На этой неделе цены на никель продемонстрировали «снижение с последующим отскоком», но в целом сохранили нисходящий тренд. В начале недели цены на никель оказались под давлением, и наиболее ликвидный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (NI2507) упал до минимума в 118 050 юаней/т, а средняя спотовая цена на рафинированный никель SMM №1 синхронно снизилась до 119 825 юаней/т. В середине недели цены стабилизировались и начали расти, средняя спотовая цена выросла до 120 625 юаней/т на фоне поэтапного снижения макроэкономического давления. Наиболее ликвидный контракт на никель на SHFE закрыл неделю на уровне 118 280 юаней/т, снизившись на 1,46% по сравнению с предыдущей неделей, в то время как никель на Лондонской бирже металлов (LME) закрылся на уровне 15 095 долларов США/т, снизившись на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. Что касается спотовых премий/дисконтов, то премии на никель Jinchuan оставались в диапазоне 2 500–2 700 юаней/т на этой неделе, в то время как премии на отечественный основной электролитический никель оставались в диапазоне 0–400 юаней/т. В краткосрочной перспективе противоречие между поддержкой за счет себестоимости и избытком предложения трудно разрешить в корне, и цены на никель, как ожидается, продолжат колебаться в диапазоне 118 000–123 000 юаней/т.
На макроэкономическом фронте на июньском заседании базовая процентная ставка была оставлена без изменений на уровне 4,25–4,50%, а точечный график сигнализировал о жесткой позиции в отношении только двух снижений процентной ставки в 2025 году и ожидаемого снижения всего на 25 базисных пунктов в 2026 году. Пауэлл прямо заявил, что «инфляция немного превышает целевой уровень в 2%» и ожидает «роста инфляции из-за тарифов». Продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке (закрытие воздушного пространства Израилем, состояние повышенной готовности ПВО Ирана) привела к росту цен на сырую нефть и золото, а также усилила нежелание к риску на рынке промышленных металлов.
Что касается запасов, то запасы в Шанхайской свободной таможенной зоне на этой неделе составили примерно 5 000 т, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.
Общественные запасы в стране составили примерно 38 200 т, с сокращением запасов на 1 160 т по сравнению с предыдущей неделей. Уровень запасов незначительно снизился.
