В мае объем новых фотоэлектрических установок вырос на 383,2% в годовом исчислении. Каков будет спрос во второй половине года? [Анализ SMM]

Новости SMM от 23 июня:

23 числа Национальное энергетическое управление (NEA) объявило о новых объемах установленных фотоэлектрических (ФЭ) систем в Китае в мае. Данные показали, что в мае 2025 года объем внутренних установок ФЭ достиг примерно 92 ГВт, что на 383,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и более чем на 100% больше по сравнению с предыдущим месяцем, установив новый рекорд за этот период в истории. Общий объем новых внутренних установок ФЭ составил 197,85 ГВт, что на 150% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В то же время спрос на экспорт за рубеж также показал неожиданный рост. Данные таможенного контроля показали, что объем экспорта ФЭ-модулей в мае оценивался в 22,7 ГВт, что на 0,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 2,8% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Совокупный объем экспорта с января по май составил 109,23 ГВт, что на 2,2% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Почему внутренний спрос превысил ожидания с таким значительным ростом?

С точки зрения новых внутренних установок, существенный рост в мае был в основном обусловлен политикой «531». Поскольку май был последним месяцем для существующих проектов, распределенные проекты поспешили завершить установки в мае.

Что касается зарубежных рынков, то рост экспорта был в основном обусловлен приближением летнего периода пикового спроса на электроэнергию, при этом жесткий спрос на электроэнергию в Юго-Восточной Азии, Африке и других регионах стимулировал установки на рынке.

Учитывая цикл накопления запасов, цены на внутренние модули также в основном достигли своего пика за год к концу марта и началу апреля. В качестве примера возьмем цену на N-типовые модули 183: цена в начале апреля составляла примерно 0,78 юаня/Вт, что на 11,9% больше по сравнению с минимумом в первом полугодии 2025 года.

Что касается ожиданий на третий квартал, SMM считает, что спешка с установками в конце второго квартала в определенной степени значительно потребила рыночный спрос во втором полугодии. Общее давление со стороны спроса во втором полугодии может быть относительно высоким. В настоящее время SMM ожидает, что самый низкий уровень ежемесячных установок на рынке в третьем квартале 2025 года может опуститься ниже 20 ГВт, а ожидания пиковых установок в конце года низки, при этом ежемесячные установки, возможно, не превысят 40 ГВт. В то же время, что касается цен на последующие основные материалы, SMM считает, что даже к концу года будет сложно превысить пиковые цены первого полугодия.

》Посмотреть базу данных цепочки производства ФЭ SMM