Исследование Всемирного золотого совета (ВЗС) показывает, что центральные банки во всем мире ожидают, что доля золота в их резервах продолжит расти в течение следующих пяти лет, в то время как доля их резервов в долларах США, как ожидается, снизится.
В опросе о золотых резервах центральных банков, проведенном с 25 февраля по 20 мая этого года, приняли участие 73 центральных банка со всего мира, что является рекордным количеством центральных банков, участвовавших в опросе с момента его начала.
Среди них 76% центральных банков ожидают увеличения своих золотых запасов в течение пяти лет, по сравнению с 69% в прошлом году. Кроме того, рекордное количество респондентов (95%) считают, что золотые резервы центральных банков увеличатся в течение следующих 12 месяцев, по сравнению с 81% в прошлом году.
Исследование также показывает, что Банк Англии остается самым популярным местом для хранения золотых резервов. Пятьдесят девять процентов опрошенных центральных банков считают потенциальные торговые конфликты и тарифы актуальными для своих планов управления резервами.
Примечательно, что доля респондентов из стран с формирующимся рынком и развивающихся стран (69%) выше, чем из стран с развитой экономикой (40%), что свидетельствует о том, что эти данные могут лучше подчеркнуть мнения центральных банков стран с формирующимся рынком о резервах.
Соображения, связанные с рисками
Всемирный золотой совет отмечает, что центральные банки во всем мире увеличили свои золотые резервы более чем на 1000 тонн ежегодно в течение последних трех лет, добавляя, что это значительное увеличение по сравнению со среднегодовым приростом в 400–500 тонн в предыдущем десятилетии. Ускорение темпов покупки золота центральными банками связано с геополитической и экономической неопределенностью.
Исследование также показывает, что 73% респондентов считают, что доля доллара США в мировых резервах незначительно или значительно снизится в течение следующих пяти лет. За тот же период ожидается рост доли других валют, таких как евро и юань, а также золота.
Этот результат также подтверждает недавние опасения экономистов и аналитиков относительно стабильности доллара США. Из-за опасений, связанных с торговой политикой администрации Трампа и долговым кризисом в США, глобальные инвесторы постепенно сокращают свои долларовые активы, чтобы снизить потенциальные суверенные кредитные риски.
Риск также является ключевым фактором, побуждающим центральные банки во всем мире увеличивать свои золотые запасы. Исследование показывает, что доля респондентов, активно управляющих своими золотыми резервами, выросла с 37% в 2024 году до 44% в 2025 году. Хотя доходность остается основной причиной для увеличения золотых запасов, управление рисками обогнало тактическую торговлю и стало второй по популярности причиной.
