Конкурс «Против беготни по кругу» набирает обороты. Может ли настроение поддержать серию черных металлов, чтобы пробить предыдущее сопротивление? [Еженедельный отчет SMM по сталелитейной промышленности]

Прогноз на следующую неделю: набирает обороты движение «против бесконечной гонки», может ли настроение поддержать прорыв серии черных металлов через предыдущее давление?

На этой неделе серия черных металлов сначала стабилизировалась, а затем резко выросла, приблизившись к уровню разрыва с начала апреля. В начале недели общие колебания цен были относительно небольшими. Во второй половине недели появились непрерывные статьи «против бесконечной гонки» о сырье и готовой продукции, начиная с «сталелитейные заводы в Шаньси получили уведомления об ограничении производства чугуна с целью сокращения производства по всей провинции на 6 млн тонн», затем Китайская железнодорожная группа отреагировала на призыв «против бесконечной гонки», отменив политику снижения тарифов на железнодорожные грузовые перевозки для некоторых железнодорожных бюро, что еще больше подняло цены на уголь и кокс. Ясно, что стоимостная логика была более предпочтительной для капитала, при этом сырье лидировало в росте цен на черные металлы. На спотовом рынке, на фоне высоких температур и сильных дождей, конечный спрос основывался на покупках по мере необходимости. Однако сокращение спреда между спотовыми и фьючерсными ценами привлекло на рынок арбитражные и спекулятивные запросы на длинные и короткие позиции. В краткосрочной перспективе, согласно отслеживанию опроса SMM, под давлением ограничений производства, связанных с охраной окружающей среды, краткосрочное производство чугуна может продолжать колебаться и достигать минимума, но некоторые коксовые заводы планируют повысить цены на следующей неделе, и стоимостная поддержка может по-прежнему быть относительно сильной. Для стали, из-за умеренного объема спотовых торгов, запасы готовой продукции сократились на этой неделе, а эластичность спотовых цен увеличилась. В целом, в краткосрочной перспективе, под совместными ожиданиями «против бесконечной гонки» и сильной поддержки сырья, пессимизм на рынке несколько уменьшился. В то же время основные противоречия не являются заметными, и участие на фьючерсном и спотовом рынках возросло. Цены на серию черных металлов могут продолжать хорошо держаться на следующей неделе, с уделением внимания уровню давления верхнего разрыва.

Железная руда: ужесточение фундаментальных факторов спроса и предложения поддерживает сильный рост цен

На этой неделе цены на железную руду показали сильный восходящий тренд, при этом центр цен значительно сдвинулся вверх. С точки зрения фундаментальных факторов, давление на предложение несколько ослабло. Поддерживаемая хорошей прибыльностью сталелитейных заводов, снижение производства чугуна было ограниченным, а общий спрос оставался устойчивым. Общий запас пяти основных стальных изделий показал обратное сезонное накопление запасов, опровергая ранее опасаемый логику отрицательной обратной связи и еще больше укрепляя бычьи ожидания рынка. На макроуровне ожидания рынка в отношении политики «против бесконечной гонки» и увеличения инвестиций в инфраструктуру нагрелись, поддерживая общий настрой серии черных металлов. В отношении портовых условий среднее недельное цена на PB fines в портах Шаньдуна выросла на 15-20 юаней/тонну в месячном исчислении. Смотря вперед на следующую неделю, ожидается, что сезонное техническое обслуживание на зарубежных рудниках закончится, и поставки несколько вырастут, но рост будет ограниченным. Портовые запасы могут сохранять небольшие колебания. На стороне спроса влияние технического обслуживания доменных печей будет ограниченным. Поддерживаемые умеренной прибылью сталелитейных заводов, производственная активность будет сохраняться, и ожидается небольшое увеличение производства чугуна, при этом спрос на железную руду сохранит устойчивость. На макроуровне, по мере приближения июльского заседания Политического бюро, рыночные ожидания политики могут продолжать стимулировать настроения. Однако после быстрого роста цен на железную руду на этой неделе на рынке появился страх перед высокими ценами, и некоторые длинные позиции решили зафиксировать прибыль, что увеличило риск краткосрочных технических коррекций. В целом ожидается, что цены на железную руду могут показать боковое движение на следующей неделе.

Кокс: хорошие фундаментальные показатели, укрепление стоимостной поддержки, ожидается повышение цен на следующей неделе

На этой неделе коксовый рынок в целом показал хорошие результаты. Средняя цена по стране на первоклассный металлургический кокс (сухая закалка) составила 1440 юаней/тонну, средняя цена по стране на квазипервоклассный металлургический кокс (сухая закалка) составила 1300 юаней/тонну, средняя цена по стране на первоклассный металлургический кокс (мокрая закалка) составила 1120 юаней/тонну, а средняя цена по стране на квазипервоклассный металлургический кокс (мокрая закалка) составила 1030 юаней/тонну. На стороне предложения недавнее повышение затрат привело к увеличению убытков коксохимических заводов, но они все еще находятся в приемлемом диапазоне. Уровень производства остался стабильным, при этом поставки с коксохимических заводов проходили без сбоев. Запасы кокса на некоторых коксохимических заводах уже снизились до низкого уровня. На стороне спроса рыночный спрос на готовую продукцию показал устойчивость. В сочетании с хорошей прибыльностью сталелитейных заводов производство чугуна осталось высоким, и желание покупать кокс возросло. В целом фундаментальные показатели кокса показали хорошие результаты, и при стабилизации и росте цен на коксующийся уголь стоимостная поддержка укрепилась. Краткосрочный рынок кокса может работать стабильно и укрепляться, при этом ожидается повышение цен на следующей неделе.

