Сигналы об усилении введения тарифов становятся все более сильными, и цены на алюминий, вероятно, будут колебаться на высоких уровнях на фоне низких запасов [Итоги утреннего совещания по алюминию SMM]

7.9 Итоги утреннего совещания по алюминию SMM

Фьючерсный рынок: Вчера вечером самый активно торгуемый контракт SHFE на алюминий 2508 открылся на уровне 20 510 юаней/тонну, с максимальным значением 20 560 юаней/тонну, минимальным значением 20 495 юаней/тонну и закрылся на уровне 20 540 юаней/тонну. Объем торгов составил 32 000 лотов, а открытый интерес — 255 000 лотов. Вчера вечером LME алюминий открылся на уровне 2 572 долларов США/тонну, с максимальным значением 2 600 долларов США/тонну, минимальным значением 2 569,5 долларов США/тонну и закрылся на уровне 2 589 долларов США/тонну.

Макроэкономика: (1) Президент США Трамп написал в социальных сетях, что тарифы будут введены с 1 августа 2025 года, «и эта дата не изменится, равно как и не изменится в будущем». Письмо о налогах в ЕС может быть отправлено в ближайшие два дня. Кроме того, Трамп заявил на заседании кабинета министров, что он все еще планирует ввести тарифы на отдельные отрасли, включая фармацевтику, полупроводники и металлы. (Медвежий ★) (2) По данным Bloomberg, министр финансов США Бентсен заявил 7-го числа по местному времени, что он ожидает встречи с китайскими чиновниками в ближайшие недели для продвижения китайско-американских консультаций по торговле и другим вопросам. «Я встречусь со своими китайскими коллегами в ближайшие несколько недель». (Нейтральный ★)

Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, по состоянию на 7 июля запасы первичного алюминиевого слитка в основных внутренних потребительских регионах составили 478 000 тонн, что на 4 000 тонн больше, чем в прошлый четверг, и на 10 000 тонн больше, чем в прошлый понедельник. (Медвежий ★) (2) По данным SMM, в отношении запасов алюминиевых заготовок в двух внутренних регионах запасы алюминиевых заготовок в Гуандун составили 74 100 тонн, а запасы алюминиевых заготовок в Уси составили 22 800 тонн, что в сумме составляет 96 900 тонн, с месячным приростом в 400 тонн. (Медвежий ★)

Рынок первичного алюминия: Вчера утром центр контракта SHFE на алюминий на ближайший месяц сдвинулся вниз до уровня около 20 630 юаней/тонну, прежде чем слегка V-образно развернулся до уровня около 20 670 юаней/тонну. Восточный Китай продолжал испытывать накопление запасов, с увеличением прибытий на рынок, что привело к полному переизбытку на рынке покупателей. Несмотря на снижение центра цен на алюминий, запросы нижестоящих потребителей увеличились, но рыночные сделки все еще были с дисконтом в 20 юаней/тонну по отношению к SMM. Вчера SMM A00 алюминий торговался по 20 600 юаней/тонну, что на 40 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 50 юаней/тонну по отношению к контракту 07, что на 20 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Активность торгов на центральнокитайском рынке была немного слабее, чем в предыдущий торговый день. На фоне частичного перемещения грузов в районы, окружающие центральный Китай, и накопления крупными трейдерами ваучеров на рынке для борьбы с риском короткого зажатия контракта 07, после нескольких дней подряд торговли с премией по отношению к средней цене центрального Китая, активность на рынке центрального Китая начала снижаться на фоне сезонного спада, с сделками, закрытыми с премией в 20 юаней/тонну по отношению к средней цене SMM центрального Китая. SMM центральнокитайский A00 алюминий был зафиксирован на уровне 20 480 юаней/тонну по отношению к контракту SHFE на алюминий 2507, что на 30 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, с ценовым спредом между Хэнанем и Шанхаем в -120 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну меньше, чем в предыдущий торговый день, и с дисконтом в 170 юаней/тонну по отношению к контракту 2507.

