Фьючерсный рынок: В ночь на сегодня цена меди на LME открылась на уровне 9 678,5 долл./т, вскоре после открытия торгов опустившись до минимума в 9 664 долл./т. Затем она незначительно выросла, прежде чем снова снизилась и колебалась в узком диапазоне. К закрытию торгов цена резко подскочила до максимума в 9 719,5 долл./т и в итоге закрылась на уровне 9 695 долл./т, показав рост на 0,49%. Объем торгов составил 13 000 лотов, а открытые позиции — 268 000 лотов. В ночь на сегодня самый ликвидный контракт SHFE на медь 2507 открылся на уровне 78 640 юаней/т, в начале торгов колеблясь в узком диапазоне до минимума в 78 470 юаней/т. Затем он рос на протяжении всего торгового дня, достигнув максимума в 78 730 юаней/т ближе к закрытию. Контракт закрылся с небольшим снижением на уровне 78 650 юаней/т, показав рост на 0,45%. Объем торгов составил 20 000 лотов, а открытые позиции — 189 000 лотов.
[Обзор утреннего совещания по медному рынку SMM] Новости: (1) 13 июня (пятница) компания Condor Resources объявила, что ее медный проект Cobreorco в провинции Андауайлас в центральной части Перу прошел «значительный» этап разрешительных процедур после одобрения отчета о воздействии на окружающую среду, что приблизило проект к стадии бурения. Разрешительные процедуры проводила компания Teck Resources, которая вошла в проект на основании опциона и соглашения о совместном предприятии с Condor Resources в конце 2023 года.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 16 июня спотовые цены на катодную медь №1 SMM были указаны со скидкой 20 юаней/т до премии 80 юаней/т по отношению к ближайшему месяцу контракта 2506, со средней премией 30 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем на предыдущий торговый день. Цены на катодную медь №1 SMM колебались в диапазоне от 78 490 до 78 800 юаней/т. В утренней сессии контракт SHFE на медь 2506 опустился до 78 430 юаней/т, прежде чем неуклонно расти, торгуясь около 78 730 юаней/т после 11 часов утра. Контракт SHFE на медь 2507 кратковременно опустился до 78 160 юаней/т, прежде чем продолжить рост выше 78 500 юаней/т. Поскольку 16 июня был последним торговым днем для контракта SHFE на медь 2506, котировки по-прежнему указывались по ближайшему месяцу контракта в соответствии с методологией SMM для катодной меди №1. В утренней торговой сессии спред BACK между фьючерсными контрактами колебался в основном в диапазоне 250—280 юаней/т. Из-за переноса контрактов большинство поставщиков не хотели продавать по низким ценам, и настроения на продажу ослабли. В выходные дни прибыло несколько тысяч тонн российской меди, сделки были заключены с премией в 100-120 юаней/т. Ожидается, что спотовые премии завтра начнутся с уровня выше 200 юаней/т.
(2) Гуандун: 16 июня спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне были указаны со скидкой в 50 юаней/т до премии в 50 юаней/т по сравнению с ближайшим фьючерсным контрактом, со средней премией в 0 юаней/т, что на 25 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Цены на медь, полученную методом выщелачивания и электролиза (SX-EW), были указаны со скидкой в 110 юаней/т до скидки в 90 юаней/т, со средней скидкой в 100 юаней/т, что на 10 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандун составила 78 590 юаней/т, что на 285 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, в то время как средняя цена меди SX-EW составила 78 490 юаней/т, что на 270 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. В целом, по мере приближения даты поставки и относительно большого спреда между фьючерсными контрактами потребители нижнего звена занимают выжидательную позицию, что приводит к общему снижению торговой активности.
(3) Импортная медь: 16 июня цены на варанты колебались от 30 до 48 долларов США/т, с QP в июне, и средняя цена выросла на 1 доллар США/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты колебались от 48 до 72 долларов США/т, с QP в июле, и средняя цена осталась неизменной по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на медь EQ (CIF коносамент) колебались от 4 до 18 долларов США/т, с QP в июле, и средняя цена осталась неизменной по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки основывались на ожидаемых поставках грузов в конце июня и начале июля. В целом намерения покупателей и продавцов постепенно сходятся, и ожидается, что активность восстановится после [даты] июня.
(4) Вторичная медь: 16 июня цена на вторичное медное сырье осталась неизменной по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на чистую медную проволоку в Гуандуне колебалась от 72 900 до 73 100 юаней/т, что не изменилось по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 070 юаней/т, увеличившись на 95 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 190 юаней/т. Согласно опросу SMM, предприятия по производству вторичной медной катанки сообщили, что цены на медь выросли, и рост цен на вторичное медное сырье соответствует росту цен на катодную медь. Однако по сравнению с котировками на вторичную медную сырьевую продукцию в полдень прошлой пятницы существенных изменений не наблюдалось. Поэтому сегодняшние котировки предприятий по производству вторичных медных катанок остались неизменными по сравнению с прошлой пятницей. Кроме того, текущая задача предприятий по производству вторичных медных катанок заключается исключительно в удовлетворении текущих ежедневных производственных потребностей. Даже если у них имеются невыполненные заказы на поставку, они не спешат закупать достаточное количество вторичной медной сырьевой продукции.
(5) Запасы: 16 июня запасы катодной меди на LME сократились на 7 150 тонн до 107 325 тонн. В тот же день запасы катодной меди под гарантийным обеспечением на SHFE увеличились на 10 782 тонны до 47 051 тонны.
Цена: На макроуровне, несмотря на эскалацию конфликта между Израилем и Ираном, доллар США не продемонстрировал сильных признаков «безопасной гавани». В то же время Банк Англии, Швейцарский национальный банк, Риксбанк и Норвежский центральный банк объявят о своих решениях по процентным ставкам, и индекс доллара США все еще имеет некоторые возможности для снижения, что является бычьим фактором для цен на медь. На фундаментальном уровне вчера из-за переноса контрактов на следующий период настроения продавцов у большинства поставщиков ухудшились, и они не были заинтересованы в продаже по низким ценам. В течение дня наблюдались значительные различия в ценах на катодную медь различных марок, а также большие колебания премий для разных марок. Высококачественная медь была в дефиците, и премии для некоторых марок были выше. По состоянию на понедельник, 16 июня, общенациональные запасы меди в основных регионах, по данным SMM, увеличились на 2 900 тонн по сравнению с предыдущей неделей до 147 700 тонн, что означает третий понедельник подряд с ростом запасов. По сравнению с изменениями запасов с прошлого четверга, запасы в большинстве регионов по всей стране увеличились. На ценовом уровне макро- и фундаментальным факторам трудно сформировать резонанс, и ожидается, что сегодня для цен на медь будет ограничен пространство для роста.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