Арматура: сильные настроения поднимают спотовые цены, но слабые фундаментальные показатели отрасли ограничивают рост

На этой неделе цены на арматуру показали колеблющийся восходящий тренд, при этом текущая средняя цена по стране составила 3166 юаней/тонну, что на 47,5 юаней/тонну выше по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения предложения, согласно исследованию данных SMM, среднесуточный объем производства арматуры на сталепрокатных заводах с доменными печами в июле незначительно снизился на 2,2% в месячном исчислении, при этом снижение в основном сконцентрировано в юго-западных и восточных регионах Китая. Сталепрокатные заводы на юго-западе сталкиваются с высоким давлением запасов, в то время как некоторые сталепрокатные заводы в восточном регионе Китая имеют хорошие заказы и прибыльность по различным материалам, с планом сократить производство строительных материалов в июле. Другие производители строительных материалов, специализирующиеся на одном виде продукции, имеют прибыль, и краткосрочный энтузиазм к производству остается неизменным. Хотя прибыльность электросталеплавильных заводов улучшилась, большинство из них все еще находятся в стадии убыточности. В сочетании с небольшим повышением цен на электроэнергию в некоторых районах восточного Китая в летний период ожидается, что краткосрочный уровень работы электросталеплавильных заводов продолжит оставаться на средне-низком уровне, и значительного повышения не ожидается. С точки зрения спроса, в июле-августе преобладают высокие температуры и дождливая погода, что несколько ограничивает темпы строительства на месте. В сезонный период спада спроса общий объем торговли вряд ли покажет значительное улучшение. В целом в краткосрочной перспективе тенденции цен будут по-прежнему в основном определяться сильными настроениями, но слабые фундаментальные показатели отрасли в период спада будут сдерживать рост спотовых цен. После того, как настроения ослабнут и вернется логика фундаментальных показателей отрасли, в условиях слабого спроса и предложения ожидается, что спотовые цены могут показать колебательную тенденцию к снижению.

Горячекатаный прокат: в настоящее время доминируют настроения капитала, будьте осторожны с риском скачка цен на горячекатаный прокат в начале недели и их снижения на следующей неделе

На этой неделе цены на горячекатаный прокат сначала слабо стабилизировались, а затем резко выросли, при этом рыночная торговая атмосфера улучшилась, а еженедельный объем торговли увеличился. С точки зрения предложения, влияние ремонта горячекатаного проката на этой неделе снизилось, и поставки горячекатаного проката незначительно увеличились. С точки зрения спроса, влияние сезонного спада было относительно небольшим, при этом спрос на листовой прокат был устойчивым. Еженедельный видимый спрос на горячекатаный прокат показал обратный сезонный рост. С точки зрения запасов, согласно статистике SMM, общенациональные социальные запасы горячекатаного проката на этой неделе незначительно сократились. По регионам, за исключением небольшого накопления запасов в центральном Китае, запасы в восточном, северном, южном и северо-восточном Китае все сократились. С точки зрения затрат, цены на кокс на этой неделе стабилизировались, в то время как цены на железную руду резко выросли, усилив поддержку затрат на горячекатаный прокат. В новостях стало известно, что сталелитейные заводы провинции Шаньси получили уведомления об ограничениях производства чугуна, с общей целью сокращения производства на 6 млн тонн по всей провинции, что стимулировало энтузиазм покупателей в нижнем звене. Глядя вперед, основные противоречия в секторе горячекатаного проката смягчились, и рынок ведет себя сильнее, чем обычно, в несезонный период. В сочетании с ожидаемым ростом цен на кокс и временной стабилизацией цен на железную руду, поддержка стоимости усилится. На следующей неделе самый ликвидный фьючерсный контракт на горячекатаный прокат может торговаться в диапазоне 3180-3340. Необходимо быть бдительными по отношению к нынешнему господству капитальных настроений, так как незначительные изменения могут легко вызвать коррекцию цен на сталь.

Лом стали: слабая модель спроса и предложения, недостаточный рыночный импульс к росту

С точки зрения предложения, под влиянием высоких температур и дождливой погоды, объем производства лома стали ограничен, и предложение несколько сократилось. С точки зрения спроса, маржинальная прибыль доменных сталелитейных заводов умеренная, и желание сократить производство слабое. Однако под влиянием таких факторов, как экономическая эффективность лома стали, энтузиазм сталелитейных заводов по использованию лома стали невысок. Хотя прибыльность электросталелитейных заводов восстановилась, они еще не вышли из зоны убытков. Мотивация к возобновлению производства ограничена. Согласно опросам SMM, по состоянию на 8 июля операционная ставка 50 электросталелитейных заводов по всей стране, в основном производящих строительные материалы, составила 33,02%, что на 1,16% выше, чем в предыдущий период. В целом в настоящее время торговая активность готовой продукции средняя, а энтузиазм терминальных покупателей невысок. Рынок придерживается ожидательного отношения к будущему, с недостаточным импульсом к росту лома стали. В дальнейшем следует обратить внимание на макроэкономическую политику и изменения в запасах стали.

1. Для получения данных, упомянутых в отчете, пожалуйста, войдите в базу данных SMM (https://data-pro.smm.cn/) для просмотра

2. Для получения дополнительной информации, такой как информация о стали SMM, аналитические отчеты, базы данных и т.д., пожалуйста, обратитесь к Ли Пин из отдела стали SMM по телефону 021-51595782

*Мнения, изложенные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предназначена только для справки, и риски несет пользователь. Данный отчет не является прямым рекомендацией для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не полагаться на него в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые связанные с этим убытки и обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в данном отчете.

SMM оставляет за собой право изменять и толковать условия настоящего заявления.