К июню 2025 года запасы алюминия на ЛМБ сократились до 340 975 тонн, что составляет менее половины уровня, зафиксированного в июле 2021 года. Это падение привело к росту цены на алюминий с трехмесячной отсрочкой на 6% по сравнению с предыдущим месяцем до 2 584,50 доллара США за тонну. Количество аннулированных ваучеров снизилось на 97% по сравнению с 2021 годом, при этом падение было гораздо более резким, чем у действующих ваучеров, которые сократились на 64%, в основном из-за роста запасов российского алюминия на ЛМБ — на 35% с января по май 2025 года.
Резкое падение количества аннулированных ваучеров свидетельствует об ограниченном интересе к снижению запасов, особенно в связи с тем, что российский металл, бойкотируемый Западом с апреля 2024 года, продолжает накапливаться. В то же время Китай стал основным покупателем, при этом импорт российского алюминия вырос на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 741 000 тонн в январе—апреле 2025 года. Россия теперь поставляет почти 40% импортируемого Китаем алюминия.
В отличие от ЛМБ китайская ШФЭ разрешает торговлю российским алюминием, и в связи с ограничением производства в Китае и низким уровнем внутренних запасов спрос на импорт растет. В результате российский металл все чаще обходит ЛМБ, что еще больше ограничивает глобальные запасы, отслеживаемые биржами, и усиливает долгосрочный структурный дефицит, который невозможно легко устранить.
![Рынок фьючерсов на алюминий показывает восходящий тренд восстановления; закупочные настроения у переработчиков несколько сдержанны [SMM Обзор рынка спотового алюминия в середине дня]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GEsWk20251217171650.jpg)
