27 июня цена акций Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. значительно выросла. К закрытию торгов 27 июня акции Yunnan Copper поднялись на 4,47%, закрывшись на уровне 12,62 юаня за акцию.
В протоколе мероприятия по взаимодействию с инвесторами, опубликованном Yunnan Copper 27 июня, указано следующее:
I. Введение в основную информацию о компании
Yunnan Copper была включена в список Шэньчжэньской фондовой биржи в 1998 году. Ее основные виды деятельности охватывают разведку и добычу меди, переработку и извлечение драгоценных и редких рассеянных металлов, серную химическую промышленность и торговлю. Компания является важным производственным предприятием в области меди, золота, серебра и серной химической промышленности в Китае с мощностью производства катодной меди в 1,4 млн тонн. Компания является единственной публично торгуемой компанией в медной промышленности Chalco и China Copper.
В первом квартале 2025 года компания произвела 348 900 тонн катодной меди, что на 48,15% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; 5,80 тонн золота, что на 95,63% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; 128,48 тонн серебра, что на 54,31% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; 1 387 200 тонн серной кислоты, что на 23,61% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и 13 900 тонн меди в медных концентратах, что на 15% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По состоянию на конец первого квартала 2025 года общая стоимость активов компании составила 49,256 млрд юаней, а коэффициент заемных средств — 62,39%. Компания достигла операционного дохода в размере 37,754 млрд юаней, что на 19,71% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; общей прибыли в размере 922 млн юаней, что на 14,11% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистой прибыли, относящейся к публично торгуемым компаниям, в размере 560 млн юаней, что на 23,97% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и базовой прибыли на акцию в размере 0,2793 юаня, что на 23,97% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Вопросы и ответы, опубликованные Yunnan Copper, показали следующее:
1. Какова текущая ситуация с платами за переработку меди? Есть ли у компании планы по сокращению производства?
Yunnan Copper заявила: в настоящее время платы за переработку остаются низкими, что создает давление на предприятия медной промышленности. Компания сосредоточивается на достижении высоких результатов в области операционной деятельности и, после многолетних усилий по снижению затрат, повышению качества и повышению эффективности, затраты на основные виды продукции являются конкурентоспособными. В то же время компания повышает свою общую конкурентоспособность и снижает вызовы, связанные с падением TC, с помощью различных мер, таких как непрерывное снижение затрат, повышение эффективности управления, увеличение вклада в прибыль от побочных продуктов, таких как серная кислота, и совместные усилия по обеспечению поставок сырья. В настоящее время у компании нет неотложных планов по сокращению производства.
2. Как были определены платы за плавку и переработку компании в этом году и какова доля долгосрочных контрактов?
Yunnan Copper заявила:Компания использует долгосрочные контракты, спотовые поставки и другие модели для определения платы за переработку. Для импортированных медных концентратов она использует методы расчета TC/RC, участвуя в ежегодных и квартальных переговорах. Компания закупает сырье на внешнем рынке в соответствии с принципами рыночного характера и максимизации комплексной выгоды. Будучи одним из крупнейших покупателей медных концентратов в Китае, компания долгое время поддерживает долгосрочные и стабильные отношения сотрудничества с основными поставщиками. Она активно ведет переговоры с поставщиками медных концентратов для стабилизации объема поставок по долгосрочным контрактам и обеспечения упорядоченного хода производства.
3. Каковы объем продаж и цена серной кислоты для компании в последнее время?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. заявила:Серная кислота является побочным продуктом процесса медного плавления компании, и ее цена варьируется в зависимости от региональных факторов. С начала этого года средняя цена серной кислоты в основных регионах значительно выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Компания активно использовала рыночные возможности, что положительно сказалось на ее результатах.
4. Какую работу компания провела в области приобретения ресурсов?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. заявила:Компания придает большое значение наследованию рудных ресурсов и увеличивает капитальные вложения для проведения комплексных геологических исследований различных рудников и разведочных работ в глубоких и прилегающих частях рудников. В 2024 году компания инвестировала 65 млн юаней в разведочные фонды, провела несколько минеральных разведочных мероприятий и разведочных работ в глубоких и прилегающих частях рудников, добавила предполагаемый и выше уровень содержания меди в ресурсах на 91 800 тонн, достигла годовой цели и четыре года подряд достигла годового прироста запасов, превышающего объем добычи и потребления рудников. Кроме того, основываясь на устойчивой работе существующих рудников и плавильных заводов, компания активно обращает внимание на высококачественные проекты по добыче медных ресурсов.
