухого груза. CIF-цена на руду с содержанием никеля 1,5% составила $57-60/тонна сухого груза, а FOB-цена составила $50-52/тонна сухого груза. Со стороны предложения и спроса влияние осадков на добывающие районы в основных производственных регионах Филиппин было относительно незначительным. Вступая в июль, ожидается, что общий объем отгрузок в третьем квартале останется на высоком уровне, с продолжающимся увеличением прибытий в порты и достаточным предложением. По состоянию на пятницу, 11 июля, запасы никелевой руды в китайских портах увеличились до 7,2 млн тонн сухого груза. Суда, отправленные ранее, прибывают в порты один за другим, что приводит к увеличению запасов. Со стороны спроса цены на NPI продолжают снижаться на этой неделе. Отечественные заводы-переработчики NPI все еще испытывают серьезные убытки, что серьезно ограничивает их возможность покупать дорогостоящее сырье. В то же время некоторые заводы-переработчики NPI в Индонезии остановили производство для технического обслуживания, что ослабляет поддержку со стороны спроса. Что касается морских фрахтовых ставок, то цены на этой неделе продолжили расти. По состоянию на пятницу, 11 июля, морская фрахтовая ставка из Филиппин в порт Тяньцзинь выросла до среднего уровня в $12,5/тонну. Ожидается, что в краткосрочной перспективе с учетом вступления объемов отгрузок в пиковый период и нехватки судов морские фрахтовые ставки могут продолжить расти. В перспективе под влиянием множественных факторов, таких как продолжающиеся убытки на заводах-переработчиках нижнего звена, ограниченная готовность покупать по высоким ценам и увеличение запасов в портах, цены на никелевую руду из Филиппин, как ожидается, продолжат снижаться.
Из-за влияния исключительно длительного сезона дождей и политических факторов производство никелевой руды в Индонезии в первом полугодии 2025 года достигло только 120 млн тонн. На прошлой неделе цены на никелевую руду в Индонезии снова снизились. Что касается премий, то основная премия за местную никелевую латеритную руду в Индонезии на этой неделе осталась на уровне 24-26 долларов США за тонну мокрого веса. Цена на поставку местной никелевой латеритной руды в Индонезии с содержанием никеля 1,6% по данным SMM составила 50,4-53,9 долларов США за тонну мокрого веса, снизившись на 0,25 доллара США по сравнению с предыдущей неделей, или на 0,5%. Что касается цен на лимонитовую руду, то цена на поставку местной никелевой латеритной руды в Индонезии с содержанием никеля 1,3% по данным SMM осталась стабильной на уровне 26-28 долларов США за тонну мокрого веса, не изменившись по сравнению с прошлой неделей. Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения Мейди Катрин Ленгки, генеральный секретарь APNI (Ассоциация никелевой промышленности Индонезии), в интервью CNBC Indonesia сообщила, что утвержденная квота на никелевую руду RKAB в 2025 году составила 364 миллиона тонн, в то время как фактическое производство составило всего 120 миллионов тонн. С точки зрения спроса, нижестоящие предприятия по переработке руды все еще находятся в убыточной стадии, слабые движущие силы производства и относительно низкие объемы производства. В целом, несмотря на продолжающееся ограничение предложения никелевой руды в Индонезии из-за сезона дождей, с последующим утверждением дополнительных квот RKAB в Индонезии и учетом убытков на нижестоящих предприятиях по переработке руды, спрос на никелевую руду по высоким ценам ограничен. В перспективе цена на сапролитовую руду все еще будет находиться в застое. Что касается лимонитовой руды, то с точки зрения предложения текущее предложение лимонитовой руды остается относительно стабильным, способным удовлетворить текущий спрос на рынке. Кроме того, значительный прогресс в утверждении дополнительных квот RKAB может еще больше стимулировать рост предложения. С точки зрения спроса, производство проектов MHP идет нормально, некоторые производители MHP увеличивают производство, что приводит к стабильному и незначительному росту общего спроса. В долгосрочной перспективе, с прогрессом в утверждении дополнительных квот RKAB, ожидается, что цены на лимонитовую руду могут снизиться.
