Поддержка сырья сохраняется на хорошем уровне, и в краткосрочной перспективе серия черных металлов может сохранять хорошие показатели [Еженедельный отчет SMM по сталелитейной промышленности]

Прогноз на следующую неделю: поддержка со стороны сырья остается сильной; в краткосрочной перспективе цены на черные металлы могут сохранять устойчивость

На этой неделе цены на черные металлы сначала снизились, а затем восстановились, при этом сырье опережало по росту готовую продукцию. Конфликт между Израилем и Ираном продолжается. На прошлых выходных иранский парламент принял резолюцию о блокаде Ормузского пролива, ожидая одобрения от Высшего совета национальной безопасности. 24 июня Израиль и Иран объявили о прекращении огня, однако после прекращения огня между сторонами все еще происходили столкновения, и конфликт пока не полностью затих. В первой половине недели ожидания инфляции ослабли, а настроения на рынке черных металлов охладели. По мере приближения выходных сырье стало лидировать в росте, в основном из-за более строгих проверок безопасности на угольных шахтах и закрытия на 5 дней Монгольского фестиваля Наадам, что повысило ожидания более жесткого предложения коксующегося угля. Вместе с увеличением и стабилизацией производства чугуна поддержка со стороны сырья усилилась. На спотовом рынке с наступлением низкого сезона конечные потребители по-прежнему сосредоточились на покупках по мере необходимости. Спред между спотовыми и фьючерсными ценами сократился, и некоторые трейдеры на спотовом и фьючерсном рынках покупали для поставки.

В краткосрочной перспективе, согласно опросу SMM, ожидается, что производство чугуна продолжит восстанавливаться в краткосрочной перспективе. Ожидается сокращение предложения как на внутреннем, так и на международном рынках угольных шахт. Восстановление спроса и предложения все еще требует времени, и поддержка со стороны затрат в краткосрочной перспективе относительно прочна. Для стали начинают проявляться сезонные особенности спроса, однако резкое снижение маловероятно, и общий спрос остается устойчивым. Дисбаланс между спросом и предложением медленно нарастает. В целом дисбаланс между спросом и предложением медленно нарастает, однако поддержка со стороны сырья в краткосрочной перспективе остается относительно прочной. Поэтому ожидается, что цены на сталь продолжат сохранять устойчивость в краткосрочной перспективе, при этом внимание будет уделено выпуску данных PMI на следующей неделе.

Железная руда: сильные фундаментальные факторы поддерживают; цены, как ожидается, продолжат расти на следующей неделе

В перспективе следующей недели ожидается, что поставки из-за рубежа продолжат расти, особенно из Австралии и Бразилии, которые могут сохранить стабильный или незначительно увеличенный объем поставок. Общее давление на стороне предложения относительно умеренное, но поскольку конечный спрос входит в традиционный низкий сезон, рыночная покупательская активность постепенно ослабевает. На стороне спроса ожидается, что производство чугуна в доменных печах продолжит незначительное восстановление, что обеспечит некоторую поддержку ценам на руду. Однако, учитывая низкий спрос в низкий сезон и отсутствие стимулирования макроэкономической политикой, импульс к росту цен на руду является недостаточным. Ожидается, что цены на железную руду в краткосрочной перспективе сохранят колеблющийся диапазонный тренд.

Кокс: Появляется поддержка стоимости; краткосрочный рынок кокса может временно стабилизироваться

С точки зрения предложения, некоторые коксохимические предприятия терпят убытки и сокращают производство, что приводит к незначительному сокращению предложения кокса. Кроме того, рыночные настроения в последнее время стабилизировались, и ситуация с продажами коксохимических предприятий улучшилась. На стороне спроса прибыльность сталелитейных заводов продолжает улучшаться, и спрос на кокс постепенно восстанавливается. Улучшение рыночных ожиданий привело к незначительному повышению энтузиазма сталелитейных заводов по пополнению запасов, и контроль над объемами поставок снизился. Что касается основных факторов сырья, то ситуация с проверками безопасности остается строгой. Из-за аварии на шахте в районе Чанчжи провинции Шаньси производство незначительно сократилось, и поставки коксующегося угля уменьшились. Онлайн-аукционы в целом показали положительную динамику, с плавными продажами и ростом цен на некоторые виды угля. Краткосрочный рынок коксующегося угля может временно стабилизироваться. В целом, основные противоречия на рынке кокса уменьшились, и появилась поддержка стоимости. Краткосрочный рынок кокса может временно стабилизироваться.

Арматура: Заводские запасы растут, а общественные запасы снижаются; появляется дисбаланс между предложением и спросом

На этой неделе цены на арматуру были в застое. Текущая средняя цена по всей стране составляет 3061 юань/тонна, что на 28 юань/тонна ниже по сравнению с предыдущим месяцем. На стороне предложения несколько производителей работают на безубыточном уровне или с небольшими убытками. Они уже договорились о сокращении производства или перешли на производство других видов стали на раннем этапе. Однако большинство доменных сталелитейных заводов продолжают сохранять маржу прибыли от производства, и объем производства строительных материалов остается неизменным. В настоящее время некоторые заводы с доменными печами закупают модели стального лома, которые перекрываются с моделями заводов с электропечами, что приводит к постоянным трудностям в сборе лома. За исключением Сычуаня, где существуют субсидии на электроэнергию, заводы с электропечами в других регионах продолжают нести убытки. Производство мелких арматурных сталей все еще приводит к убыткам, и существует возможность дальнейшего снижения операционной активности заводов с электропечами в краткосрочной перспективе. С точки зрения спроса, сильная погода в юго-западных и южных регионах Китая серьезно повлияла на отгрузки на этой неделе, в то время как спрос в восточных и северных регионах Китая все еще может поддерживаться. Общая торговая активность в основном схожа с прошлой неделей. На более позднем этапе, с приходом высокотемпературной погоды, терминальные рабочие часы на открытом воздухе будут скорректированы попеременно, и в традиционный низкий сезон будет трудно улучшить спрос. С точки зрения запасов, заводские запасы начали накапливаться, но агенты в основном снизили собственное давление запасов путем прямых отгрузок с заводов. Краткосрочные тенденции заводских и общественных запасов могут продолжать расходиться. В целом, внутренние макроэкономические политики находятся в периоде вакуума, а сезонное снижение спроса происходит относительно быстро. Основные противоречия будут накапливаться, и логика строительных материалов будет находиться в застое. Однако на данном этапе производительность фьючерсного рынка сырья сильна, и строительным материалам трудно развивать независимую тенденцию в краткосрочной перспективе. Ожидается, что спотовая цена строительной стали будет колебаться в определенном диапазоне на следующей неделе, а контракт RB2510 будет колебаться в диапазоне 2900-3050.

Горячекатаный прокат: Поддержка себестоимости стабильна и улучшается; рынок горячекатаного проката может хорошо держаться на следующей неделе

На этой неделе цены на горячекатаный прокат сначала снизились, а затем восстановились, с существенным ростом в пятницу. Атмосфера торговли на рынке была средней, а еженедельный объем торговли снизился. С точки зрения предложения, влияние ремонта на производство горячекатаного проката на этой неделе снизилось, и предложение горячекатаного проката увеличилось. С точки зрения спроса, влияние низкого сезона на рынке очевидно. В сочетании с новым раундом предупреждений о высоких температурах и осадках, видимый спрос на готовую стальную продукцию снизился. С точки зрения запасов, статистика SMM показывает, что общественные запасы горячекатаного проката на этой неделе составили 3,0017 млн тонн, что на 22 200 тонн больше по сравнению с предыдущим месяцем, или на 0,75%. Национальные социальные запасы начали накапливаться. По регионам, за исключением Восточного Китая, где запасы продолжают сокращаться, запасы в Центральном, Южном, Северном и Северо-Восточном Китае все накапливаются. В плане затрат на этой неделе была реализована четвертая волна снижения цен на кокс, а цены на железную руду незначительно выросли, что привело к некоторому ослаблению поддержки стоимости. Глядя вперед, основные противоречия на рынке горячекатаного проката по-прежнему находятся на стадии накопления, что оказывает относительно небольшое отрицательное влияние на рынок. Вместе со стабилизацией цен на кокс и ростом цен на железную руду поддержка стоимости стабильна и улучшается. На следующей неделе самый ликвидный контракт на горячекатаный прокат может хорошо держаться в диапазоне 3070-3170 юаней.

Лом стали: сохраняется тенденция слабого спроса и предложения, при этом цены на лом стали с большей вероятностью будут расти, чем падать.

С точки зрения предложения, под влиянием высоких температур и дождливой погоды операционная ставка предприятий по переработке лома стали снизилась, а эффективность рециклинга уменьшилась, что привело к сокращению ресурсов, находящихся в обороте на рынке. Кроме того, рынок осторожно относится к будущим перспективам, при этом большинство операций сосредоточены на быстрых входящих и исходящих сделках и слабой готовности к накоплению запасов, что приводит к общему низкому уровню социальных запасов. С точки зрения спроса доменные сталелитейные заводы снизили свою заинтересованность в использовании лома стали из-за снижения цен на топливо и сокращения затрат на чугун. Электросталелитейные заводы, сталкивающиеся с высокими затратами и увеличением убытков, столкнулись с большим количеством остановок производства и технического обслуживания. В целом текущая тенденция слабого спроса и предложения на рынке лома стали сохраняется, при этом ресурсы лома стали ограничены, а трейдеры неохотно продают по низким ценам. Ожидается, что цены на лом стали на следующей неделе с большей вероятностью будут расти, чем падать, и в дальнейшем следует обратить внимание на изменения в условиях производства сталелитейных заводов.

1. Для получения данных, упомянутых в отчете, пожалуйста, посетите базу данных SMM (https://data-pro.smm.cn/) для получения подробной информации.

2. Для получения дополнительной информации о новостях SMM по стали, аналитических отчетах, базах данных и т.д., пожалуйста, свяжитесь с Ли Пин из отдела стали SMM по телефону 021-51595782.

*Мнения, изложенные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и всесторонних оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предоставляется только для справки, и риски несет пользователь. Настоящий отчет не является прямым рекомендательным материалом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не полагаться исключительно на данный отчет для самостоятельного суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в данном отчете.

SMM оставляет за собой право изменять и толковать условия настоящего заявления.