5. Компания планирует выпустить акции для приобретения 40% акций Liangshan Mining, принадлежащих Yunnan Copper Group. Какова основная ситуация с Liangshan Mining и в каких аспектах конкурентоспособности она может повысить свои позиции для компании?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. заявила следующее:Liangshan Mining является предприятием по производству и переработке медных ресурсов, охватывающим отрасли добычи, обогащения и плавки меди, включающим в себя производство меди, железа и серной кислоты. Liangshan Mining владеет высококачественными медными ресурсами, такими как медный рудник Лала и медный рудник Хуннипо. В настоящее время она может производить около 13 000 тонн медных концентратов, около 119 000 тонн медных анодов и около 400 000 тонн промышленной серной кислоты ежегодно. Liangshan Mining является одним из основных производственных и перерабатывающих центров медных ресурсов в рамках China Copper. Качество медных рудных ресурсов, которые она владеет, включая медный рудник Хуннипо, медный рудник Лала и медный рудник Хайлинь, на конец марта 2025 года содержало 779 700 тонн меди, со средним содержанием меди 1,16%, что выше, чем текущее среднее содержание меди в 0,38% на Yunnan Copper. В 2024 году она выиграла право на разведку медного рудника Хайлинь в городе Хуэйли, провинция Сычуань, путем торгов, с площадью добычи 48,34 квадратных километра, что еще больше увеличило потенциал запасов ресурсов Liangshan Mining. Кроме того, затраты на добычу меди на рудниках, которые входят в состав Liangshan Mining, относительно низкие, что обеспечивает хорошую конкурентоспособность по затратам. Цены на продажу серной кислоты в юго-западном Китае, где расположено Liangshan Mining, также относительно благоприятны.
На этот раз компания планирует приобрести 40% акций Liangshan Mining, принадлежащих ее контролирующему акционеру Yunnan Copper Group, что может еще больше решить проблему горизонтальной конкуренции и обеспечить практическое выполнение соответствующих обязательств. В то же время Liangshan Mining имеет очевидные преимущества в ресурсах, хорошую основу для получения прибыли и доходность активов выше, чем средняя по отрасли. После завершения строительства медного рудника Хуннипо ее масштаб достигнет уровня среднего и крупного медного рудника, и ее прибыльность будет еще больше повышена. После вливания Liangshan Mining в Yunnan Copper это может эффективно увеличить запасы акционерных медных ресурсов публично торгуемой компании, повысить общий масштаб активов и прибыли, а также позицию публично торгуемой компании в отрасли, способствовать полному использованию публично торгуемой компанией деловых синергий, укрепить запасы высококачественных ресурсов и размещение мощностей, повысить всестороннюю прочность и основную конкурентоспособность и содействовать высококачественному развитию публично торгуемой компании. Кроме того, данное приобретение является конкретной мерой, принятой компанией для реализации соответствующих мнений Государственного управления по надзору и управлению государственными активами при Госсовете (SASAC) относительно совершенствования и укрепления управления рыночной стоимостью публичных компаний, контролируемых центральными государственными предприятиями, и проведения слияний и поглощений, а также реорганизаций, которые способствуют повышению инвестиционной стоимости публичных компаний, что выгодно для защиты прав и интересов публичной компании и всех ее акционеров.
6. Какие меры приняла компания в ответ на сложную отраслевую среду в этом году?
Yunnan Copper заявила: С одной стороны, компания стратегически планирует «цифровую и интеллектуальную трансформацию, расширение ресурсов, совершенствование добычи, оптимизацию плавки, укрепление рециклинга (меди) и тщательное управление редкими и разрозненными (металлами)», а также увеличивает добычу городских рудников и редких и разрозненных металлов. С другой стороны, в 2025 году компания сосредоточится на ключевых моментах экстремального управления операциями, стремится содействовать высококачественному развитию компании и с железной решимостью продвигает снижение затрат. После нескольких лет снижения затрат, повышения качества и повышения эффективности затраты на основные продукты компании стали конкурентоспособными. Кроме того, компания увеличивает долю прибыли от побочных продуктов, таких как серная кислота, молибден, селен, теллур, платина, палладий и рений, чтобы повысить общую конкурентоспособность компании.
