Макроэкономические факторы переплетаются с бычьими и медвежьими настроениями, в то время как фундаментальные показатели остаются вялыми. Ожидается, что цены на алюминий будут колебаться [Итоги утреннего совещания SMM по алюминию]

7.2 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию

Фьючерсный рынок: На ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2508 открылся на уровне 20 610 юаней/т, с максимальной ценой 20 700 юаней/т, минимальной ценой 20 600 юаней/т и закрылся на уровне 20 655 юаней/т, что на 0,1% выше предыдущего закрытия. Алюминий на LME открылся на уровне 2595,0 долларов США/т, с максимальной ценой 2617,0 долларов США/т, минимальной ценой 2595,0 долларов США/т и закрылся на уровне 2602,0 долларов США/т, что на 0,17% выше.

Макроэкономика: (1) Общий индекс PMI промышленности Китая от Caixin за июнь составил 50,4, что на 2,1 процентного пункта выше, чем в мае, и на том же уровне, что и в апреле, вернувшись выше критической точки. Индекс новых заказов поднялся чуть выше критической точки. Индекс производства также вернулся в область роста, достигнув нового максимума за последние семь месяцев. (Бычий ★) (2) Президент США Трамп заявил, что не рассматривает возможность продления срока тарифных переговоров до 9 июля; возможно, до 9 июля не удастся достичь соглашения с Японией; Япония может столкнуться с тарифами в размере 30% или 35%; и есть два или три кандидата на должность председателя ФРС. (Медвежий ★) (3) Председатель ФРС Пауэлл заявил, что если бы не тарифная политика президента США Трампа, ФРС в настоящее время проводила бы более мягкую денежно-кредитную политику. На вопрос о возможности снижения процентной ставки в июле Пауэлл сказал, что он не исключает никакой возможности, и это будет зависеть от данных. Он заявил, что «подавляющее большинство» членов ФРС действительно ожидают, что еще одно снижение процентной ставки в конце этого года будет уместным. (Нейтральный)

Фундаментальные факторы: (1) Запасы алюминиевых слитков SMM в трех регионах по состоянию на 1 июля показали рост запасов на 6500 т по сравнению с предыдущим торговым днем, достигнув 329 500 т; запасы алюминиевых заготовок в двух регионах показали рост запасов на 200 т по сравнению с предыдущим торговым днем, достигнув 87 200 т. (Медвежий ★) (2) Согласно сообщениям иностранных СМИ, Национальная алюминиевая компания (NALCO) из Индии недавно запустила новый алюминиевый сплав - алюминиевый слиток марки IA90, который обладает более высокой прочностью, отличной износостойкостью и коррозионной стойкостью, предназначенный для удовлетворения меняющихся потребностей автомобильной промышленности, в частности, в таких областях применения, как производство колес, блоки двигателей, головки цилиндров и другие автомобильные конструкционные компоненты. (Нейтральный)

Рынок первичного алюминия: вчера в ходе первой торговой сессии утреннего рынка алюминия на ШФЭ ценовой центр сдвинулся вниз, а затем колебался в районе 20 735 юаней/тонну, однако ценовой спред между фьючерсными контрактами показал тенденцию к расширению; спотовый рынок оставался вялым, при этом премии продолжали снижаться по всем регионам. На востоке Китая утром рынок первоначально предлагал премии в размере от -30 до -20 юаней/тонну по SMM, а затем постепенно сдвинулся к премиям в размере -30 юаней/тонну для сделок. Вчера SMM A00 алюминий торговался по 20 780 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем, с премией в размере 40 юаней/тонну по контракту 07, что значительно сократилось на 30 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. На центрально-китайском рынке сокращение производства в нижнем звене и высокий уровень запасов сырья и готовой продукции продолжают оказывать давление на настроения рынка, что приводит к вялым отгрузкам. Спотовый ценовой спред между центральным Китаем и востоком Китая по SMM расширился до -220. Вчера SMM центрально-китайский A00 алюминий закрылся по 20 560 юаней/тонну по фьючерсному контракту на алюминий 2507 на ШФЭ, снизившись на 20 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Спред между Хэнанем и Шанхаем составил 220 юаней/тонну, что на 20 юаней/тонну больше по сравнению с предыдущим торговым днем, и торговался со скидкой в размере 180 юаней/тонну по фьючерсному контракту 2507.

Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: вчера спотовая цена первичного алюминия осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 алюминий закрылся по 20 780 юаней/тонну, а общие цены на алюминиевый лом остались стабильными. В период традиционного низкого сезона предприятия нижнего звена, использующие лом, сталкиваются со слабым выпуском заказов, при этом закупки осуществляются в основном по мере необходимости. Вчера основные котировки на прессованный алюминиевый лом из использованных алюминиевых банок были сконцентрированы в диапазоне от 15 300 до 15 800 юаней/тонну (без налога), в то время как котировки на измельченный алюминиевый лом из натянутой проволоки были сконцентрированы в диапазоне от 15 800 до 17 300 юаней/тонну (без налога). По продукту цены на прессованный алюминиевый лом из использованных алюминиевых банок были снижены на 100 юаней/тонну в месячном исчислении по сравнению с вчерашним днем, однако также были случаи, когда некоторые регионы сталкивались с трудностями в сборе материалов и решали повышать цены вопреки рыночной тенденции. Что касается ценового разрыва между A00 алюминием и алюминиевым ломом, то ценовой разрыв между A00 алюминием и смешанным алюминиевым ломом из экструдированного проката без краски в Фошане увеличился на 20 юаней/тонну по сравнению с прошлым пятницей до 1 756 юаней/тонну, в то время как ценовой разрыв для чистого алюминиевого провода в Цзянсу сократился на 273 юаней/тонну по сравнению с прошлой пятницей, вернувшись к диапазону в 653 юаней/тонну. С учетом фактических сложностей с поставками поставщики алюминиевого лома придерживаются осторожного и выжидательного подхода к корректировке цен на фоне высоких колебаний цен на алюминий. На следующей неделе ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит демонстрировать высокие колебания. Измельченный алюминиевый лом, поддерживаемый ограниченным предложением, как ожидается, будет обладать высокой стойкостью цен и будет колебаться в пределах диапазона 15 800–17 400 юаней/тонну. С другой стороны, прессованный алюминиевый лом UBC будет следить за тенденциями цен на алюминий и степенью ограниченности предложения на рынке. Автор считает, что в условиях нынешнего сезонного спада прессованный алюминиевый лом UBC по-прежнему будет колебаться на высоких уровнях, однако потенциал роста будет ограниченным.

Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый активный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся на уровне 19 785 юаней/тонну, торговался в узком диапазоне вокруг уровня 19 750 юаней/тонну в утренней сессии и колебался вверх в послеобеденной сессии, достигнув максимума в 19 860 юаней/тонну, прежде чем закрылся на уровне 19 825 юаней/тонну, что на 25 юаней/тонну или на 0,13 % выше предыдущего закрытия, с объемом торгов в 3 098 и открытым интересом в 8 539, где преобладали длинные позиции, увеличивающиеся в течение дня. На спотовом рынке цены на алюминий SMM A00 остались неизменными на уровне 20 780 юаней/тонну, в то время как диапазоны цен на SMM ADC12 остались стабильными на уровне 20 000–20 200 юаней/тонну. Вчера цены на алюминий остались стабильными, а колебания цен на сырье для ADC12 были ограниченными, при этом большинство основных котировок остались неизменными, однако фактические сделки были вялыми. В июле слабый рост заказов в нижнем звене цепочки поставок продолжит ограничивать потенциал роста цен на ADC12. Однако сильная поддержка затрат обеспечит нижнюю границу для цен. В краткосрочной перспективе, с учетом того, что потребление вряд ли улучшится, а влияние сезонного спада будет усиливаться, цены на ADC12, как ожидается, будут оставаться в узком диапазоне колебаний. На импортном рынке предложение по CIF для импортированного ADC12 осталось незначительно стабильным на уровне 2 450–2 480 долларов США/тонну, при этом спотовые импортные цены колебались вокруг 19 200 юаней/тонну, а мгновенные импортные потери составляли около 800 юаней/тонну. Местные котировки ADC12 без налогов в Таиланде сосредоточились на уровне 82–83 тайских бата за килограмм.

Итог: На макроэкономическом фронте внутри страны благоприятная политика продолжает активизироваться, при этом акцент на стимулирование потребления остается неизменным, в то время как внешние макроэкономические факторы переплетаются с бычьими и медвежьими факторами, и риски сохраняются. В основном объемы литья слитков выросли на некоторых алюминиевых заводах; в сочетании с межсезоньем для спроса на последующих этапах производственной цепочки и опасениями по поводу высоких цен рыночные операции оставались неудовлетворительными. Запасы алюминиевых слитков незначительно увеличились, а спотовые премии/дисконты значительно снизились. В краткосрочной перспективе цены на алюминий, как ожидается, останутся на низком уровне. В дальнейшем внимание следует сосредоточить на объемах литья слитков и изменениях запасов.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны проявлять осторожность при принятии решений, не подменять независимую оценку данной информацией и брать на себя всю ответственность за принятые решения, которые не связаны с SMM.]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок алюминия SMM

》Оформите подписку, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM