Два движения к лимиту роста за пять дней! Фьючерсы на поликристаллический кремний демонстрируют «эпическое» ралли, при этом рыночные ожидания относительно цен на поликристаллический кремний резко возрастают [горячая тема SMM]

Новости SMM от 8 июля: На ранних торгах 8 июля основной фьючерсный контракт на поликристаллический кремний открылся с повышением и продолжил расти, достигнув к 13:35 дневного лимита в 7% и закрывшись на уровне 38 385 юаней/тонну. После предыдущего лимита вверх 2 июля основной фьючерсный контракт на поликристаллический кремний достиг заметного результата «два лимита вверх за пять торговых дней».

На фоне роста фьючерсов на поликристаллический кремний индекс сектора фотоэлектрического оборудования также значительно вырос, набрав почти 6% в течение дня. Отдельные акции показали волну лимитов вверх, более 9 акций, включая Topray Solar, EGing PV, OJing Technology, Junda Shares, Tongwei и Shuangliang Energy-Saving, достигли лимита вверх. Сектор закрылся с ростом на 5,55% за день.

Спотовые цены на поликристаллический кремний также резко выросли. Согласно спотовым котировкам SMM, индекс цен на N-тип поликристаллического кремния вырос на 3,1 юаня/кг до 38,7 юаня/кг, что составляет однодневный прирост в 8,71%.

》Нажмите, чтобы посмотреть спотовые цены на фотоэлектрические продукты SMM

Смешанные новости рынка подпитывали продолжающийся бычий настрой. SMM узнала, что сегодня ожидания цен на поликристаллический кремний были значительно пересмотрены в сторону повышения. С вчерашнего дня основные производители поликристаллического кремния начали рассчитывать свои полные затраты, многие из них временно приостановили котировки цен. Ожидания рынка указывают на то, что цены превысят 39-40 юаней/кг на основе расчетов полных затрат.

Эта ситуация тесно связана с саморегулированием фотоэлектрической отрасли и ответом на неоднократные правительственные политики «против беспощадной конкуренции». С конца июня национальные политики и директивы против беспощадной конкуренции распространяются все шире. 27 июня 2025 года на 16-м заседании Постоянного комитета 14-го Всекитайского собрания народных представителей был принят пересмотренный Закон о борьбе с недобросовестной конкуренцией, вступающий в силу 15 октября 2025 года, который прямо направлен на «беспощадную» конкуренцию. Он укрепляет проверки добросовестной конкуренции, обеспечивает равное участие в рынке и запрещает операторам платформ заставлять продавать по ценам ниже себестоимости. 29 июня Народная газета опубликовала комментарий на первой полосе под названием «Достижение высококачественного развития путем исключения беспощадной конкуренции», в котором конкретно упоминаются нарушения в секторе фотоэлектрической энергии и систем хранения энергии. 1 июля на 6-м заседании Центральной комиссии по финансовым и экономическим вопросам председатель Си Цзиньпин подчеркнул необходимость «законодательного регулирования беспорядочной конкуренции между предприятиями по низким ценам».

3 июля Министерство промышленности и информатизации Китая (МПИК) провело 15-й симпозиум производственных предприятий, на который были приглашены представители 14 фотоэлектрических (ФЭ) компаний и отраслевых ассоциаций для обсуждения работы, инноваций, конкуренции и развития экосистемы, а также для представления проблем и политических рекомендаций. Секретарь партийной организации и министр Министерства промышленности и информатизации Китая (МПИК) Ли Лечен подчеркнул необходимость всестороннего регулирования беспорядочной конкуренции по низким ценам в ФЭ-отрасли, направляя предприятия к повышению качества продукции и содействуя упорядоченному выходу устаревших мощностей. МПИК продолжит укреплять макроуправление и отраслевое регулирование, повышать лидерство в области стандартов и гарантии услуг, а также постоянно помогать предприятиям в решении срочных и сложных вопросов, обеспечивая высококачественное развитие ФЭ-отрасли. После проведения МПИКом 3 июля симпозиума для ФЭ-предприятий по теме «борьбы с беспорядочной конкуренцией» многие СМИ сообщили, что ведущие предприятия в ФЭ-цепочке, включая LONGi, Trinasolar и Jinko Solar, совместно обязались активно участвовать в инициативе «борьбы с беспорядочной конкуренцией».