Вторичные алюминиевые сырья: Вчера спотовая цена первичного алюминия снизилась на 40 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20 600 юаней/тонну, а рыночные цены на алюминиевый лом в целом продолжали снижаться. В настоящее время в традиционный сезонный спад предприятия нижестоящих потребителей алюминиевого лома имеют слабый выпуск заказов, с закупками, в основном, определяемыми неотложными потребностями. Вчера централизованная котировочная цена на прессованный алюминиевый лом UBC составляла от 15 250 до 15 750 юаней/тонну (без налога), в то время как котировочная цена на измельченный алюминиевый лом составляла от 15 900 до 17 400 юаней/тонну (без налога). По продукту цены на прессованный алюминиевый лом UBC снизились на 50 юаней/тонну по сравнению с прошлым месяцем, следуя за снижением цен на алюминий. По регионам Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие регионы тесно следили за движением цен на алюминий, с корректировками цен в диапазоне от 50 до 100 юаней/тонну. В Гуйчжоу и Хунане корректировки цен отставали от движения цен на алюминий, с котировочными ценами, оставшимися неизменными по сравнению с предыдущим торговым днем. В Цзянси вчера цены на алюминиевый лом были повышены, с увеличением цен на кованые и измельченные алюминиевые ломы на 100 юаней/тонну. Это контртрендовое повышение отражает дальнейшее сокращение поставок алюминиевого лома. В последнее время предприятия по утилизации вторичного алюминиевого лома в Фуцзяне и Гуанси испытывали резкое снижение операционных показателей из-за нехватки алюминиевого лома, при этом некоторые даже остановили производство для технического обслуживания. В отношении разницы в цене между A00 алюминием и алюминиевым ломом разница в цене между A00 алюминием и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане увеличилась на 100 юаней/тонну по сравнению с прошлым днем до 1 755 юаней/тонну, в то время как разница в цене между A00 алюминием и механическим литейным алюминиевым ломом в Шанхае снизилась на 12 юаней/тонну по сравнению с прошлым днем до 1 830 юаней/тонну.

Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый активно торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся на уровне 19 755 юаней/тонну, достигнув максимального значения 19 895 юаней/тонну и минимального значения 19 735 юаней/тонну, прежде чем закрылся на уровне 19 850 юаней/тонну, что на 100 юаней/тонну выше, чем в предыдущий закрытый день, что представляет собой увеличение на 0,51%. Объем торгов составил 3 096, а открытый интерес — 8 685, с быками, в основном, увеличивающими свои позиции в течение дня. На спотовом рынке цены на SMM A00 алюминий снизились на 40 юаней/тонну с понедельника до 20 600 юаней/тонну, в то время как цены на SMM ADC12 остались стабильными на уровне 20 000 юаней/тонну. После июля такие факторы, как сезонный спад, связанный с высокими температурами, и высокие цены на алюминий, продолжают оказывать влияние на заказы нижестоящих потребителей, при этом некоторые нижестоящие предприятия начали сокращать производство. Хотя фьючерсные и спотовые трейдеры активно интересовались ценами, и объемы торговли с марками поставок увеличились, конечный потребительский рынок остается вялым, что создает ключевое сопротивление для повышения цен. В условиях двойного давления нехватки поставок сырья и слабого спроса на рынке некоторые производители вторичного алюминиевого сплава временно остановили производство для технического обслуживания или снизили свои операционные показатели. В целом, без существенных улучшений спроса, цены сталкиваются с сопротивлением, но логика поддержки затрат остается нетронутой. Ожидается, что цены на вторичный алюминиевый сплав в краткосрочной перспективе будут оставаться в узком диапазоне колебаний.

Итоги: На макроэкономическом фронте Трамп четко заявил, что тарифы будут введены на 14 стран (включая ЕС) с 1 августа, направленные на такие ключевые отрасли, как полупроводники и металлы, значительно повышая нежелание рынка к риску. Министр финансов США Бессент заявил, что «встречи с Китаем состоятся в ближайшие недели», что, хотя и не выпускает существенных положительных новостей, обеспечивает буферный период для эскалации торговых разногласий. Фундаментальные факторы указывают на то, что алюминиевые заводы в некоторых регионах увеличили выпуск литейных слитков. Вступая в июль, нижестоящие секторы находятся в заметном сезонном спаде, в сочетании с постоянно высокими ценами на алюминий, что еще больше подавляет производственную активность. Спотовые сделки с алюминием были вялыми, запасы алюминиевых слитков продолжали накапливаться, а спотовые премии/дисконты значительно ослабли. Реальная стоимость электролитического алюминия продолжала снижаться по сравнению с прошлым месяцем. В целом внутренние запасы электролитического алюминия и алюминиевых заготовок продолжают накапливаться, в сочетании со слабым спросом в сезонный спад, вялыми заказами и ограничениями на экспорт, подавляя потенциал роста цен. Ожидается, что цены на алюминий в ближайшее время будут сталкиваться с усиленными рисками снижения на высоких уровнях, хотя потенциал роста остается ограниченным. Необходимо внимательно следить за выпуском литейных слитков и изменениями запасов.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией по принятию решений. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений, не полагаться исключительно на данную информацию и понимать, что SMM не несет ответственности за любые решения, принятые клиентами.]

》Нажмите, чтобы посмотреть базу данных алюминиевой производственной цепочки SMM

》Подпишитесь, чтобы получить доступ к историческим спотовым ценам на металлы SMM