Высокая прибыльность сталелитейных заводов не может скрыть слабую реальность. Хотя общий объем производства строительных материалов увеличился, суточный объем производства незначительно снизился [график производства арматуры по данным SMM]

С апреля 2022 года выборка производственного графика арматуры по данным SMM была расширена до 56 предприятий.

Согласно данным опроса SMM среди 56 ключевых предприятий по производству стали:

• Плановый объем производства арматуры на июль составил 8,6913 млн тонн, что на 91 600 тонн больше, чем фактический объем производства в июне, и соответствует темпу роста в 1,07%.
• Плановый объем производства катанки на июль составил 3,5198 млн тонн, что на 38 900 тонн больше, чем фактический объем производства в июне, и соответствует темпу роста в 1,12%.

График 1: Производственный график арматуры и катанки основных производителей строительной стали (56 предприятий)

Источник данных: SMM

В целом:

В июне цены на строительную сталь в стране достигли минимума и начали расти. В первую и вторую декады месяца в Китае наступил период макроэкономического вакуума. В третью декаду на совещании Центральной комиссии по финансовым и экономическим вопросам были даны сигналы о борьбе с беспощадной конкуренцией, а также появились новости об ограничениях производства на сталелитейных заводах в юго-западном регионе, что повысило настроения на рынке и привело к росту спотовых цен снизу вверх. С точки зрения затрат, динамика цен на сырье и готовую продукцию была схожей, и прибыль сталелитейных заводов практически не изменилась по сравнению с июнем, при этом общая прибыль продолжала колебаться в пределах от (-200) до (+200). В июле общий объем производства строительной стали на сталелитейных заводах незначительно увеличился, но суточный объем производства арматуры снизился на 2,2% по сравнению с предыдущим месяцем, а суточный объем производства катанки снизился на 2,14% по сравнению с предыдущим месяцем. Большинство сталелитейных заводов сохранили прежние уровни производства, но некоторые отдельные производители получили больше заказов на специальную стальную продукцию и имели более высокую прибыльность по сравнению с арматурой, что привело к небольшому перераспределению чугуна в пользу специальной стальной продукции. В частности, плановый объем производства строительной стали в центрально-южном и северо-западном регионах увеличился. С одной стороны, прибыльность сталелитейных заводов от производства строительной стали была умеренной. С другой стороны, некоторые производители модернизировали свои производственные линии горячекатаного проката, перенаправляя избыточный чугун на производство строительной стали. В то же время некоторые сталелитейные заводы в восточном регионе Китая переориентировались на производство среднетолстых листов, высококачественной катанки и других сортов. Некоторые отдельные сталелитейные заводы имели невыполненные заказы на стальной заготовки из предыдущих периодов, которые еще не были полностью выполнены, что привело к продолжающемуся сокращению производства строительной стали.

По регионам:

Таблица 1: Фактическое производство арматуры и катаной арматуры в июне по сравнению с запланированным производством в июле

Источник данных: SMM

В северо-восточном регионе прибыль сталелитейных заводов колебалась в пределах (-100-200), и производители поддерживали нормальные уровни производства. Некоторые отдельные сталелитейные заводы продолжали сосредоточиваться на производстве специальных стальных изделий, что привело к незначительным изменениям в производстве строительной стали в последние месяцы.

В северо-китайском регионе прибыль сталелитейных заводов колебалась в пределах (-250-200), при этом наблюдалась значительная дифференциация между заводами. В настоящее время сталелитейные заводы, которые получают прибыль от производства строительных стальных материалов, увеличили производство арматуры и катаной проволоки в июле. Однако, учитывая, что у некоторых производителей есть линии по производству специальных стальных изделий, они отдают приоритет обеспечению производства специальных стальных изделий, ограничивая объем чугуна, перенаправляемого на производство строительных стальных материалов. Поэтому общий рост производства строительной стали в июле ограничен.

В восточно-китайском регионе прибыль сталелитейных заводов колебалась в пределах (0-300). В настоящее время сталелитейные заводы в этом регионе имеют лучшую прибыльность от производства строительных стальных материалов по сравнению с другими регионами. Большинство сталелитейных заводов сохраняют свой предыдущий статус производства, но некоторые отдельные производители в Цзянсу получили заказы на стальной заготовки до конца сентября и продолжат сокращать производство строительной стали в июле. В Шаньдуне и Фуцзяне некоторые отдельные сталелитейные заводы перенаправили часть своего чугуна на производство специальных стальных изделий, что привело к незначительному сокращению производства арматуры и к 2,46%-ному сокращению производства арматуры в регионе в июле.

В северо-западном Китае прибыль сталелитейных заводов колебалась в пределах от -200 до 50. В последнее время прибыльность сталелитейных заводов изменилась относительно незначительно. Сталелитейные заводы, которые ранее прошли техническое обслуживание, еще не возобновили производство. Однако некоторые сталелитейные заводы планируют модернизировать свои линии прокатки катаной арматуры в июле, перенаправляя чугун на производство арматуры, что приведет к незначительному увеличению суточного объема производства.

В центральном и южном Китае прибыль сталелитейных заводов колебалась в пределах от -100 до 150. Некоторые сталелитейные заводы возобновили производство арматуры и проволоки. В июле производство арматуры вернулось к нормальному уровню, с месячным приростом на 9,31%. Некоторые производители получили хорошие заказы на промышленную проволоку, поэтому они сократили производство катанки и увеличили производство промышленной проволоки.

В юго-западном Китае прибыль сталелитейных заводов колеблется от (-200 до 100). Несколько сталелитейных заводов в Юньнане уже работают с убытками. В сочетании с значительным давлением на заводские запасы производство в июле значительно сократилось. Кроме того, доменные и электросталеплавильные заводы в Гуйчжоу запланировали ремонтные работы и приостановку производства, ограничив производство строительных материалов. Сталелитейные заводы в Сычуане и Чунцине в основном производят в соответствии с планом.

График-2: Динамика реальной прибыли сталелитейных заводов от производства арматуры с 2021 года по настоящее время

Источник данных: SMM

График-3: Ситуация с маржинальной прибылью от производства арматуры на образцах сталелитейных заводов в начале июля

Источник данных: SMM

В перспективепроизводство сталелитейных заводов будет по-прежнему определяться прибылью. Поскольку большинство производителей получают прибыль от производства строительных материалов, их краткосрочная производственная активность остается высокой. Однако некоторые производители, выпускающие несколько видов продукции, будут отдавать приоритет высокоприбыльным видам. В сочетании с замедлением темпов рынка и переработки на нижних уровнях в период межсезонья некоторые регионы сталкиваются со значительным давлением на заводские запасы, ограничивая потенциал роста производства строительных материалов. Это привело к снижению среднесуточного производства строительных материалов сталелитейными заводами в июле. Хотя прибыльность электросталеплавильных заводов улучшилась, большинство из них все еще работают с убытками, и ожидается, что в краткосрочной перспективе производство значительно не увеличится. С точки зрения спроса высокие температуры и частые дожди в июле и августе ограничивают темпы строительства на месте. В период сезонного межсезонья спроса общие объемы сделок вряд ли значительно улучшатся.В целом сталелитейные заводы в настоящее время имеют значительную прибыль, и вряд ли в краткосрочной перспективе произойдут значительные сокращения производства. Однако, учитывая давление накопления запасов в период межсезонья, некоторые производители все же планируют скорректировать свой ассортимент продукции. Ожидается, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе производство строительных материалов сократится.