5 июля на официальном аккаунте МПИК в WeChat была опубликована статья из журнала «Цюши» под названием «Глубокое понимание и всестороннее регулирование «беспорядочной конкуренции», в которой подробно описаны причины и вред «беспорядочной конкуренции», продолжая бить тревогу для отрасли. В настоящее время, основываясь на официальных заявлениях журнала «Цюши», газеты «Жэньминь жибао» и МПИК, ключевые отрасли, на которые направлены меры «борьбы с беспорядочной конкуренцией», могут включать ФЭ-отрасль, литиевые аккумуляторы, новые энергетические транспортные средства (НЭТС) и электронные торговые платформы.

Вернемся к текущему рынку поликремния. Согласно данным SMM, производство поликремния в июле, вероятно, в целом увеличится, хотя рост может быть ограниченным. Что касается запасов, то поликремний все еще сталкивается со значительным давлением, при этом общий объем запасов на рынке превышает трехмесячный объем. Следует обратить внимание на производственные графики предприятий по производству поликремния на верхнем уровне цепочки в условиях «борьбы с беспорядочной конкуренцией», а также на динамику спроса на нижнем уровне и рыночный импульс, обусловленный политикой.

Комментарии институтов

Huaxi Securitiesпрокомментировал, что важные газеты, Комиссия по финансовым и экономическим вопросам и соответствующие симпозиумы министерств отражают повышенное внимание к избыточному предложению в ФЭ-отрасли и ожидается реализация последующих конкретных мер. China Galaxy Securities в своем исследовательском отчете отметило, что «политика + отраслевая самодисциплина + сокращение производства» будут способствовать реформам на стороне предложения, и ожидается, что фотоэлектрическая отрасль станет образцом для центрального правительства в преодолении «жестокой конкуренции» и достижении высококачественного развития, при этом в отрасли, вероятно, произойдут улучшения в соотношении спроса и предложения.

В исследовательском отчете Min Sheng Securities утверждается, что текущие цены и прибыльность в фотоэлектрической отрасли находятся на минимальных уровнях, и частые заявления высокопоставленных чиновников направлены на то, чтобы переориентировать беспорядочную «ценовую войну» и «жестокую конкуренцию» на путь инновационно-ориентированной конкуренции, основанной на ценности. Компания оптимистично относится к тому, что политика и отраслевая самодисциплина будут взаимодействовать, чтобы способствовать выходу избыточных мощностей в фотоэлектрической отрасли, эффективно улучшая соотношение спроса и предложения, при этом отрасль готовится к восстановлению.

Pacific Securities отметило, что риторика «противодействия жестокой конкуренции» в последнее время часто высказывалась. Решение высокого уровня по борьбе с «жестокой конкуренцией» в фотоэлектрической отрасли имеет сильное сигнальное значение и, как ожидается, ускорит выход избыточных мощностей на стороне предложения с рынка, а также заставит добиться прорыва в новых технологиях. Ожидается, что фотоэлектрическая отрасль вступит в переломный момент. В рамках политики «противодействия жестокой конкуренции» фотоэлектрическая отрасль перейдет от «ценовой войны» к «технологической дифференциации», оптимизируя структуру мощностей и ускоряя технологический прогресс, тем самым стимулируя спрос на оборудование.

Guotai Junan Securities заявило, что текущие политические рекомендации, как ожидается, облегчат беспорядочное расширение и улучшат структуру спроса и предложения в отрасли. Фотоэлектрический сектор уже находится на относительно низком уровне, и можно обратить внимание на ценность распределения ведущих предприятий в оптимизации мощностей и технологическом обновлении.