Новости SMM от 10 июля:
По состоянию на 9 июля общий запас цинковых слитков на LME составил 106 700 тонн, достигнув минимума с ноября 2023 года. В то же время 9 июля премии и дисконты LME по цинку 0-3 выросли до 1,96 доллара США за тонну, завершив шестимесячную структуру контанго. В отличие от этого, недавний спред цен между фьючерсными контрактами на цинк SHFE значительно сократился, что подчеркивает ситуацию, когда зарубежный рынок превосходит внутренний. Убытки от импорта цинка продолжают расти, что вызывает опасения рынка по поводу возможного «короткого зажатия» цинковых слитков на LME.
С точки зрения поставок цинковых слитков, в этом году азиатский бенчмарк цинкового концентрата был зафиксирован на уровне 80 долларов США за тонну сухого вещества, что является новым историческим минимумом. В то же время цены на цинк также снизились в годовом исчислении. Под влиянием снижения платы за переработку и цен на цинк производственная прибыль зарубежных заводов значительно сократилась, а общий производственный энтузиазм на рынке ослаб. Кроме того, в первой половине года некоторые заводы в Южной Корее и Японии сократили или приостановили производство, а завод Nyrstar по производству цинка в Хобарте, Австралия, также объявил о сокращении производства примерно на 25% с апреля 2025 года. В связи с продолжающимися перебоями в поставках SMM прогнозирует, что производство зарубежных заводов в этом году не увеличится значительно.
С точки зрения запасов цинковых слитков, по состоянию на 9 июля 2025 года запасы цинковых слитков на LME сократились с 234 100 тонн в начале года до 106 700 тонн, что составляет общее сокращение на 127 400 тонн. Большинство изменений запасов произошло в основном из складов в Сингапуре. Согласно данным торговой карты, с января по апрель 2025 года объем экспорта цинковых слитков из Сингапура достиг 79 500 тонн, что на 98% больше по сравнению с 40 100 тоннами в прошлом году. Среди них экспорт цинковых слитков из Сингапура в Юго-Восточную Азию значительно вырос, что свидетельствует о высоком потреблении цинковых слитков в этом регионе. Спрос на цинковые слитки за рубежом остается сильным, что обеспечивает определенную поддержку ценам на цинк на LME.
В настоящее время Китай находится в период низкого потребления. Внутренние запасы цинковых слитков начали наращиваться с середины июня. В связи с постепенным увеличением производства на отечественных заводах и ослаблением потребления цинка на нижнем уровне производства цена на цинк SHFE находится в застое, колеблясь около 22 000 юаней за тонну. Напротив, цены на цинк на LME были относительно высокими, поддерживаемые низкими запасами. За последние два месяца соотношение цен SHFE/LME резко снизилось, а убытки от импорта цинка внутри страны продолжали расти, в настоящее время превышая 1000 юаней/тонну.
В целом производство рафинированного цинка за рубежом показало незначительный рост, что сочетается с непрерывным снижением запасов слитков цинка на LME. На зарубежном рынке цинка наблюдается ситуация «слабого предложения и сильного спроса». Если тенденция к снижению запасов продолжится, чрезмерно низкие запасы слитков цинка могут усилить риск «короткого зажатия» на зарубежном рынке цинка.
(Вышеуказанная информация основана на сборе данных с рынка и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в данной статье, предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для исследования инвестиций и принятия решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не должны заменять свое независимое суждение этой информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)
