По мере того, как война между Ираном и Израилем продолжает обостряться, одной из тем, за которой внимательно следят инвесторы, является то, как это повлияет на экономику США и на путь снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США (ФРС).
В настоящее время конфликт между Ираном и Израилем перекинулся на энергетический рынок. Преобладающее мнение на рынке заключается в том, что ирано-израильский конфликт задержит график снижения процентных ставок ФРС, поскольку он будет стимулировать рост цен на нефть и повышать инфляционные риски.
Однакосуществует и мнение, что продолжающаяся война между Ираном и Израилем может побудить ФРС снизить процентные ставки раньше, чем ожидалось, поскольку риски рецессии, которые она несет, превышают инфляционные риски.
Райан Свит, главный экономист по США в Oxford Economics, написал в недавнем отчете для клиентов: «Продолжительный рост цен на нефть может побудить ФРС занять более мягкую позицию». Он считает, что продолжительный нефтяной шок может ослабить спрос и, возможно, перекинуться на иначе устойчивый рынок труда.
Это связано с тем, что в историческом плане внезапные скачки цен на нефть часто приводили лишь к временному росту инфляции, который ФРС обычно игнорирует. Однако, учитывая уже ослабленную экономику, угроза продолжительных скачков цен на нефть для экономического роста и занятости может перевесить саму инфляцию.
«Экономика уже замедлилась и уязвима к любым другим факторам, включая внезапный и продолжительный рост цен на нефть», — сказал Свит. «Если ФРС сочтет, что влияние цен на нефть на экономику и рынок труда перевешивает временный толчок к инфляции, то центральный банк может сигнализировать о готовности снизить процентные ставки раньше».
В понедельник международные цены на нефть приостановили свой восходящий тренд, стабилизировавшись на уровне около 70 долларов за баррель. В пятницу цены на нефть зафиксировали самый большой рост за три года.
Однако Свит отметил, что рынку может потребоваться несколько недель, чтобы получить более четкое представление о движении цен на нефть. Его базовый прогноз заключается в том,что ФРС впервые снизит процентные ставки в декабре.
Свит отметил, что, хотя ФРС проявляет достаточно терпения, учитывая ущерб, который могут нанести экономике продолжительные и значительные повышения цен на нефть,срок снижения процентных ставок ФРС может наступить «на одно заседание раньше», чем планировалось.
«Это может стать горячей темой на будущих заседаниях Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), но не на заседании на следующей неделе (имеется в виду заседание со среды по четверг на этой неделе)», — добавил Суит.
Другими словами, Суит считает, что конфликт между Ираном и Израилем может незначительно ускорить график снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США (ФРС). В целом его мнение совпадает с мнением других деятелей Уолл-стрит, которые твердо верят, что ФРС будет придерживаться выжидательной позиции в обозримом будущем.
ФРС проведет заседание 17–18 июня для разработки политики в области процентных ставок. Рынок широко ожидает, что центральный банк в четвертый раз подряд сохранит процентные ставки без изменений. С декабря прошлого года ФРС поддерживает базовую процентную ставку в диапазоне от 4,25% до 4,5%.
Аналитики Уолл-стрит предупредили, что если конфликт продлится и Ормузский пролив потенциально закроется, это может подтолкнуть цены на нефть до 130 долларов за баррель, а уровень инфляции в США — до 6%.
Ранее некоторые экономисты предупреждали, что резкий рост инфляции может отсрочить первое снижение процентных ставок ФРС до начала 2026 года.
Джон Фауст, бывший старший советник председателя ФРС Пауэлла, недавно заявил, что, хотя еще рано говорить о том, как развернется израильско-иранский конфликт, ситуация на Ближнем Востоке является «значительной неопределенностью» для ФРС и может спровоцировать рецессию в США.
Стивен Джуно, старший экономист США в Bank of America, заявил в понедельник СМИ, что может возникнуть более серьезный сценарий «стагфляции». Однако он также отметил, что по сравнению с прошлым годом цены на нефть все еще относительно низкие, «поэтому нам нужно посмотреть, как будут развиваться события дальше. Думаю, сейчас еще рано делать выводы».