Сохраняется неопределенность по вопросу тарифов США, цены на медь сталкиваются с сопротивлением [Итоги утреннего совещания SMM по медному рынку]

Фьючерсный рынок: Вечером в пятницу медь на LME открылась на уровне $9 872/т, сначала достигнув $9 896/т, прежде чем значительно снизиться. Позднее перед закрытением сессии цена опустилась до $9 848/т и закрылась на $9 852/т, отметив снижение на 1%. Объем торгов достиг 12 000 лотов, а открытый интерес составил 284 000 лотов. Наиболее ликвидный июльский контракт SHFE на медь 2508 года открылся вечером в пятницу на уровне 79 810 юаней/т, сначала вырос до 79 950 юаней/т, а затем снизился. Цены на медь консолидировались в боковом диапазоне со смещением вниз и в итоге опустились до 79 720 юаней/т, закрывшись на 0,56% ниже. Объем торгов составил 17 000 лотов, а открытый интерес — 212 000 лотовZ2/>[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости: (1) В связи с приближением тарифного дедлайна 9 июля глобальные рынки столкнутся с критической неделей. Министр финансов США Бетси Девос изменила курс, заявив, что 1 августа станет окончательным дедлайном для торговых партнеров. В то время как Индия близка к заключению мини-торговой сделки, она провела красные линии по сельскому хозяйству и молочной отрасли. Администрация Трампа планирует вновь ввести взаимные тарифы в размере 10-70% для десятков стран по истечении 90-дневного моратория. По мере приближения срока в среду США могут возобновить тарифы для многих стран.

(2) Ючжо Чжан, секретарь Комитета КПК и директор Государственной комиссии по надзору и управлению активами (SASAC), посетил China Nonferrous Metal Mining Group. Чжан подчеркнул необходимость укрепления безопасности критически важных металлических/минеральных ресурсов, ускорения интегрированного развития в сферах разведки, инвестиций, разработки, строительства, плавки и переработки цветных металлов. Он призвал к реализации новой стратегии прорыва в разведке месторождений, увеличению запасов/добычи ключевых металлов и формированию позитивного имиджа центральных государственных предприятий в инициативах "выхода на мировой уровень".

Спотовый рынок: (1) Шанхай: 4 июля спотовые премии за медный катод SMM №1 по отношению к июльскому контракту SHFE на медь составили 70-160 юаней/т, в среднем 115 юаней/т, без изменений в месячном исчислении. В перспективе цены на медь могут столкнуться с коррекционным давлением, а шанхайские спотовые премии, как ожидается, прекратят снижение и стабилизируются.

(2) Гуандун: 4 июля спотовые премии за медный катод Гуандуна №1 по отношению к ближайшему фьючерному контракту колебались от дисконта в 10 юаней/т до премии в 60 юаней/т, в среднем 25 юаней/т, снизившись на 40 юаней/т в месячном исчислении. В целом, предприятия нижнего звена сохраняют пессимистические настроения, что приводит к непрерывному снижению спотовых премий.

(3) Импортная медь: 4 июля цены на варранты составляли 20-40 долларов США за тонну (QP июль), в среднем без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на коносаменты достигли 34-70 долларов США за тонну (QP июль), в среднем на 3 доллара США за тонну выше. Премии на медь EQ (CIF коносамент) колебались от -11 долларов США за тонну до 7 долларов США за тонну (QP июль), в среднем на 1 доллар США за тонну выше по сравнению с предыдущим месяцем. Котировки были основаны на грузах, прибывающих в середине-конце июля. Рынок в целом оставался вялым, с ограниченной активностью покупателей нижнего звена.

(4) Вторичная медь: 4 июля цены на вторичные медные сырьевые материалы снизились на 200 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Гуандунская голяя медь стоила 74 000-74 200 юаней за тонну, что на 200 юаней за тонну ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 705 юаней за тонну, что на 277 юаней за тонну меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодной медной проволокой и вторичной медной проволокой составила 1 320 юаней за тонну. Согласно опросу SMM, цены на медь за рубежом снизились, но импортные трейдеры вторичных медных сырьевых материалов отметили, что коэффициенты зарубежных котировок остались без изменений. Поставщики заявили, что не будут корректировать коэффициенты, если зарубежные поставщики не значительно увеличат объемы отгрузок.

(5) Запасы: 4 июля запасы катодной меди на LME выросли на 950 тонн до 95 275 тонн; 7 июля запасы варрантов на SHFE снизились на 1 796 тонн до 22 307 тонн.

Цены: На макроуровне Трамп объявил о возможном выпуске 12-15 писем, связанных с тарифами, в понедельник, подписывая «большой и красивый» закон о налогах и расходах. Неопределенность, связанная с тарифами, создавала сопротивление росту цен на медь. Внимание рынка переключилось на крайний срок Трампа по приостановке тарифов 9 июля, после которого США введут взаимные тарифы на страны, не имеющие торговых соглашений. Министр финансов США Бессент отметил, что основные соглашения близки к завершению, и тарифные ставки вернутся к апрельскому уровню с 1 августа для стран, которые не достигнут соглашений после получения писем. В основном, основные стандартные и высококачественные медные марки оставались ограниченными на прошлой неделе, хотя условия на спотовом рынке меди несколько улучшились после прибытия грузов из России. В сочетании с неопределенностью тарифов и улучшением условий на спотовом рынке цены на медь столкнулись с сопротивлением росту.

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM Metal

[Вышеуказанная информация основана на данных рынка и комплексных оценках исследовательской группы SMM, предоставляется только для справки． Данный документ не является прямым советом для принятия инвестиционных решений． Клиенты должны проявлять осторожность и не заменять собственное независимое суждение на эту информацию． SMM не несет ответственности за решения клиентов．]