30 июня SMM сообщила следующее:
В середине 2025 года, пересматривая первую половину года, можно отметить, что ситуация с дефицитом на внутреннем рынке цинкового концентрата несколько смягчилась. По состоянию на 27 июня внутренние ТС цинкового концентрата выросли с 1950 юаней/тонну (содержание металла) в начале года до 3800 юаней/тонну (содержание металла), в то время как ТС импортной цинковой руды выросли с -20 долларов США/тонну сухого вещества в начале года до 65,25 долларов США/тонну сухого вещества, при этом ТС как внутренних, так и импортных цинковых концентратов неуклонно росли.
Ограниченное добавление новых мощностей для отечественной цинковой руды; производство в первом полугодии практически не изменилось в годовом исчислении
Согласно данным SMM, объем производства отечественного цинкового концентрата с января по май 2025 года составил 788 300 тонн, что на 0,06% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Что касается новых мощностей, некоторые цинковые рудники, которые начали производство в прошлом году, продолжили наращивать объемы производства в этом году, а рудник Хуошаоюн также начал производство в мае этого года, что принесло определенный рост по сравнению с прошлым годом. Что касается существующих мощностей, то после возвращения с китайского Нового года свинцово-цинковые рудники в некоторых северных регионах Китая постепенно возобновили производство, при этом общий прогресс возобновления производства в основном соответствовал ожиданиям рынка, поддерживая непрерывный рост производства отечественной цинковой руды в первом полугодии. Однако из-за снижения качества сырой руды в некоторых регионах Китая производство некоторых рудников сократилось, а также из-за снижения объемов производства на некоторых рудниках, близких к концу срока эксплуатации, производство цинковой руды в первом полугодии в годовом исчислении осталось практически неизменным, несмотря на рост и снижение.
В перспективе второго полугодия непрерывное наращивание производства на руднике Хуошаоюн принесет значительный рост производства отечественной цинковой руды. Кроме того, июнь практически завершает период возобновления производства отечественной цинковой руды. Учитывая сезонный характер работы отечественных цинковых рудников, производство на этих возобновленных рудниках будет продолжать восстанавливаться в третьем квартале, в то время как четвертый квартал является пиковым периодом для технического обслуживания отечественной цинковой руды, в сочетании с временным остановкой некоторых северных рудников в конце года. Ожидается, что производство цинковой руды в первом полугодии сначала вырастет, а затем снизится, возможно, достигнув пика годового производства в июле/августе.
Новые и расширенные цинковые рудники постепенно наращивают производство; ожидается, что производство зарубежной цинковой руды вырастет примерно на 400 000 тонн в годовом исчислении
Рассматривая первый квартал. Согласно статистике производства SMM 20 крупных зарубежных рудников, из обнародованных финансовых данных, общий объем производства цинкового концентрата этими 20 рудниками в первом квартале 2025 года составил 1,297 млн тонн, что на 78 800 тонн (6,47%) больше по сравнению с 1,2182 млн тонн за аналогичный период прошлого года. Основные приросты произошли за счет возобновления производства на руднике Тара, наращивания производства на цинковом руднике Буэнависта и цинковом руднике Кипуши, а также восстановления производства на цинковом руднике Антамина.
Вступление во второй квартал. Во втором квартале не было много сбоев в работе зарубежных цинковых рудников. Хотя цинковый рудник Антамина остановил производство из-за аварии в апреле, производство быстро восстановилось, и влияние было ограниченным. Хотя цинковый рудник канадской горнодобывающей компании Hudbay Minerals приостановил работу из-за лесных пожаров, из-за хороших операционных показателей Snow Lake с начала года ожидается, что компания все равно сохранит свой годовой операционный прогноз на 2025 год неизменным. Кроме того, австралийская горнодобывающая компания Polymetals Resources Ltd объявила, что ее серебряно-цинковый рудник Endeavor в регионе Кобар в Новом Южном Уэльсе достиг коммерческого производства, что, как ожидается, принесет определенный рост. SMM прогнозирует, что производство цинковых рудников продолжит значительно расти в годовом исчислении во втором квартале, поддерживаемое продолжающимся восстановлением производства на существующих рудниках и наращиванием производства на новых рудниках.
Значительный рост добычи цинка за рубежом способствует восстановлению импорта цинковой руды в Китай
Согласно таможенным данным, импорт цинкового концентрата в Китайе за январь-май 2025 года составил 2,204 млн тонн, что на 52,46% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С одной стороны, значительное увеличение добычи цинка за рубежом в этом году, особенно на рудниках Кипуши, ОЗ и Антамина, поступило на внутренний рынок. В то же время производство на отечественных заводах по переработке медных руд постепенно восстановилось в первом полугодии, и месячное увеличение спроса на сырье еще больше побудило заводы закупать импортную цинковую руду для пополнения запасов.
В перспективе второго полугодия, хотя отечественные заводы пока не проявляют большого интереса к импорту цинковой руды, их производство, как ожидается, продолжит расти. Кроме того, ранее заключенные долгосрочные контракты на импорт цинковой руды постепенно начнут выполняться. Таким образом, импорт цинковой руды в Китае, как ожидается, сохранится на высоких уровнях во втором полугодии.
В целом, с восстановлением добычи цинка на отечественных рудниках и значительным притоком импортной цинковой руды предложение на внутреннем рынке цинковой руды остается достаточным, что способствует росту оплаты за обработку цинкового концентрата в первом полугодии. Во втором полугодии, с постепенным вводом в эксплуатацию новых мощностей Yunnan Copper и Wanyang, ожидается значительное увеличение спроса заводов на цинковую руду. Если импорт цинковой руды не сохранит текущие уровни, потенциал роста оплаты за обработку может быть ограниченным, и даже возникнут некоторые риски снижения.
》Посмотреть базу данных металлургической промышленности SMM
