[Инвентарь строительных материалов SMM] Слабое предложение и спрос приводят к тупиковой ситуации; когда закончится «марафон» по сокращению запасов?

На этой неделе общий запас строительной стали продолжал сокращаться. Общий запас арматуры составил 5,0998 млн тонн, снизившись на 0,91% по сравнению с предыдущей неделей. Общий запас катанки составил 1,1008 млн тонн, увеличившись на 1,61% по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения, сталелитейные заводы с доменными печами имели значительную прибыль и в основном сохраняли предыдущие уровни производства. Некоторые сталелитейные заводы имели хорошую ситуацию с заказами на свои виды продукции, и их прибыльность была выше, чем у арматуры, что привело к небольшому перераспределению чугуна в эти виды продукции. Сталелитейные заводы с электропечами все еще сталкивались с трудностями в сборе металлолома и терпели убытки из-за отрицательной прибыли, сохраняя низкие часы работы. В целом давление на предложение несколько снизилось. С точки зрения спроса, влияние тайфуна «Данаси» в сочетании с увеличением количества дней с высокой температурой и дождями ограничило темпы строительства на строительных площадках в нижнем звене во многих регионах. Рынок находился в традиционный период низкого спроса, при этом конечные закупки в нижнем звене в основном определялись текущими потребностями, и общий спрос по сравнению с предыдущим периодом мало изменился. В целом, основные показатели на этой неделе показали, что сокращение предложения несколько превысило сокращение спроса, и запасы строительной стали продолжали сокращаться.

На этой неделе общий запас арматуры составил 5,0998 млн тонн, снизившись на 46 900 тонн по сравнению с предыдущей неделей, что составляет снижение на -0,91% (предыдущее значение: -0,39%). По сравнению с аналогичным периодом прошлого года по лунному календарю он снизился на 2,0712 млн тонн, что составляет снижение на 28,88% (предыдущее значение: -29,04%).

Таблица 1: Обзор запасов арматуры

Источник данных: SMM

На этой неделе запас арматуры на заводе составил 1,8345 млн тонн, увеличившись на 2 200 тонн по сравнению с предыдущей неделей, что составляет рост на 0,12% (предыдущее значение: -2,58%). По сравнению с аналогичным периодом прошлого года он снизился на 82 500 тонн, что составляет снижение на 4,30% (предыдущее значение: -5,66%). Влияние позитивных новостей, таких как «борьба с бесконкурентной конкуренцией», ослабло, и преобладал сильный настрой ожидания. Агенты не проявляли энтузиазма к закупкам, что привело к небольшому накоплению запасов на заводах по производству строительных материалов.

График 1: Обзор тенденций изменения запасов арматуры на сталелитейных заводах с 2020 по 2025 год

Источник данных: SMM

На этой неделе социальные запасы арматуры составили 3,2653 млн тонн, что на 49 100 тонн меньше по сравнению с предыдущей неделей, или на 1,48% (предыдущее значение: 0,87%). По сравнению с аналогичным периодом прошлого года они сократились на 1,9887 млн тонн, или на 37,85% (предыдущее значение: -37,59%). В последнее время агенты относятся к будущим тенденциям рынка с осторожностью, придерживаясь стратегии низких запасов. На этой неделе объем поступлений на рынок сократился. В то же время тайфун «Данаси» принес сильные дожди, которые продолжают затрагивать южный Китай, а в северном Китае усилилась душная погода, что замедляет темпы строительства на площадках. Рынок находится в традиционный период низкого спроса, слабого интереса терминальных потребителей к закупкам и низкой готовностью к накоплению запасов. В целом социальные запасы строительных материалов перешли от роста к снижению.

График 2: Обзор тенденций изменения социальных запасов арматуры с 2021 по 2025 год

Источник данных: SMM

В перспективе, с точки зрения предложения, в настоящее время наблюдается постоянное расхождение в прибыльности между мартеновскими и электросталеплавильными заводами. Большинство мартеновских заводов имеют маржу прибыли от производства более 100 юаней за тонну, что свидетельствует о сильной готовности к производству. Однако электросталеплавильные заводы сталкиваются с плохими условиями прибыльности и трудностями в сборе металлолома, при этом электропечи в основном поддерживают производство в периоды непикового потребления электроэнергии. В целом предложение может остаться стабильным. С точки зрения спроса, в краткосрочной перспективе высокие температуры на севере и дождливая погода на юге Китая сохранятся, что, возможно, продолжит влиять на темпы строительства нижестоящих проектов. Терминальные закупки будут в основном определяться текущими потребностями, а видимое потребление строительных материалов останется на низком уровне. В целом трудно ожидать значительных изменений в краткосрочных фундаментальных факторах спроса и предложения, и ожидается, что диапазон колебаний общего запаса на следующей неделе будет относительно небольшим.