Цены на алюминий продолжат расти на фоне исторически низких запасов

3 июня по местному времени Белый дом опубликовал заявление, в котором объявил, что президент США Трамп повысит тарифы на импортную сталь, алюминий и их производные продукты с 25% до 50%, вступающие в силу в 00:01 по восточному времени 4 июня 2025 года. После этого объявления спотовые премии на алюминий в среднем западе США резко выросли, а алюминий на ЛМЭ перешел в состояние бэквордации.

С макроэкономической точки зрения последние данные показывают, что показатели ИПЦ в США за май в основном оказались ниже ожиданий, что свидетельствует о временном ослаблении инфляционного давления. ИПЦ вырос на 0,1% в месячном исчислении, не достигнув ожидаемых 0,2%, в то время как годовой рост составил 2,4%, что соответствует ожиданиям рынка. Базовый ИПЦ, исключая продукты питания и энергию, вырос на 0,1% в месячном исчислении, ниже ожидаемых 0,2%, и на 2,8% в годовом исчислении, не достигнув ожидаемых 2,9%. Эти данные свидетельствуют о том, что тарифная политика США пока не оказала значительного влияния на инфляцию.

С точки зрения предложения объем производства бокситов в Китае в мае достиг 5 366 400 тонн, что на 5,31% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,97% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Объем импорта в апреле составил 20 684 000 тонн, что на 25,62% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 45,44% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув рекордного уровня.

С мая политика Гвинеи в отношении бокситов продолжает ужесточаться. Отмена лицензии на добычу на руднике Axis, годовой объем производства которого составляет около 40 млн тонн, вызвала опасения на рынке, поскольку этот район впоследствии был объявлен стратегической зоной резерва. Однако правительство Гвинеи заявило, что компании, отвечающие определенным условиям, смогут повторно подать заявки в будущем, когда будут открыты концессии на добычу полезных ископаемых. Кроме того, по оценкам отрасли, даже если рудник Axis останется закрытым в этом году, импорт бокситов в Китай в 2025 году все равно должен удовлетворить внутренний спрос.

С точки зрения производства значительный рост цен на глинозем восстановил рентабельность предприятий, что привело к частичному возобновлению ранее простаивавших мощностей. С дальнейшим увеличением мощностей производственная мощность глинозема, как ожидается, вырастет примерно до 87,95 млн тонн в год с июня.

Объем производства алюминия в Китае в мае составил 3 729 000 тонн, что на 2,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 3,4% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Производственная мощность оставалась стабильной в месячном исчислении, в основном из-за отсутствия запуска новых проектов или масштабных ремонтных работ, а также из-за достаточного предложения сырья и разумной рентабельности. Ожидается, что в июне внутренние производственные мощности алюминия останутся на высоком уровне.

В апреле импорт первичного алюминия в Китае составил 250 500 тонн, что на 12,8% больше по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как экспорт достиг 13 700 тонн, увеличившись на 54,6% по сравнению с предыдущим месяцем, в результате чистый импорт составил 236 800 тонн.

С июня нижнее звено алюминиевой переработки столкнулось с сильным несезонным ветром. Еженедельная производственная нагрузка предприятий алюминиевой промышленности снизилась на 0,4% по сравнению с предыдущей неделей и составила 60,9% в начале месяца. Сектор первичных алюминиевых сплавов поддерживал стабильную работу с незначительными изменениями по сравнению с маем, в то время как некоторые образцовые предприятия в сегменте алюминиевых листов/пластин и лент показали более низкие производственные нагрузки, отражая локальное сокращение мощностей. Рыночные заказы в сегменте алюминиевых проводов и кабелей продемонстрировали расхождения, с существенными различиями в приеме заказов между предприятиями. Сектор алюминиевого экструзионного производства продемонстрировал структурную дифференциацию: производственные нагрузки на строительные материалы и профили для фотоэлектрических рамок снизились из-за сезонного спада, в то время как заказы на 3С, электроэнергетические трубопроводы и железнодорожный транспорт оставались относительно насыщенными, обеспечивая определенную поддержку. В сегменте алюминиевой фольги плата за переработку достигла порога себестоимости, вынуждая предприятия применять стратегии скидок на объемы под давлением объемов производства. Вторичный алюминиевый сектор столкнулся со снижением как внутренних, так и экспортных заказов в несезонный период.

С точки зрения запасов, по состоянию на 11 июня запасы алюминия на LME снизились до 357 600 тонн, в то время как социальные запасы алюминия в Китае снизились до 477 000 тонн. В мировом масштабе запасы алюминия составляют примерно 966 000 тонн, что на 1 006 000 тонн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отражая четкую тенденцию к сокращению запасов.

В целом тарифная политика США еще не значительно сдерживает внутреннюю инфляцию, в то время как ожидания снижения процентных ставок ФРС США и общего ослабления доллара США продолжают поддерживать цены на алюминий. Внутри страны объем производства бокситов в Китае с января по май вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а импорт также резко вырос. Несмотря на политические сбои в Гвинее, поставки руды остаются достаточными. Глобальные запасы алюминия опустились ниже 1 млн тонн, постоянно достигая рекордно низких уровней и вызывая беспокойство на рынке. В краткосрочной перспективе цены на алюминий сохраняют дальнейший рост.

Обратите внимание, что эта новость взята из https://www.cnmn.com.cn/ShowNews1.aspx?id=462555 и переведено SMM.