7. Будет ли компания в будущем обращать внимание на инвестиционные возможности в других отраслях?
Yunnan Copper заявила: Основные виды деятельности компании включают в себя добычу и плавку. В будущем компания продолжит сосредоточиваться на своих основных видах деятельности, стратегически планируя «цифровую и интеллектуальную трансформацию, расширение ресурсов, совершенствование добычи, оптимизацию плавки, укрепление рециклинга (меди) и тщательное управление редкими и разрозненными (металлами)», а также на основе хорошей работы с существующими рудниками и плавильными заводами, с помощью ряда мер, таких как внешнее поиск ресурсов, внутреннее снижение затрат и сравнение всех факторов на рынке, с одной стороны, продолжит обращать внимание на высококачественные ресурсные проекты и активно расширять каналы приобретения ресурсов; с другой стороны, она укрепит дифференцированную конкурентоспособность медной плавки, постоянно повышает качество активов и содействует высококачественному развитию предприятия.
В ответ на вопросы, поднятые в ходе опроса, Yunnan Copper объявила в уведомлении от 19 июня, что 13 мая 2025 года компания выпустила «Уведомление о приостановке торгов в целях планирования выпуска акций для покупки активов и привлечения сопутствующих средств», в котором говорится, что компания планирует выпустить акции для покупки 40% акций Liangshan Mining Co., Ltd., принадлежащих Yunnan Copper (Group) Co., Ltd., и привлечь сопутствующие средства. В настоящее время компания и все заинтересованные стороны активно продвигают различные задачи, связанные с этой сделкой.
Кроме того, годовой отчет Yunnan Copper за 2024 год показывает, что в 2024 году компания достигла общего операционного дохода в размере 178,012 млрд юаней, что на 21,11% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистой прибыли, принадлежащей акционерам, в размере 1,265 млрд юаней, что на 19,90% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2024 году компания произвела 1,206 млн т электролитической меди, 12,71 т золота, 348,99 т серебра и 4,8286 млн т серной кислоты за год.
Финансовый план бюджета на 2025 год, объявленный Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. в своем годовом отчете за 2024 год, указывает следующие производственные планы для основных продуктов компании в 2025 году: Ожидается, что компания произведет 54 600 т меди, содержащейся в собственных медных концентратах, 1,52 млн т электролитической меди, 16 т золота, 680 т серебра и 5,364 млн т серной кислоты за год. Инвестиционный план на 2025 год составляет 1,617 млрд юаней, охватывающий инвестиции в основные фонды, проекты по цифровизации и проекты по геологической разведке.
В исследовательском отчете, ранее выпущенном Guosen Securities по Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd., говорится следующее: в плане производства объем производства медных концентратов компании (на основе консолидированной отчетности) составил 54 800 т в 2024 году, что на 10 000 т меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за снижения объема производства на Pulang copper mine, ее основном руднике. Принадлежащий объем производства составил 57 800 т, что на 11,6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Консолидированный объем производства электролитической меди составил 1,206 млн т в 2024 году, что на 12,6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за сокращения объема производства на Southwest Copper на 235 000 т из-за переселения. Southeast Copper достигла рекордного уровня производства электролитической меди в размере 470 000 т после завершения проекта по повышению качества и эффективности электролиза. Предприятия по плавке меди находятся под краткосрочным давлением, но имеют долгосрочные перспективы. Используя период высокого роста медной промышленности в последние годы, компания улучшила качество своих активов. Будучи единственной медной биржевой платформой под управлением группы Chalco, она, как ожидается, получит высококачественные активы от своего основного акционера. Хотя медноплавильный бизнес находится под краткосрочным давлением, государство ввело строгие ограничения на новые мощности по плавке меди, и компания выигрывает от глобального сокращения мощностей по плавке меди, что указывает на положительные долгосрочные перспективы отрасли. Предупреждения о рисках: риск снижения цен на медь и риск снижения ТС медного концентрата.
![Конфликт между США и Ираном ослабевает, цены на платину растут. Торги на спотовом рынке вялые. [Ежедневный комментарий SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/obeMy20251217171735.jpg)
