Фьючерсный рынок: Ночная сессия LME медь открылась на отметке $9610,5/т, кратковременно опустившись до $9601/т в начале торгов, прежде чем колебаться вверх и достичь $9673/т. Впоследствии цены на медь постепенно откатились и закрылись на $9660/т, снизившись на 0,05%, при объеме торгов 38 000 лотов и нереализованных интересах 279 000 лотов. Ночная сессия SHFE медь открылась на уровне 78 340 юаней/т, немедленно выросла до 78 530 юаней/т, затем снизилась до 78 160 юаней/т, прежде чем частично восстановиться и закрыться на отметке 78 330 юаней/т, снизившись на 0,74%, при объеме торгов 35 000 лотов и нереализованных интересах 190 000 лотов.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) Трамп впервые объявил о введении тарифов против шести стран. Как сообщает CCTV News, Трамп разместил письма Брунею, Алжиру, Молдове, Ираку, Филиппинам и Ливии на своей социальной платформе 9 июля по местному времени. CCTV сообщила, что США введут 25%-ные тарифы на Бруней и Молдову, 30%-ные — на Алжир, Ирак и Ливию и 20%-ные — на Филиппины с 1 августа 2025 года. Впоследствии Трамп опубликовал налоговое письмо Шри-Ланке в социальных сетях, заявив, что 30%-ные тарифы на шри-ланкийские товары вступят в силу 1 августа.
(2) Министр торговли США Говард Лутник заявил CNBC, что американская делегация планирует провести встречу с китайскими чиновниками в следующем месяце для проведения торговых консультаций. Лутник раскрыл, что в делегацию также войдут министр финансов США Скотт Бессент и торговый представитель США Джеймисон Грир.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 9 июля премии за спотовую медь катодного №1 SMM по отношению к июльскому 2025 года контракту составили 20-120 юаней/т, при средней премии 70 юаней/т, снизившись на 15 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В перспективе медвежьи настроения среди потребителей остаются, ограничивая спрос на закупки. При расширении межмесячных спредов ожидается, что спотовые премии останутся под давлением сегодня, поскольку потребители продолжат торговаться за снижение закупочных цен.
(2) Гуандун: 9 июля спотовые цены на медь катодного №1 в Гуандуне по отношению к ближайшему месячному контракту колебались от скидки 110 юаней/т до премии 50 юаней/т, при средней скидке 30 юаней/т, увеличившись на 20 юаней/т к предыдущему месяцу. В целом торговая активность улучшилась по сравнению с предыдущей сессией, поскольку более низкие цены на медь стимулировали интерес к пополнению запасов со стороны потребителей.
(3) Импортная медь: 9 июля цены на варранты составляли 20–38 долларов США/тонну для июльского периода определения цены, в среднем на 1 доллар США/тонну ниже по сравнению с предыдущим месяцем; цены на коносаменты достигали 46–80 долларов США/тонну для августовского периода определения цены, в среднем на 11 долларов США/тонну выше по сравнению с предыдущим месяцем; цена на медь EQ (CIF коносамент) составляла 0–20 долларов США/тонну для июльского периода определения цены, в среднем на 12 долларов США/тонну выше по сравнению с предыдущим месяцем, с ценовыми ориентирами для грузов, прибывающих в середине–конце июля. Общий объем торгов на рынке в неделю был практически неизменным, но активность среди трейдеров возросла.
(4) Вторичная медь: 9 июля цены на вторичное медное сырье снизились на 200 юаней/тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на голую медь в Гуандун составляли 73 200–73 400 юаней/тонну, что на 200 юаней/тонну ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница между ценой на медный катод и медным ломом составила 1 031 юань/тонну, что на 613 юаней/тонну меньше по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как спред между ценой на медный катодный стержень и вторичный стержень составил 865 юаней/тонну. Согласно опросу SMM, цены на медь изначально резко снизились из-за предложенного Трампом 50-процентного тарифа на импортную медь, но отечественные поставщики вторичного медного сырья по-прежнему отказывались снижать цены. Многие предприятия по производству вторичных медных стержней сообщили, что вчера их клиенты из нижнего звена цепочки поставок в основном интересовались ценами, а не совершали реальные сделки, поэтому они не спешили закупать вторичное медное сырье для обеспечения производства.
(5) Запасы: 9 июля запасы меди на LME выросли на 4 625 тонн до 107 125 тонн; запасы варрантов на SHFE увеличились на 2 227 тонн до 21 336 тонн в тот же день.
Цена: На ночной сессии SHFE медь открылась на уровне 78 340 юаней/тонну, резко поднявшись до 78 530 юаней/тонну в начале торгов, прежде чем колебаться вниз и достигнуть минимума в 78 160 юаней/тонну. Цены частично восстановились к закрытию, закрывшись на уровне 78 330 юаней/тонну с потерей в 0,74%. Объем торгов составил 35 000 лотов, а открытый интерес составил 190 000 лотов. На макроуровне Трамп направил тарифные письма восьми странам, включая Бразилию (потенциальный 50-процентный тариф), и повторил в социальных сетях свои планы ввести 50-процентный тариф на импортную медь с 1 августа 2025 года. Более высокие тарифы на медь облегчат условия на спотовом рынке меди в неамериканских регионах, оказывая давление на цены вниз. В то же время июньские протоколы ФРС США показали разногласия среди политиков относительно рисков инфляции, вызванной тарифами, и исключили снижение процентной ставки в июле. Неопределенность в политике оказала давление на склонность к риску, что в совокупности повлияло на цены меди. В фундаментальном плане вчерашнее внутридневное снижение цен стимулировало умеренные закупки со стороны потребителей на спаде, хотя оборот лишь незначительно восстановился. Однако большинство потребителей по-прежнему проявляют осторожность, придерживаясь выжидательной позиции на фоне медвежьих ожиданий относительно цен. Обобщая эти факторы, макроэкономическая ситуация сталкивается с корректировками торговых потоков из-за повышенных тарифов и политической неопределенности, связанной с изменением ожиданий от ФРС. Фундаментальные показатели демонстрируют улучшение предложения за счет возможных изменений маршрутов поставок, но высокие цены и медвежьи настроения продолжают сдерживать спрос со стороны потребителей, создавая динамику «улучшение прогнозов предложения на фоне слабого фактического спроса». Ожидается, что медные цены, вероятно, столкнутся с сопротивлением сегодня.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер и не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны самостоятельно принимать решения, и любые действия не поддерживаются SMM.]
》Нажмите, чтобы посмотреть металлургическую базу данных SMM
[Вышеуказанная информация основана на рыночных данных и комплексных оценках исследовательской группы SMM, предоставляется исключительно в справочных целях. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны действовать осторожно и не заменять свое независимое суждение предоставленной информацией. Любые решения клиентов не связаны с SMM.]
